- 2026-01-14 13:46:39
许正宇：将发布加强黄金中央清算系统建设最新计划
智通财经APP获悉，1月14日，香港财经事务及库务局长许正宇在网志上指出，香港将于1月26日至27日举办第19届亚洲金融论坛(AFF)，并首次新增“全球产业峰会”环节。预期该论坛将吸引超过3,600名来自60个国家及地区的参与者，其中逾八成为企业首席执行官或高层决策者。论坛内容涵盖全球经济展望、资产与财富管理、绿色金融、可持续转型等热点议题，并重点探讨金融如何更有效服务实体经济。论坛首日将举行开幕仪式，聚焦宏观经济形势及多边合作，并设有与黄金市场发展相关的合作备忘录签署仪式。这是推进香港黄金市场发展的重要一步，届时将发布加强黄金中央清算系统建设的最新计划，为未来与内地市场互联互通做好准备。此举既呼应建设金融强国的国家战略，也为全球投资者提供更完善的避险与资产配置工具，建立香港作为国际黄金交易枢纽的地位。同日还将举行专场论坛，深入分析全球黄金市场的最新趋势，为投资者提供前瞻洞见。第二日的全球产业峰会标志着论坛内容的重要升级。峰会集中探讨高增长潜力产业，包括人工智能与科技、生物医药、机器人、新消费及绿色能源等范畴，透过主题演讲、专题讨论及项目配对，推动内地企业“走出去”与国际企业“引进来”。香港作为双向平台，将助力企业在全球价值链中寻求新机遇，推动产业升级与创新发展。这与“十五五”规划所强调的创新驱动与更高水平对外开放一脉相承，旨在促进科技自立自强与可持续增长。此外，论坛将设有“AFF Deal-making”专区，提供一对一项目撮合与投资交流，涵盖环境能源、金融科技、消费品、深科技及医疗科技等重点行业。展览区亦将呈现多个主题展，包括展示全球绿色金融解决方案的“FutureGreen Showcase”、聚焦初创企业的“InnoVenture Salon”，以及推介各国投资机遇的“Global Investment Zone”。在“十五五”规划启航之际，香港正以实际行动积极融入国家发展大局，让金融更好服务实体、助力创新与可持续发展。
- 2026-01-14 13:46:23
李家超：更好统筹发展和安全 主动融入和服务国家发展大局
智通财经APP获悉，1月14日上午，香港特区行政长官李家超在香港立法会发言中指出，接下来行政立法合作的主要“两个方面”：第一，主动融入和服务国家发展大局，包括主动对接“十五五”规划、更好统筹发展和安全，加快发展北部都会区，巩固和提升香港国际竞争力等；以及第二，共同推动宏福苑火灾后的支援和重建工作，推行系统性改革，打破利益藩篱，不允许悲剧再发生。李家超向议员提及“三点期盼”，第一，贯彻行政主导与“爱国者治港”原则相适应的方针，坚持和完善行政主导，确保行政立法良性互动，既互相制衡，又互相配合；第二，议员贯彻和遵守《立法会议员守则》，以国家根本利益和社会整体利益行事，不追求个人政治利益与荣耀；第三，议员既要关心个别的微观需要，亦要考虑社会整体的宏观利益；分析问题时，把握好五个系统关系，即全局和局部、当前和长远、宏观和微观、主要矛盾和次要矛盾、特殊和一般的五个关系。香港政府和香港立法会要做的工作很多，处理火灾后的支援和重建是即时的工作，同时要拼经济、谋发展、搞建设、惠民生，包括加快发展北部都会区；建设北都大学城，建设国际高等教育枢纽与国际高端人才集聚高地；推动高质量发展；建设香港产业发展；持续巩固和提升香港国际竞争力；亦要不断改善民生，包括土地房屋、交通运输、医疗护理、社会福利、保障劳工、关爱共融等各民生范畴。他还强调，爱国者治港不是口号，必须落实于实践中，对议员的期盼亦不是口号，希望议员履行治港的重任中，勇于承担，在反映民意的过程中不会随波逐流，而是带领市民为他们提供正确的资讯和事实，过滤错误信息，发挥治理者的影响力。关于宏福苑火灾后的重建和复原，李家超相信香港立法会议员会与政府共同推动火灾后的支援和重建工作，推行系统性改革，共同建设更安全的香港，让市民生活得更安心。