本田汽车

日産汽車(NSANY.US)與本田汽車(HMC.US)的“聯姻”破裂可能給兩家公司都帶來了麻煩，但其中一家的麻煩可能更大。

多年來，日産一直因領導層輪換和産品陣容過時而苦苦掙紮，如果它最終拒絕本田的收購可能就會陷入困境。雖然本田可能因合並失敗而躲過了一劫，但它也沒有脫離困境——在全球向電動汽車轉型的過程中，本田落後于競爭對手。

日産和本田的交易將創造出全球最大的汽車制造商之一，使合並後的公司擁有與電動汽車制造商競爭所需的規模。本田和日産在全球汽車銷量排行榜上分別位列第八和第九。

本田和日産合並將締造全球第四大汽車制造商

本田和日産將于周四公布第叁季度業績。由于兩家公司試圖敲定合並事宜，財報推遲一周公布。業績報告應該能預示合並失敗後兩家公司的表現如何。

市場預計本田在截至去年12月31日的叁個月內實現營業利潤4070億日元(合27億美元)。相比之下，日産的營業利潤僅爲515億日元。

在截至3月31日的財年中，本田的營業利潤預計將達到1.45萬億日元，而日産的營業利潤預計僅爲1300億日元，遠低于其去年11月份預測的1500億日元，也大大低于其最初預計的5000億日元。

倫敦研究公司Pelham Smithers Associates的汽車業分析師Julie Boote表示，令人擔心的是日産汽車過于樂觀。盡管油電混合動力汽車在美國重新煥發活力，電動汽車在中國日益普及，但日産汽車在這兩個領域都落後了。

本田在大多數指標上都優于日産

日産去年11月表示，將裁員9000人，削減五分之一的産能，並將年度利潤預期下調70%。日産在不關閉任何工廠的情況下削減成本的計劃遭到了質疑，該公司正急于在周四發布財報之前拿出一份更深層次的重組計劃。

Boote表示：“銷售增長將從何而來?他們可能相當樂觀，因爲他們必須證明重組後能創造足夠的收入來增加利潤。”

似乎是爲了證明這一點，上周市場傳出日産拒絕本田收購要約的消息。

當本田和日産去年12月宣布結盟時，顯然這不是一場勢均力敵的聯姻。本田的市值是日産的五倍多，上季度的營業利潤是日産的八倍多，其優勢不言而喻。

不過，這並不意味着本田可以免受全球汽車行業競爭日益激烈的影響。

隨着中國電動汽車巨頭進軍東南亞關鍵市場，甚至開始進軍日本市場，日本汽車制造商正在節節敗退。

Bloomberg Intelligence高級汽車分析師Tatsuo Yoshida表示，本田在中國、東南亞和日本市場銷售疲軟，但受到美國市場出貨量和利潤豐厚的摩托車業務的提振，該公司可能會公布季度利潤增長。

與此同時，如果本季度計入重組成本，日産可能會大幅下調業績預期。