阿波罗全球管理

黑石集团

智通財經APP獲悉，據報道，阿波羅全球管理(APO.US)與黑石集團(BX.US)已敲定一筆規模達350億美元的私募信貸融資方案，資金將用於支持人工智能初創公司Anthropic的擴張。這將是有史以來最大規模的私募信貸交易之一，此次融資將用於購買Alphabet旗下谷歌(GOOGL.US)開發的AI芯片。

由阿波羅旗下Atlas SP Partners設立的一家特殊目的公司(SPV)同時籌集了債務和股權資本，該交易由與AI芯片掛鈎的長期租賃協議提供支持。報道援引知情人士稱，這些租賃付款所產生的現金流支撐了此次融資的價值。

該項目代號為“Big Sky”，將融資分為三個債務層級。博通公司(AVGO.US)為其中兩個優先級部分的利息支付提供了支持。博通負責生產谷歌的張量處理單元(TPU)，該公司同意在Anthropic未能按期付款的情況下承擔利息支付義務，從而大幅降低了融資成本。

優先級債務包括約60億美元的A1級票據，以美國國債收益率加100個基點的利差出售給銀行;另有240億美元以5.75%的收益率配售給資產支持型信貸投資者。

剩餘45億美元的次級債務層級未獲得博通的背書，因此對Anthropic的信用風險敞口更大，該部分定價為8.5%的利率。次級債務的投資者還獲得了原始發行折價，根據認購規模以面值的98%至99%購買票據。

報道稱，評估該交易的投資者在Anthropic潛在IPO之前，未能提前獲取其財務信息。

此次350億美元私募信貸融資，距離Anthropic於今年4月底完成的650億美元H輪融資僅相隔一個多月。彼時，該輪融資已刷新AI初創公司的單輪融資紀錄。

如今，Anthropic已秘密向美國證券交易委員會(SEC)提交IPO申請，預計於今年10月正式登陸公開市場。市場傳聞其潛在估值有望達到9650億美元，若成真，將使其躋身全球市值最高的科技公司之列，僅次於蘋果、微軟、英偉達等巨頭。

阿波羅與黑石的這次聯手，進一步印證了私募信貸從傳統企業併購融資向新興產業基礎設施融資的延伸。AI大模型的競爭本質上是算力的競爭，而算力的背後是動輒數百億美元的芯片採購與數據中心建設。

在股權融資之外，結構化私募信貸正成為AI頭部公司獲取“重資產”資金的重要補充渠道。同時，博通等產業鏈上游廠商以“增信方”身份介入，也為未來類似交易提供了可複製的範本。