他强调不允许悲剧再发生，会“问责到底”，追查事发原因，重申任何人如果需要负上责任，不论是否政府人员、是高层或基层，都会公平地按事实追责惩处。发言内容如下：主席、各位议员：首先我感谢主席接纳我的提议，安排我在立法会第一次会议向大家发言。我重视每一位立法会议员，所以在一月一日各位议员宣誓后，我特别向大家送上祝福并致辞，这是历来首次，当时我向大家提及“三点期盼”，和未来行政立法一起工作的主要“两个方面”。“三点期盼”是：第一，贯彻行政主导与“爱国者治港”原则相适应的方针，坚持和完善行政主导，确保行政立法良性互动，既互相制衡，又互相配合；第二，议员贯彻和遵守《立法会议员守则》，以国家根本利益和社会整体利益行事，不追求个人政治利益与荣耀；第三，议员既要关心个别的微观需要，亦要考虑社会整体的宏观利益；分析问题时，把握好五个系统关系，即全局和局部、当前和长远、宏观和微观、主要矛盾和次要矛盾、特殊和一般的五个关系。我亦提及，接下来行政立法合作的主要“两个方面”：第一，主动融入和服务国家发展大局，包括主动对接“十五五”规划、更好统筹发展和安全，加快发展北部都会区，巩固和提升香港国际竞争力等；以及第二，共同推动宏福苑火灾后的支援和重建工作，推行系统性改革，打破利益藩篱，不允许悲剧再发生。第八届立法会任重道远，政府和立法会要做的工作很多，处理火灾后的支援和重建是即时的工作，同时我们要拼经济、谋发展、搞建设、惠民生，包括加快发展北部都会区；建设北都大学城，建设国际高等教育枢纽与国际高端人才集聚高地；推动高质量发展；建设香港产业发展；持续巩固和提升香港国际竞争力；亦要不断改善民生，包括土地房屋、交通运输、医疗护理、社会福利、保障劳工、关爱共融等各民生范畴。我在一月一日致辞时说，“爱国者治港”不是口号，必须落实在实践中。我对大家的“三点期盼”和合作的主要“两个方面”也不是口号，必须由我们共同落实在实践中。我希望议员在履行治港的重任中勇于承担，在反映民意的过程中，不是随波逐流，会带领市民，为他们提供正确的资讯和事实，过滤错误信息，发挥治理者的影响力。我乐意听取意见，包括议员认同或不认同政府的意见。议员不认同政府的政策时，请指出问题并提出建议，我们会重视和认真考虑；当政府做得对的时候，亦希望大家公道说出。当前大家都很关心宏福苑火灾后的重建和复原。因此，政府在今天立法会首次会议即提出动议，就善后和复常工作深入讨论，和议员一起推动尽快落实长远住宿安排和其他善后工作，同时政府会在动议中提出开展各领域的改善措施，政府会支持和协助宏福苑火灾独立委员会的全面审视，尽快完成工作，并推行系统性改革。我想在这里和大家就宏福苑火灾，政府的过去工作和未来方向作回顾和展望，梳理各领域的进度和未来目标，尽快落实长远住宿安排及推动改革。在火灾发生后，我即时带领政府团队全速推展各项支援及善后工作，立刻成立三个工作组，包括由政务司司长领导的调查及规管工作组、由政务司副司长领导的紧急支援及募捐工作组，以及由财政司副司长领导的应急住宿安排工作组，全力进行调查、支援及善后工作。首先，消防处、警务处和政府化验所成立专责小组调查大火发生成因。警务处展开刑事调查，拘捕了16人，涉嫌误杀；另拘捕六人，涉嫌欺诈。廉政公署亦已拘捕了14人，涉嫌贪污舞弊。针对良莠不齐的棚网，发展局指令所有维修楼宇棚网即时下架，并改革棚网审批和检测制度，只容许通过合格检测的棚网才可使用。在紧急支援和临时住宿方面，由两位副司长分别主持的紧急支援及募捐工作组和应急住宿安排工作组，积极统筹协调各局和部门为受灾灾民提供快速支援包括现金、物资和临时住宿安排，解决他们生活上即时面对的问题，协助逐步重建新生活。政府成立的“大埔宏福苑援助基金”已筹集了43亿元。政府已为受影响人士发放多项补助，包括应急钱、生活津贴、慰问金、殓葬金、业主补助、住院补助、学生补助、工友补助、外籍家庭佣工补助、租金补助和搬迁补助等。