- 2025-05-14 16:33:12
鼎立资本(00356)截至4月末每股综合资产净值约为0.023港元
鼎立资本(00356)发布公告，于2025年4月30日，本公司每股股份的未经审核综合资产净值约为0.023港元。
- 2025-05-14 16:31:45
佛朗斯股份(02499)完成H股全流通
佛朗斯股份(02499)发布公告，4305.7万股非上市股份已于2025年5月14日完成转换为H股，且该等已转换H股将于2025年5月15日上午九时正开始于联交所上市。
- 2025-05-14 16:29:52
新华保险(01336)前4个月原保险保费收入为853.791亿元，同比增长 27%
新华保险(01336)公布，公司于2025年1月1日至2025年4月30日期间累计原保险保费收入为人民币853.791亿元，同比增长27%。公司深入践行“以客户为中心”的战略，丰富产品体系，全面做好产品转型，首年期交保费快速增长及业务品质不断提升助力公司价值持续增长，改革发展的内生动力进一步增强。
- 2025-05-14 16:15:07
智通AH统计|5月14日
截止5月14日收盘，东北电气(00042)、复旦张江(01349)、中石化油服(01033)分列AH溢价率前三位，溢价率分别为1015.70%、259.16%、253.12%；比亚迪股份(01211)、招商银行(03968)、药明康德(02359)分列AH溢价率末三位，溢价率分别为7.79%、8.86%、13.07%。其中东北电气(00042)、钧达股份(02865)、马鞍山钢铁股份(00323)的偏离值位居前三，分别为52.50%、8.48%、4.79%；另外，山东墨龙(00568)、安德利果汁(02218)、浙江世宝(01057)的偏离值位居后三，分别为-130.24%、-100.06%、-77.74%。前十大AH股溢价率排行股票名称H股(港元)A股溢价率↓偏离值东北电气(00042)0.2422.251015.70%52.50%复旦张江(01349)2.6207.86259.16%-20.68%中石化油服(01033)0.6401.89253.12%-12.42%晨鸣纸业(01812)0.6401.87250.00%-28.51%弘业期货(03678)3.4309.99248.98%-77.57%浙江世宝(01057)4.35012.48243.68%-77.74%广汽集团(02238)2.8508.05238.25%-0.99%京城机电股份(00187)4.40012.32235.45%-11.32%上海电气(02727)2.7007.38227.41%-16.03%国联民生(01456)3.76010.27227.13%-4.72%后十大AH股溢价率排行股票名称H股(港元)A股溢价率↑偏离值比亚迪股份(01211)414.600373.17.79%-6.03%招商银行(03968)49.30044.818.86%-5.71%药明康德(02359)64.65061.0313.07%-7.04%美的集团(00300)78.10076.3417.08%-3.70%潍柴动力(02338)15.12015.2620.90%-0.07%紫金矿业(02899)17.68017.921.27%-2.02%赤峰黄金(06693)24.90026.2626.31%-5.48%海信家电(00921)27.75029.326.49%-11.15%邮储银行(01658)5.0605.3626.88%-3.89%福耀玻璃(03606)52.90056.2427.33%-2.00%前十大AH股偏离值排行股票名称H股(港元)A股溢价率偏离值↓东北电气(00042)0.2422.251015.70%52.50%钧达股份(02865)24.20042.33109.50%8.48%马鞍山钢铁股份(00323)1.6203.02123.46%4.79%中芯国际(00981)42.70086.06141.41%4.32%秦港股份(03369)2.1703.2981.57%3.85%国泰海通(02611)11.32018.0891.34%2.42%昭衍新药(06127)9.84015.9393.90%2.03%中国太保(02601)24.45034.7370.14%1.72%海螺水泥(00914)21.20024.0635.94%1.43%中国电信(00728)5.6107.8768.09%1.09%后十大AH股偏离值排行股票名称H股(港元)A股溢价率偏离值↑山东墨龙(00568)2.9604.3977.70%-130.24%安德利果汁(02218)20.65055.66222.86%-100.06%浙江世宝(01057)4.35012.48243.68%-77.74%弘业期货(03678)3.4309.99248.98%-77.57%南京熊猫电子股份(00553)3.77010.09220.69%-38.76%上海石油化工股份(00338)1.2502.92180.00%-34.03%龙蟠科技(02465)6.82012.23114.81%-30.06%晨鸣纸业(01812)0.6401.87250.00%-28.51%金风科技(02208)6.0009.2183.83%-27.02%第一拖拉机股份(00038)6.68013.35139.37%-27.00%备注：以上数据由机器人根据港交所数据，经过人工智能运算后自动生成，并不保证数据100%准确；偏离值为当前溢价率与该股过去30天平均溢价率的差值。
