远大医药

智通财经APP讯，3月26日，远大医药(00512)披露2025年财报，公司全年实现收入约122.8亿港元，剔除集采影响同比增长约14.8%，公司拥有人应占经调整经营性纯利约14.9亿港元，公司创新壁垒产品营收占总营收比例首次提升至约50%，同比大幅提升近10个百分点，标志着公司已实现创新驱动发展的深度转型。创新研发方面，公司年内在研发创新及国际化布局方面实现了32项里程碑进展，体现了突出的全球创新研发能力与全球化临床推进实力。在科技创新持续兑现的背景下，公司拟分红约6亿港元，已连续分红8年。

2025年，远大医药核药抗肿瘤诊疗板块实现跨越式发展，该板块收入取得约9.5亿港元，同比大幅增长约61.0%，板块收入四年增长近十五倍，持续巩固其领军地位。该板块核心产品易甘泰®钇(90Y)微球注射液开放年内取得新突破，分别在美国及欧洲获批新适应症，成为全球首个且唯一获FDA批准用于不可切除肝细胞癌(HCC)和结直肠癌肝转移双重适应症的选择性内放射治疗产品，未来有望进一步实现产品市场空间的战略性扩容。

同时，公司核药后备管线仍在持续上新，两款自研核药GPN02006以及GPN01530均在国际舞台崭露头角，其中GPN02006有望成为全球首个针对GPC-3靶点的HCC诊断类RDC产品;FAP靶点创新产品GPN01530则获FDA批准开展用于实体瘤的I/II期临床研究，有望凭借更高的灵敏度重塑实体瘤诊断格局，并为远大医药核药产品国际化开发提供重要范式。此外，TLX591-CDx、TLX591以及ITM-11等多款核药均迎来了新的临床进展，其中TLX591-CDx已正式进入新药上市申请阶段，成功上市后，该产品有望延续海外2025年销售破6亿美元的强劲市场表现，成为公司继易甘泰®之后又一款核药增长引擎。

公司核药产业链布局也更为完善，2025年6月，远大医药成都核药研发及生产基地已正式投入运营。该基地不仅打通了公司核药全球化布局的关键环节，而且实现了从实验室研发到工业化量产的跨越，标志着公司已成功搭建起覆盖“研发-生产-销售”全产业链的闭环体系，完全实现了全球化核药的全产业链布局。

种种进展皆已表明，远大医药核药抗肿瘤诊疗板块已从单点产品突破，升级为全球化、全链条、矩阵式的高壁垒业务，这也成为公司由本土药企成长为跨国大型药企的核心支柱。

在核药板块以全产业链生态布局尽显龙头底色时，公司全球首创First-in-Class产品STC3141顺利达到国内II期临床研究终点则验证了远大医药的创新实力。这款直击脓毒症全球医疗瓶颈的创新药，首创以重建免疫稳态为核心的治疗方案，一举突破脓毒症长期无特效对因治疗药物的行业难题，其独特的作用机制与显著的临床价值已在临床研究中充分验证。STC3141的不仅在脓毒症核心适应症拥有庞大未满足临床需求，更可拓展至急性呼吸窘迫综合征等多个危重症领域，据悉，公司目前正积极与FDA等国际权威监管机构沟通优化临床方案，全面推进国际多中心临床试验的前期筹备工作。该产品上市后有望形成显著市场独占优势，打开百亿级全球市场空间，成为公司全球化布局的重要支点。

在创新研发持续发力的同时，远大医药多款创新产品陆续落地，不断为公司的长期增长提供强劲动力。用于过敏性鼻炎的莱特灵®复方鼻喷剂已成功上市，填补了国内6岁及以上儿童中重度过敏性鼻炎复方治疗的空白，为我国近2.5亿过敏性鼻炎患者带来全球领先的治疗方案。此外，全球首创干眼症治疗创新产品酒石酸伐尼克兰鼻喷雾剂、全球首款蠕形螨睑缘炎治疗药物 GPN01768(TP-03)等高潜力产品落地国内市场，两款产品均为已获海外市场验证的成熟创新产品，TP-03于2025年更是在美国取得了150%的销售同比增长，且预期将实现全球20亿美元的销售峰值，其在国内获批上市后，有望复制其在海外市场的优异表现，成为远大医药新的业绩增长极。

从核药抗肿瘤诊疗的全球化全产业链突破，到STC3141的重磅推进，远大医药已然超越了单一药物的周期性起伏，并以全方位的生态布局强化了公司的发展韧性。且多款产品获批上市也已表明，公司产品布局已全面进入商业化兑现周期。2025年，公司深刻彰显了穿越周期、持续成长的核心能力，未来随着高壁垒创新产品持续放量、核心管线密集兑现，以及全球化布局的不断深化，2026年远大医药有望重回高速增长轨道。