迪士尼

美國鋼鐵

1. 2月10日(周一)美股盤前，美股叁大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.33%，標普500指數期貨漲0.45%，納指期貨漲0.66%。

2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.33%，英國富時100指數漲0.54%，法國CAC40指數漲0.23%，歐洲斯托克50指數漲0.34%。

3. 截至發稿，WTI原油漲1.39%，報71.99美元/桶。布倫特原油漲1.34%，報75.66美元/桶。

市場消息

本周關注通脹數據及鮑威爾講話或釋放利率路徑線索。本周，全球金融市場看點頗多。即將公布的美國1月CPI和PPI數據將提供有關美國通脹的最新線索。美聯儲主席鮑威爾將出席國會聽證會，市場密切關注美聯儲降息時機有關信息指引。與此同時，特朗普的關稅政策仍是影響市場的重要因素——特朗普在上周宣布，本周將對多個國家宣布對等關稅。在企業財報方面，包括麥當勞(MCD.US)、可口可樂(KO.US)、超微電腦(SMCI.US)和愛彼迎(ABNB.US)在內的多家企業將公布最新財報。

特朗普計劃周一宣布對所有鋼、鋁進口加征25%關稅。美國總統特朗普表示，他將于周一宣布對所有進口鋼鐵和鋁征收25%的關稅。當地時間周日，特朗普對記者說，關稅將適用于從所有國家進口的金屬。他沒有具體說明關稅將于何時生效。特朗普還表示，他將在本周晚些時候宣布對那些對美國進口商品征稅的國家征收互惠關稅。特朗普說，這些關稅不會在宣布的同一天生效，但很快就會生效。這是特朗普對一些國家和特定行業威脅征收關稅的最新舉措。新的鋼鐵關稅可能波及美國能源企業，從風能開發商到石油鑽探商，這些企業都依賴非美國制造的特殊品級。一些石油公司在特朗普的第一個任期內獲得了金屬關稅的豁免。

高盛警告：特朗普移民政策將拖累美國經濟增長。高盛在周一發布的研究報告中表示，美國總統唐納德·特朗普的移民限制措施將對美國經濟和勞動力增長産生一定的負面影響，對通脹的影響則更爲有限。高盛預計，在基准情景中，美國的淨移民數量將暴跌至每年75萬人，使今年的潛在國內生産總值(GDP)增長率下降30-40個基點。根據美國人口普查局的數據，去年有280萬人移民到美國。移民的構成也將發生變化，高盛預計非法移民的淨數量爲零，因爲每年有50萬人被驅逐出境，抵消了尋求庇護者和其他入境者的估計數量。特朗普已經開始履行其承諾的打擊移民的措施，加大對移民的拘留和驅逐力度，並已經將大量非法移民遣送回哥倫比亞和印度等國。

阿波羅首席經濟學家：美聯儲最早可能在6月份加息。阿波羅全球管理公司首席經濟學家Torsten Slok在一封電子郵件中表示，如果以曆史平均水平爲參照，美聯儲最早可能在6月份開始加息。相比之下，根據CME美聯儲觀察工具的數據，交易員認爲美聯儲不會在6月開始加息，也普遍認爲今年不會加息。期貨市場還顯示，美聯儲在3月議息會議上維持4.25% - 4.5%目標區間不變的可能性爲92%，普遍預計今年還將降息一次。Slok稱：“美聯儲上次降息是在去年12月，從美聯儲最後一次降息到美聯儲第一次加息的間隔月數曆史上最低只有7個月，這意味着美聯儲可能在6月加息。”

暴漲4000%!這家日本酒店買幣大賺，改囤比特幣成新風潮?美國總統特朗普支持加密貨幣的立場正在進一步引起連鎖反應，日本市場對比特幣的需求激增。最新的例子是，一家酒店經營企業轉而儲備比特幣，爲股東帶來了令人瞠目的回報。數據顯示，Metaplanet Inc.的股價在過去12個月裏上漲了逾4000%，是同期日本股市中漲幅最大的，也是全球漲幅最高的股票之一。比特幣在1月20日特朗普宣誓就職第二任期時創下了109241美元的曆史新高，盡管由于他的貿易政策煽動了全球不穩定，比特幣已經抹去了一些漲幅，但目前仍位于95000美元上方。

