苹果

腾讯控股

智通财经APP获悉，富瑞发布研报称，苹果(AAPL.US)下调中国App Store佣金率，包括将App Store内购买及付费应用交易的佣金率由30%下调至25%等。该行认为有关措施对整体娱乐板块属正面因素，预期对主要企业今年盈利的影响为低单位数。

以腾讯(00700)为例，市场预期今年智能手机游戏收入同比增长11.7%至2,560亿元人民币(下同)，占总收入31%。该行估计其中七成来自国内市场，涉及约1,800亿元。假设三成收入来自iOS，佣金率由30%降至25%，预期2026年对盈利的正面影响为低单位数。

网易(09999)方面，市场预期今年游戏收入同比增长约8.5%至970亿元，占总收入80%。该行估计九成来自国内市场，四成游戏收入来自iOS；考虑到新措施在3月中生效，预期佣金率下调对今年盈利的影响低于3%。

至于快手-W(01024)，市场预期今年直播收入将持平于394亿元，占总收入25%。假设其中25%来自iOS，佣金率下调对今年盈利的正面影响低于2%。

线上音乐平台方面，该行料有关调整对腾讯音乐(01698)及网易云音乐(09899)今年盈利的正面影响分别约1%及2%。