休曼納公司

美國醫療保險巨頭哈門那(HUM.US)公布了低于預期的2025年利潤指引，原因是在近期被政府下調評級後，該公司表示將投入大量資金提升其Medicare Advantage(MA)計劃的質量。

作爲一家主要依賴MA計劃收入的保險公司，哈門那在此領域的業務占比高于同業。據了解，‌Medicare Advantage‌是美國政府提供的一種醫療保險計劃，旨在爲老年人提供更全面的醫療保障。該計劃是傳統Medicare(聯邦醫療保險)的替代方案，由私人保險公司(如哈門那、聯合健康(UNH.US)等)管理和運營

由于政府降低了哈門那的質量評級(即星級評定——衡量MA所包含的各個保險計劃的質量)，這將影響公司未來的醫保支付金額，投資者對其長期業績表現表示擔憂。

該公司周二在一份聲明中表示，2025年經調整後的每股收益預計至少爲16.25美元，低于分析師預期的16.78美元。第四季度，哈門那經調整後每股虧損2.16美元，基本符合分析師預期。

盡管盈利預測不及預期，哈門那股價周二美股盤前仍一度上漲逾2%。截至周一收盤，該股今年累計下跌5.2%。

近年來，哈門那、聯合健康和其他保險公司快速擴展了私營醫保計劃的參保人數。據非營利性健康政策與數據分析組織KFF統計，2023年Medicare參保者中略超半數選擇了MA計劃，這一比例較2010年增長了一倍多。

然而，由于市場趨勢變化，投資者不得不調整對哈門那的盈利預期。去年此時，哈門那就因類似原因撤回了2025年盈利預測。由于患者護理成本不斷上升，該公司還發布了低于預期的2024年盈利預測，這導致其股價隨即大幅下挫。

與此同時，政府監管機構加強了對MA計劃賬單操作的審查，指控私營保險公司誇大所覆蓋患者的病情嚴重程度和醫療成本。

針對政府下調星級評定的決定，哈門那與其他保險公司去年聯合提起訴訟。上月，美國政府撤銷了對美國最大健康保險公司聯合健康所提起的案件的上訴，而哈門那的相關訴訟仍在進行中。