政府亦作出多项宽免，包括宽免税款、代缴地租、宽免差饷、放宽按揭贷款保证契据的还款期和还款额规定，以及宽免在公立医院使用医疗服务的费用等。政府通过“一户一社工”的安排，由社会福利署社工联同公务员组成小组，为每一户居民提供支援和一站式服务，包括情绪支援、协助申请经济援助和短中期的居住安排等，帮助居民尽快重建正常生活。为查明事故起因、追究责任、改革制度、不容许事情再发生，我成立由陆启康法官任主席的独立委员会，审视事故原因及相关问题、查明事实真相、追究责任，并为防范事故再发生和就改善措施作出建议。政府会重视独立委员会的建议，推行系统性改革。独立委员会已于去年十二月十九日举行首次会议，将在九个月内完成工作。政府全力支持和配合独立委员会，已统筹所有相关部门，除按独立委员会要求外，亦会主动向委员会提供资料，同时运用各政府部门在不同条例下的调查权力，协助独立委员会搜集证据和资料，全力支持独立委员会的工作。我亦给予独立委员会备用权力，就特定议题或个别环节提出由行政长官按香港法例第86章《调查委员会条例》赋予其法定权力，索取所需资料和事实，让独立委员会归纳于其整个审视内容中，全面掌握事情的事实。我再次重申，我会一问到底、问责到底，任何人如须负上责任，无论是政府或非政府人员；无论是基层或高层，都会按事实追责惩处。在独立委员会积极进行工作的同时，政府会展开不同领域的改善措施，包括：一，政府已成立强化消防安全治理工作组，加强消防管理责任和执行力，检讨各持份者的法定责任和相关罚则，并且进一步研究消防科技应用；第二，强化《建筑物条例》，加强大型楼宇维修工程的监管制度，深化查核和加重注册人员及承建商的违规惩处等；第三，加强工地安全的措施，修订《建筑地盘(安全)规例》，禁止在任何建筑地盘内吸烟，亦会检视地盘棚架物料的消防安全要求；第四，强化《建筑物管理条例》，包括当法团在议决工程或开支项目时，提升亲身出席和投票的业主数目的门槛，加强对委任代表文书及利益申报的规管，并扩大监管当局的权力；第五，提升“招标妥”的功能和招标安排标准。政府会在今天稍后的动议中提出以上相关的建议。另外，就受影响家庭的长远居住安排，政府亦会在动议中提出考虑建议。既考虑受影响家庭的意愿，亦考虑善用资源，要情、理、法兼备。我明白每一个受影响的家庭都有不同的想法，社会亦意见纷纭。政府已在上星期透过社署“一户一社工”，接触宏福苑业主，全面收集他们就长远居住安排方案的初步意愿，让应急住宿安排工作组详细分析，向政府作出建议，以制定和落实具体方案，协助受影响家庭尽快重建家园。我在这里再重申四点：第一，政府会尽快敲定受大火影响家庭的长远住宿安排方案，让他们早日安定下来。今日政府议案会提出各种考虑和建议；第二，为了追查事发原因，执法部门的调查和独立委员会的调查审视，会一丝不苟，查个水落石出。我会问责到底、追责到底。我再次声明，任何人如须负上责任，无论是政府或非政府人员；无论是基层或高层，都会公平地按事实追责惩处。第三，今次宏福苑火灾揭示了沿用多年的有关制度和系统都需要改革，政府会重视独立委员会的建议，推行系统性改革，打破利益藩篱，不容许事情再发生。第四，政府刻不容缓，将展开各领域的针对性改善措施，并会在之后的政府动议中提出建议。政府会全力投入善后工作，让受影响的家庭尽早重建生活。我相信政府和立法会有共同意愿和决心，和受影响的家庭一起走上这条重建生活的道路。我亦相信在之后的动议辩论中，各位议员会提供宝贵意见，和政府一道，同心同德，共同推动火灾后的支援和重建工作，推行系统性改革，共同建设更安全的香港，让市民生活得更安心。多谢主席。
- 2026-01-14 13:45:42
小摩：料高伟电子(01415)今明两年盈利强劲增长 目标价44港元