- 2025-05-14 15:55:45
工银国际：予广汽集团(02238)“中性”评级 目标价2.2港元
工银国际发布研报称，到广汽集团(02238)一季度业绩不及预期，合资品牌销量持续下滑带来短期挑战。考虑转型初期的不确定性，综合考虑增长前景与短期经营压力，该行基于更保守的11倍2026年预期市盈率，设定目标价2.2港元，予“中性”评级。该行称，尽管广汽提出通过华为合作在2025年实现国内智能驾驶领先地位、2027年全球领先的战略愿景，但认为当前估值已充分反映市场对这一合作的乐观预期，管理层执行效果与市场接受度尚未明朗，需保持谨慎。该行指，广汽集团2025年一季度业绩表现不佳，营收下滑至198.8亿元人民币(下同)(同比-7.8%，环比-39.8%)，净利润转为亏损7.3亿元，主要由于汽车需求疲软、市场竞争加剧、促销成本上升及政府补贴减少。新车交付量降至37.1万辆(同比-9.4%)，大幅落后于行业11%的增长水平，自主品牌与合资品牌均表现疲软。2025年一季度营收198.8亿元(同比-7.8%，环比-39.8%)，归母净利润亏损7.3亿元，投资收益同比下滑36%至11.7亿元。业绩疲软主因销量下滑、竞争加剧、促销开支增加及政府补贴减少。报告提及，集团销量逆行业刺激政策下滑，一季度新车交付37.1万辆(同比-9.4%)，显著落后于行业11%的增速。自主品牌中，传祺与埃安销量分别为6.9万和4.7万辆(同比-19%/-4%);合资品牌表现分化，广本9.3万辆(同比-21%)，广丰16.2万辆(同比+4%)，主要因合资品牌电动化转型滞后于本土竞争对手。目前，集团转型持续推进但成效待显，广汽仍依赖丰田、本田等合资品牌，但其在华新能源转型进度落后。公司正采取双轨战略：1)大众市场依托传祺和埃安品牌推出10万元级车型;2)高端市场通过“华望”合作(华为主导产品定义)打造30万元级豪华品牌。该行称，尽管市场反馈积极，但战略落地仍需时间。
- 2025-05-14 15:29:52
瑞银：升新秀丽(01910)目标价至16.3港元 评级“中性”
瑞银发布研报称，轻微上调对新秀丽(01910)收入预测1%，以反映次季北美销售趋势指引好过预期;但降经调整EBITDA利润率预测约110点，因首季经营去杠杆比原先预期更明显。该行相应降2025至2027年各年每股预测分别8%、2%及2%。但由于加权平均资金成本预测由原先9.9%降至9.5%，目标价由原先15港元升9%至16.3港元，评级“中性”，因现价已反映盈利可见度低。报道提及，近期贸易协议减少了关税影响的长尾风险，但不确定性仍高企。管理层提及一些纾缓措施，包括减少向高关税地区下订单，个别产品加价，以及与供应商谈判等。该行指新秀丽首季利润率逊预期，经调整EBITDA录1.28亿美元，逊该行预期达16%，主因利润率低于预期。首季经调整EBITDA利润率同比跌270点至16%，低于该行预期的18.8%，主因销售及一般开支高于预期，源于新店开张及经营去杠杆。以固定汇率计，净销售同比跌5%，大致符合首季指引及市场预期。该行引述管理层称，次季净销售趋势料与首季相若，料以固定汇率计录中单位数跌幅。由于北美市场受关税影响，料属表现跑输区域。管理层提及亚洲区次季销售势头有轻松改善，该地区首季跌7%。欧洲市场次季料属亮点，增幅料与首季(增长4%)相若。报告补充，其强劲自由现金流生成或可为新一轮股份回购铺路，该行认为可支撑估值。
- 2025-05-14 15:04:58
瑞银：降华虹半导体(01347)评级至“沽售” 目标价20港元
瑞银发布研报称，将华虹半导体(01347)评级由“中性”下调至“沽售”，续予目标价20港元。华虹的股价在过去一年已上升46%，相信主要是由于对中国本地化的乐观情绪增加，及新任CEO白鹏的营运重组所带来的利好因素。该行表示，由于华虹的规模较中芯小，12英寸晶圆产能扩张或会在今明两年为其带来39%和20%的折旧增长。该行预计，集团未来3至4年的ROE支持较弱，为-0.3%，而中芯国际为9.3%。另外，华虹的55及90纳米晶圆价格为1,000美元，大幅低于业界平均价格约1500美元，反映出12英寸晶圆代工厂在商品化产品上的竞争。该行表示，华虹管理层预计，12英寸晶圆产能扩张使公司第二季的销售额增长中位数达3.5%，惟毛利率将降到7至9%。该行相信，集团的折旧费用或在今年下半年及明年进一步上升。长远来看，扩建对加强华虹12英寸晶圆厂的产能至关重要，但在未来几年，特别是晶圆价格低迷的情况下，将令毛利率受压。该行预测华虹今明两年的毛利率将分别降至8.3%和7%，而相较2022至24年的平均毛利率则为21.9%。该行预期，华虹今年的销售增长为14%，并将明年销售增长预测由10%升至11%，以反映由于宏观环境不确定因素，较保守的消费性科技需求预测抵销了较快的产能提升速度。每股盈测方面，该行将今年预测由2美仙降至1美仙，明年则料由1美仙降至盈亏0.2美仙。
