- 2026-03-06 16:17:06
新股暗盘 | 埃斯顿(02715)暗盘盘初跌超5% 每手亏172港元
智通财经APP获悉，埃斯顿(02715)将于3月9日(星期一)在香港挂牌。截至发稿，暗盘交易显示报价14.5港元，较招股价15.36港元跌5.6%，每手200股，不计手续费，每手亏172港元。
- 2026-03-06 15:58:05
花旗：比亚迪股份(01211)为量产电池充电速度树立全球标竿 重申“买入”评级
智通财经APP获悉，花旗发布研报称，比亚迪股份(01211)于昨日(5日)正式推出第二代刀片电池，为量产电池充电速度树立新的全球标杆。该行重申对比亚迪“买入”评级，预期比亚迪3月的去库存、新车型从现在到第二季陆续推出、以及3月和4月出口环比增长动能，将成为下一个催化剂，目标价174港元。该行指，比亚迪的新电池与充电技术目前应领先市场至少1年，且竞争对手难以复制; 凭借在低温环境下依然强劲的充电性能，比亚迪将能进一步渗透北方中国市场，并抢夺传统燃油车的市场份额; 新策略将统一其电动车电池与储能系统电池业务，让两者互补，相信将增强长期电池生产的营运杠杆，并可能进一步压低成本曲线; 第二代刀片电池设立新的电池安全标准以及电池容量衰减上限。
- 2026-03-06 15:46:14
港股异动 | 统一企业中国(00220)尾盘涨超6% 全年净赚超20亿 高盛称经调整净利润超预期
智通财经APP获悉，统一企业中国(00220)尾盘涨超6%，截至发稿，涨5.6%，报8.49港元，成交额1.57亿港元。消息面上，统一企业中国发布年度业绩公告称，2025年集团收益达317.14亿元，同比增长4.6%；税后利润达20.5亿元，同比增长10.9%。高盛表示，净利润低于该行及市场共识，主要源于一次性投资减值。若排除有关影响，经调整净利润按年增长17.6%至人民币21.74亿元，高于该行预期约2%。国元证券(香港)指出，公司1-2月整体动销实现中单增长，展望26年，我们预计公司继续保持稳健经营，后续关注外卖大战等扰动因素消退后，行业竞争格局是否企稳，进而推动饮料业务回暖。当前股息率达6.5%以上，值得关注。
- 2026-03-06 15:36:31
港股异动 | 中海石油化学(03983)涨超6% 公司为国内化肥和甲醇领先企业
智通财经APP获悉，中海石油化学(03983)涨超6%，截至发稿，涨6.62%，报3.22港元，成交额1.17亿港元。消息面上，美伊冲突近期持续发酵。国联民生证券认为，美伊冲突或推高国际甲醇、尿素价格。甲醇方面，伊朗是全球第二大甲醇生产国；尿素方面，伊朗尿素产能占国际尿素产能约5.4%，实际出口量占国际市场需求量的10%-15%，是仅次于俄罗斯的第二大尿素出口国。华泰证券此前研报指，公司是中海油集团控股的化肥及化工材料公司，拥有天然气成本优势支撑尿素/甲醇业务盈利较稳定。未来增量方面，公司在建160万吨磷矿有望提高磷肥原料自给率，以及25年初以来国际-国内尿素/磷肥价差扩大下，公司尿素/磷肥出口亦有望带来增量利润。
- 2026-03-06 15:36:26
浦银国际：中美大模型技术差距逐渐缩小 国产厂商出海机会更大
智通财经APP获悉，浦银国际发布研报称，据Artificial Analysis榜单，当前中美大模型技术差距已压缩至3~6个月，国内前沿模型综合水平逐渐逼近海外顶级模型，相较于海外，国内大模型厂商重点聚焦场景落地与开源生态构建。从变现模式上看，由于巨头对国内流量把控，独立厂商To C国内生存空间被压缩，出海机会更大。当前，中国大模型行业从技术探索迈入资本化与商业化博弈阶段，大模型受到市场追捧，高增长预期已在估值充分反映，或需较长时间消化。浦银国际主要观点如下：2026年大模型趋势展望中美差异：据Artificial Analysis榜单，当前中美大模型技术差距已压缩至3~6个月，国内前沿模型综合水平逐渐逼近海外顶级模型，不过美国厂商更注重尖端技术创新，国内厂商重点聚焦场景落地与开源生态构建。