智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，去年第四季高伟电子(01415)股价跑输恒指，相信是因为市场担心内存价格上升导致iPhone潜在需求转弱。该行将2025至27年盈利预测上调3%至9%，料26及27年盈利将同比增长23%及26%，并认为公司估值应该获重估，重申“增持”评级，予目标价44港元。不过，该行认为市场反应过度，其研究显示今年订单具韧性，预计上半年电子制造服务出货量将同比增长8%。同时，该行认为今年下半年调整后的iPhone产品线将有利于高伟电子，因其对Pro及Pro Max型号的业务占比较高，且市场份额持续扩张。该行亦料公司2027年将于主后置摄像模组领域获得额外份额。
- 2026-01-14 13:44:49
港股异动 | 泉峰控股(02285)午后涨近12% 美国地产周期反转叠加零售商补库 公司有望迎来经营改善
智通财经APP获悉，泉峰控股(02285)午后涨近12%，截至发稿，涨11.5%，报23.86港元，成交额1.03亿港元。招商证券发布研报称，美联储连续三次降息、叠加26年主席换届，30年期住房抵押贷款利率下行有望推动美国地产周期反转，叠加26Q1零售商从被动去库到主动补库，终端销售景气推升，预计巨星科技/泉峰控股等26年迎来经营改善。值得注意的是，泉峰控股旗下EGO欧洲公司此前收购荷兰Royal Reesink集团旗下SDL的全部股份。此次并购是泉峰控股推进欧洲市场战略的关键举措。通过融合SDL的本地化优势与泉峰的全球资源，EGO在欧洲户外动力设备领域的竞争力与品牌影响力将得到进一步提升。据悉，EGO作为锂电OPE领域头部品牌，已占据用户心智。
- 2026-01-14 13:42:57
花旗：上调2026年底恒指目标至30000点 料中国出口前景更明确 偏好港股
智通财经APP获悉，花旗发布报告指，上调对恒指2026年年底预测，从28800升至30000点，同时上调CSI 300指数，从4900至5300点，MSCI中国从95点升至99点。预计恒指2026年每股盈利同比增9.1%。该行表示，近期中央建议对市场有利，尤其是在“十五五”规划实施期间，出口前景更明确。鉴于对中国内地/香港股市更为乐观，该行上调指数目标，以反映2026年每股收益增长加速的预期。花旗维持对科技、医疗和网路板块的“增持”评级，并新增基础材料板块。将消费板块评级下调至“中性”，汽车板块评级下调至“减持”。相比于A股，该行更偏好H股。在H股首选股中，花旗新增紫金矿业(02899)、康耐特光学(02276)和蓝思科技(06613)，同时保留腾讯(00700)、友邦保险(01299)、恒瑞医药(01276)、携程(09961)。
- 2026-01-14 13:42:40
花旗：维持中广核电力(01816)“沽售”评级 内地未见电力短缺情况
智通财经APP获悉，花旗发布研报称，虽然全球股市对核电相关投资概念变得更为乐观，主要受惠于美国等地核电厂开发增加，以满足数据中心日益增长的电力需求，但该行维持对中广核电力(01816) “沽售”评级，因中国目前并无电力短缺情况。目标价2.6港元。该行指，中广核电力在广东省(贡献其70-80%总盈利)的电价可能低于预期，因为竞争加剧，公司宣布将在当地电力销售中承担更多销售及分销成本；预计2026年单位铀燃料成本将同比上升，虽然升幅可能有限，因今年仅需更换25%的铀燃料。对于希望捕捉美国电力需求增长的投资者，花旗推荐韩国Hyundai Electric(267260.KS)及LS Electric(010120.KS)。对于希望捕捉中国核电资本开支增长的投资者，则看好东方电气(01072) 。
- 2026-01-14 13:37:55
港元拆息普遍向下 一个月息连跌四日报2.65%
智通财经APP获悉，1月14日，港元拆息普遍向下，而与楼按相关的一个月拆息连跌四日报2.64786%，跌4.214基点;反映银行资金成本的三个月拆息报2.80071%，跌3.34基点。隔夜息报1.32917%，跌13.488基点;一周拆息跌22.809基点，报2.00798%，两周则跌25.44基点，报2.07131%。长息方面，六个月拆息跌1.089基点，报2.94024%，一年期则升1.274基点，报2.99899%。
