特斯拉

隨着電動汽車生産商特斯拉(TSLA.US)股價在美國大選後的大漲迅速消退，一些市場觀察人士發現，特斯拉平倉交易將提供一種對沖市場抛售的方式，同時也是一個有利可圖的交易機會。

前提很簡單。盡管最近出現了暴跌，但特斯拉的股價相對于預期盈利而言仍是大型科技公司中最高的，表明它還有進一步下跌的空間。此外，由于人們寄希望于特朗普重返白宮和馬斯克新獲得的政治聲望將爲特斯拉實現制造全自動駕駛汽車的雄心鋪平道路，特斯拉的股價一度飙升，已脫離了基本面。

Tallbacken Capital Advisors首席執行官邁克爾•普爾夫斯(Michael Purves)認爲，這是買入特斯拉看跌期權價差的信號，他提到的是買入執行價爲300美元的看跌期權，同時賣出執行價爲 250美元的看跌期權，該期權組合將于5月到期。本月稍早，隱含波動率跌至過去一年區間的低端，降低了期權保護的價格，尤其是對于那些通過出售較低行權價期權來抵消部分總成本的價差交易。

“雖然這是一種直接的定向交易，但我們也認爲它可以作爲一種准市場對沖，” Purves表示。他指出，如果股市出現抛售，像特斯拉這樣受動量和情緒驅動的股票將會被大舉抛售。不過，他補充稱，“如果市場繼續橫盤或走高，這種交易仍有良好的風險回報。”

特斯拉目前的預期市盈率爲109倍，而彭博美股七巨頭價格回報指數的平均市盈率約爲30倍，標准普爾500指數的平均市盈率爲22倍。

但這並不是對特斯拉不利的唯一因素，Purves指出，該股在技術指標上也出現負面信號，周二，該股收跌6.3%，連續第五個交易日下跌，跌破了關鍵的100日移動均線。

在押注該股將從特朗普當選中受益後，期權交易員變得不那麽樂觀。一個月看漲期權相對看跌期權的溢價自美國大選以來首次消失。過去幾天，波動率繼年初穩步下降後開始回升，這表明交易員不僅不再購買看漲期權，而且開始爲防止進一步下跌的合約支付更高價格。

自去年12月中旬達到曆史高點以來，這家電動汽車制造商股價已下跌32%，市值蒸發了約4,840億美元。

此外，過去幾周，圍繞該公司的負面消息層出不窮，上月底披露的第四季度業績較爲疲軟，接着則是歐洲、中國甚至加州的一系列銷售數據大幅下滑，引起市場關注。