投資者焦點由風險轉向潛力!DeepSeek崛起引中國科技股估值重構。在人工智能提振美國科技巨頭市值的背景下，DeepSeek的崛起正促使投資者重新評估中國領先的科技公司及其利用人工智能的潛力。市場觀察人士認爲，人工智能模型將改變中國科技公司及其股票的遊戲規則。瑞士資管公司Gam Investment Management表示：“在關注中國大型互聯網公司時，投資者的注意力可能從‘考慮風險’轉向‘考慮潛力’。”“這是有利的，尤其是考慮到這些公司的估值與美國同行相比有很大的折扣。”即將到來的業績季可能會提供股票催化劑，與此同時，期權交易員加大了對中國科技股的押注，這些股票的價格仍處于曆史低位。

避險情緒升溫，金價突破2900美元再創新高。金價周一上漲逾1%，至2900美元/盎司之上，因美國總統特朗普最新的關稅計劃加劇了人們對全球貿易戰的擔憂，刺激了對黃金的避險需求，並將金價推至創紀錄高位。瑞銀分析師Giovanni Staunovo稱，“我們預計金價將進一步得到支撐，金價將漲至3000美元/盎司。”澳新銀行高級大宗商品策略師Daniel Hynes表示：“黃金有可能陷入針鋒相對的關稅之中，這正在造成實物市場的混亂。”OANDA亞太區資深市場分析師Kelvin Wong表示，“我認爲目前回調的可能性不大，除非我們開始看到美元強勢走高。”

個股消息

主題公園及度假村漲價太狠!遊客人數增長放緩引迪士尼(DIS.US)擔憂。自大流行結束以來，遊客需求激增令迪士尼(DIS.US)得以持續上調其主題公園和度假村的收費。不過，據最新報道，迪士尼的高管們開始擔心主題公園和度假村收費的上漲。報道指出，在過去幾年裏，迪士尼樂園的遊客人數增長放緩，常客紛紛取消行程。據悉，去年10月，加州迪士尼樂園單日通票首次突破200美元大關，快速通票的價格也從五年前的免費漲到了目前的449美元。報道援引在迪士尼樂園負責定價的人士的話說，迪士尼沉迷于漲價，已經到了中産階級遊客負擔不起的地步。一些人表示，該公司內部越來越頻繁地討論它是否已經失去了對家庭的吸引力。

日産(NSANY.US)與本田(HMC.US)“聯姻”破裂影響幾何?市場聚焦本周財報。日産汽車與本田汽車的“聯姻”破裂可能給兩家公司都帶來了麻煩，但其中一家的麻煩可能更大。多年來，日産一直因領導層輪換和産品陣容過時而苦苦掙紮，如果它最終拒絕本田的收購可能就會陷入困境。雖然本田可能因合並失敗而躲過了一劫，但它也沒有脫離困境——在全球向電動汽車轉型的過程中，本田落後于競爭對手。日産和本田的交易將創造出全球最大的汽車制造商之一，使合並後的公司擁有與電動汽車制造商競爭所需的規模。本田和日産在全球汽車銷量排行榜上分別位列第八和第九。本田和日産將于周四公布第叁季度業績。

DeepSeek沖擊開始顯現?台積電(TSM.US)1月營收增速放緩。台積電1月營收增長較去年第四季度有所放緩，該公司正努力應對圍繞人工智能支出的全行業問題。數據顯示，台積電1月營收爲2932.88億元新台幣，同比增長35.9%，低于去年第四季度38.8%的營收同比增速。而分析師預計，台積電今年第一季度的營收將同比增長41%。不過，由于春節假期，解讀台積電今年前兩個月的銷售數據可能變得更加複雜。DeepSeek推出的“低成本+高性能”開源模型讓一些投資者開始擔心，對英偉達(NVDA.US)等公司的人工智能芯片的需求將下降，並進一步影響算力供應鏈上的台積電、阿斯麥(ASML.US)等公司。

重要經濟數據和事件預告

北京時間22:00：歐洲央行行長拉加德參加關于歐洲央行2023年度報告的全體辯論。

次日北京時間淩晨0:00：美國1月紐約聯儲1年通脹預期(%)。

業績預告

周二盤前：英國石油(BP.US)、可口可樂 (KO.US)、Shopify(SHOP.US)