- 2026-01-14 13:36:05
港股异动 | 兆科眼科-B(06622)午后涨超6% 澳洲治疗用品管理局受理评核硫酸阿托品滴眼液注册申请
智通财经APP获悉，兆科眼科-B(06622)午后涨超6%，截至发稿，涨6.21%，报3.59港元，成交额328.27万港元。消息面上，1月13日，兆科眼科-B发布公告，于2026年1月5日，澳洲Therapeutic Goods Administration(治疗用品管理局)已受理评核本公司就其用于治疗儿童近视加深的硫酸阿托品滴眼液(0.01%剂量，产品代码：NVK002)提出的注册申请。治疗用品局已正式知会本公司的申请已通过初步评审，将会进行评核。是项申请乃以本公司进行的第III期临床试验所获得的支持性结果为基础。硫酸阿托品滴眼液(NVK002)乃一种用于控制儿童及青少年近视加深的试验性新型外用眼部溶液。硫酸阿托品滴眼液(NVK002)乃一项专利配方，成功解决低浓度阿托品的不稳性，此技术在全球均受到知识产权保护。硫酸阿托品滴眼液(NVK002)不含防腐剂，预计保存期逾24个月。
- 2026-01-14 12:24:12
OpenAI 引爆 AI 医疗赛道 云知声(09678)价值重估窗口已至
近日，OpenAI 正式推出医疗领域专属产品 ChatGPT Health 及 OpenAI for Healthcare 平台，这一重磅动作犹如一颗石子投入行业湖面，激起全球资本市场的强烈关注。AI 医疗赛道自此从 “蓄势待发” 迈入 “加速奔跑” 阶段，而提前布局多年的国内龙头企业云知声(09678)，正凭借技术壁垒、商业化成果与政策东风，迎来价值重估的历史性机遇。赛道爆发：政策市场双轮驱动，AI 医疗成投资新蓝海AI 医疗的火爆并非偶然，而是技术成熟、政策扶持与市场刚需三重合力的必然结果。OpenAI 入局医疗领域的举动，不仅验证了赛道的巨大商业潜力，更推动行业从技术概念加速走向刚需应用。数据层面，赛道增长势头迅猛。2024 年全球 AI 医疗市场规模已达 266.5 亿美元，预计到 2033 年将飙升至 5055.9 亿美元，期间年复合增长率高达 38.8%。中国市场更是全球最具潜力的增长极，政策端持续加码注入强劲动能。2025 年 11 月，国家卫健委等五部门联合印发《关于促进和规范 “人工智能 + 医疗卫生” 应用发展的实施意见》，明确 2027 年初步建成 AI 医疗应用体系、2030 年实现深度融合的目标，重点支持 AI 在基层诊疗、医院智能化等核心场景落地。在政策与市场需求双重驱动下，中国 AI 医疗市场规模预计 2033 年将达 3157 亿元人民币，2023-2033 年间复合增长率高达 43.1%，成为最具确定性的投资蓝海之一。“山海” 模型铸就壁垒，权威认证彰显硬实力在众多赛道参与者中，云知声的先发优势与技术积淀尤为突出。早在 2016 年，当多数 AI 公司聚焦消费互联网时，云知声便前瞻性切入 “智慧医疗” 领域，成为国内少有的长期深医疗 AI 的企业。2025 年 12 月，公司发布医疗领域专家大模型 “山海・知医大模型 5.0”，标志着其医疗 AI 技术体系完成从 “辅助响应” 到 “主动协作” 的关键跨越。该模型以 “医学文本大模型 + 医学多模态大模型” 双核心架构构筑技术壁垒，四大核心优势直击临床痛点：全栈能力融合覆盖文本处理、智能体协同等核心需求，提供 “一站式” 诊疗支持;高阶推理能力可模拟临床思维，实现从 “认知大脑” 到 “行动者” 的进化;多模态技术精准识别影像病灶，完成跨模态语义对齐与联合推理;依托海量优质医疗数据训练，信息抽取精度居业界前列，且通过先进训练范式严控医疗幻觉，保障医疗安全。技术实力获权威认证。