- 2025-05-14 14:46:37
东北证券：首次覆盖联想集团(00992) 给予“买入”评级
东北证券发表研报，首次覆盖联想集团(00992)，给予“买入”评级。该行认为PC市场将进入复苏阶段，得益于AIPC的渗透率不断走高，联想集团有望在这次PC换机周期中处于产业链优势地位，享受量价齐升的丰厚回报，同时随着AI在下游多个应用场景多点开花，走入千行百业，AI算力基础设施投资热度有望持续走高，作为全球位于前列的算力基础设施供应商，联想有望深度受益此次AI浪潮。东北证券主要观点如下：联想集团于1984年在北京成立，最初以生产汉卡站稳市场脚跟，1990年正式推出联想品牌的个人电脑，开启了自主生产PC的历程。1994年，联想在香港上市，2004年，联想并购IBM个人电脑业务，开启国际化进程，同年成为国际奥委会全球合作伙伴。如今，联想已是全球领先的科技公司，业务遍及180个市场，PC销售量居全球第一。全球AI浪潮滚滚袭来，迈入第5个“十年”的联想正在以“混合式AI”战略开启新的征程。联想的混合式AI战略，融合个人、企业与公共智能，旨在推动AI普及。在个人智能领域，以AIPC为基础，将进一步打造“个人超级智能体”，像ThinkPadX1CarbonAI，集成多种交互方式，可离线处理复杂任务。在企业智能方面，通过混合式基础设施、解决方案应用库等，实现“企业智能双胞胎”愿景，利用BLP工具与英伟达等伙伴合作，其万全异构智算平台能统一调度资源，降低大模型训练成本。得益于战略转型的成功和产品力的提升，2024/2025财年前三季度，联想集团表现出色，实现收入约521亿美元，同比增长21.06%；净利润约13亿美元，同比增长69.72%。其三大业务集团均有良好表现，IDG业务收入增长，个人电脑营业额同比增长10%，智能手机营业额同比增长21%。ISG业务收入创历史新高，同比增长59%，并实现扭亏为盈。SSG业务连续15个季度同比双位数增长，收入达22.57亿美元，运营利润率处于20%+的稳健水平。得益于联想在全球具有较高的品牌知名度，以及广泛的销售网络和客户群体。随着联想的混合AI战略不断推进，将在个人智能、企业智能和方案服务业务等多个领域发挥作用，推动三大业务板块持续增长。我们预计IDG、ISG、SSG业务在未来三年均保持强劲增长，同时取得更为强劲的获利能力。投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级。我们预计FY2025-2027财年公司营业收入达到694.37/815.76/940.73亿美元，归母净利润为15.86/17.41/20.22亿美元，对应PE为10.06/9.17/7.89。
- 2025-05-14 14:46:27
美银证券：降裕元集团(00551)目标价至13.7港元 维持“中性”评级
美银证券发布研报称，裕元集团(00551)首季收入同比升1.5%符该行预期;毛利率同比降2.2个百分点至22.9%，较该行预期低出1个百分点，主因劳工成本上升及制造业务产能分配不均。首季经营利润率同比降1.9个百分点至5.4%，符该行预期。该行降裕元今明两年预测分别3%及7%，以反映中国零售市场复苏缓慢，以及制造板块的利润率压力。以预测今年市盈率8倍维持不变为估值基础，目标价由14港元降至13.7港元，考虑股息率约10%，维持“中性”评级。报告引述管理层指引印尼工厂工资成本上升在次季将逐渐转嫁至客户，该行料其毛利率仍受压，但未来数季有望复苏至18%至19%，但仍低于2024年水平。管理层指引今年销量及销售均价同比持平至录低单位数升幅，次季订单稳固，但第三季料同比微跌，因基数高及客户在宏观不确定性下在库存补货下更加保守。
- 2025-05-14 14:12:11
大和：降创科实业(00669)目标价至120港元 重申“买入”评级
大和发布研报称，下调创科实业(00669)2025至27年的每股盈测10%至13%，以反映关税带来的利润压力，并下调估值基础至2025/26年平均市盈率22倍(原为预测今年市盈率25倍)，以反映关税短期风险，目标价相应由145港元下调至120港元，重申“买入”评级。该行引述管理层表示，由于全球贸易谈判仍在进行中，量化对公司盈利的直接影响仍言之尚早。目前该行预期关税的任何不利影响将主要于下半年出现。不过，由于创科实业拥有稳健的资产负债表、强劲的品牌动力及多元化的全球采购版图，预计虽然短期内面对贸易逆风，但仍有潜力加快提升全球市占率。