在 2025 年 12 月上海人工智能研究院 MedBench 4.0 评测中，“山海・知医大模型 5.0” 一举斩获医疗智能体、医疗大语言模型、医疗多模态大模型三项第一，力压国际顶尖模型，成为业内唯一 “三冠王”，充分验证技术领先性。商业破局：400家医院真金白银投票，云知声价值觉醒进行时与众多停留在技术概念阶段的企业不同，云知声已实现技术向商业化的高效转化，构建 “技术 - 产品 - 营收” 完整闭环。目前，智慧医疗产品矩阵形成全国性部署格局，解决方案落地近 400 家医院，另有 700 余家进入测试阶段，覆盖数百家顶级三甲医院，用户基础与市场渗透率持续提升。具体应用场景中，产品价值充分彰显：门诊病历生成系统在友谊医院单份病历直接引用率近 90%，大幅减轻医护文书负担;DRG/DIP 医保支付管理系统助力大型保险机构完成全国性核赔风控平台部署，提升医保基金使用效率与风控能力，创造显著临床与运营效益。规模化落地转化为强劲营收增长。2024 年，云知声整体营收同比增长 29.1%，医疗业务营收同比增长 34.4%，成为核心增长引擎。国泰海通研报指出，云知声作为中国 AGI 技术产业化先行者，技术壁垒与商业化能力未被充分定价，首次覆盖给出 “增持” 评级与 451.33 港元目标价，预计 2025-2027 年营收将保持超 35% 高速增长。价值重估：稀缺龙头迎机遇，长期潜力待释放当前，AI 医疗赛道处于政策红利集中释放与商业化规模化爆发前夜。OpenAI 入局打开行业想象空间，政策加码提供坚实保障。对投资者而言，真正的机会在于挖掘能解决临床痛点、实现规模化落地的企业。云知声凭借先发布局的技术壁垒、权威认证的产品实力、全国性客户矩阵及持续增长的营收，在高确定性赛道中占据稀缺头部地位。但当前估值尚未充分反映其真实价值与成长潜力。随着 “山海・知医大模型 5.0” 迭代升级、落地场景拓展及政策红利释放，云知声商业化进程将全面提速。站在 AI 医疗规模化普及的关键节点，这家深耕行业多年的 “隐形冠军”，正迎来系统性价值重估的历史性窗口。其被低估的长期价值，在赛道爆发浪潮中有望持续凸显，成为投资者布局 AI 医疗赛道的优质标的。
- 2026-01-14 12:17:41
快手(01024)午盘收涨5.48%，可灵 AI 商业化再提速，12 月 ARR 达 2.4 亿美元
智通财经获悉，1 月 14 日，快手科技（01024）开盘走强，盘中涨幅一度超6%，截至午盘收盘，报82.75港元，涨幅5.48%。消息面上，快手于前一日披露，旗下可灵 AI 在 2025 年 12 月当月收入突破 2000 万美元，对应年化收入运行率（ARR）达 2.4 亿美元，显示其商业化进展持续提速。这是可灵 AI 在上线不到两年内实现的又一关键节点。此前，可灵 AI 曾于 2025 年 3 月，即正式上线后的第 10 个月，宣布 ARR 突破 1 亿美元。短短 9 个月内，ARR 实现翻倍以上增长，商业化爬坡速度显著快于市场预期。从产品侧看，12 月以来可灵 AI 进入密集迭代周期。公司先后发布全球首个大一统多模态视频模型 可灵 O1，以及具备“音画同出”能力的 可灵 2.6 模型，并同步上线全新的动作控制等功能。相关能力在海外创作者市场获得积极反馈，被视为推动当月收入快速放量的重要因素。多家国际投行在最新研报中指出，可灵 AI 的商业化已逐步进入兑现阶段。花旗表示，可灵 12 月单月收入略高于此前预期，并认为这一表现指向 2026 年全年收入仍存在上修空间；摩根士丹利测算，2025 年第四季度可灵AI收入约为 3.5–4 亿元人民币，明显高于公司此前 3 亿元人民币的指引；杰富瑞则指出，可灵在上线 19 个月内实现 ARR 达 2.4 亿美元，商业化节奏显著加快，持续的模型突破与产品创新，是其收入长期增长的核心驱动。综合机构观点来看，市场普遍认为，AI 业务的确定性正在对冲快手传统业务的周期波动，并逐步成为公司估值体系中的重要增量变量。