竞争格局：中国独立大模型厂商凭借决策灵活性，与互联网大厂将呈现分层竞合、互补共生格局，大厂以算力、数据、生态主导通用基座与C端场景，独立厂商聚焦垂直技术、开源创新。商业变现：短期To B模式具备更强稳健性与确定性，从长期潜力来看，To C模式更具想象空间。由于巨头对国内流量把控，独立厂商To C国内生存空间被压缩，出海机会更大。盈利预期：大模型行业普遍处于亏损状态，核心制约因素为算力投入、研发成本及获客成本，短期难以实现盈利，盈利关键在于提升商业变现以及优化推理成本等。大模型公司有哪些共同特点？大模型行业正从参数竞赛转向效率与多模态融合，同时面临算力、数据等挑战。智谱与MiniMax作为国内独立大模型厂商代表，均为港交所上市首批大模型标的，布局MaaS、多模态与Agent方向，采用API、订阅、私有化部署等多元商业化路径，都呈现高营收增速、超高研发投入、持续大额亏损、经营现金流为负的典型早期成长特征。这些特征是大模型行业高投入、高成长的集中体现。智谱和MiniMax有何不同？智谱(02513)与MiniMax(00100)在战略定位、技术路线、商业模式、市场布局及财务特征上存在显著差异：智谱定位为AI基础设施提供者，以GLM系列通用大模型为核心，走国产化全栈技术路线，主打ToB业务，通过模型授权、私有化部署和行业定制服务国内政企客户，国内收入占比超80%，毛利率50%(1H25)，人力与研发成本较高；MiniMax则定位为AI原生内容与交互平台，采用全模态并行的轻量高效技术路线，聚焦AI原生产品化，以ToC业务为主(收入占比超70%)，全球化特征突出、海外收入占比超70%，毛利率25.4%(2025)，成本以算力为主。大模型受到追捧，高增长预期已在估值充分反映，或需较长时间消化智谱和MiniMax登陆港股，标志着中国大模型行业从技术探索迈入资本化与商业化博弈阶段。大模型公司受到追捧，股价暴涨，主要由于：AI产业风口、稀缺标的FOMO情绪、高增长预期、技术突破，叠加流通比例小和纳入恒指及港股通预期等因素。截至今年3月2日，智谱、MiniMax市值已比肩快手、京东，跻身港股科网股第一梯队，对应2025年P/S分别高达266倍和413倍，估值相对充分，或需较长时间消化。参考快手2021年上市初期估值冲高后持续回落，高成长赛道早期情绪溢价往往需要漫长周期消化，将主要依赖收入规模的几何级快速增长。风险因素人工智能落地不及预期；研发投入超预期；竞争加剧。
- 2026-03-06 15:25:34
港股异动 | 部分乳业股走高 蒙牛乳业(02319)涨超6% 中央财政今年安排1000亿元育儿补贴
智通财经APP获悉，部分乳业股走高，截至发稿，蒙牛乳业(02319)涨6.29%，报16.06港元；中国飞鹤(06186)涨3.76%，报3.86港元；澳亚集团(02425)涨3.11%，报2.32港元；H&H国际控股(01112)涨1.51%，报14.11港元。消息面上，《政府工作报告》起草组负责人、国务院研究室主任沈丹阳表示，今年，中央财政安排近1000亿元育儿补贴补助资金，还将进一步优化申请和审核流程，推动实现随生随申随得。今年还将深入开展托育服务补助示范试点，发展普惠托育和托幼一体化服务，全国将新增普惠托位15万个。此外，今年《报告》还从生育假、生育保险、住房保障等多方面对呵护“一小”作出部署，就是希望让生娃养娃更安心、更舒心。
- 2026-03-06 15:17:21
港股异动 | 锦欣生殖(01951)涨超4% 截至2月末旗下深圳及美国业务数据快速增长
智通财经APP获悉，锦欣生殖(01951)涨超4%，截至发稿，涨4.15%，报2.51港元，成交额8938.58万港元。消息面上，锦欣生殖近日披露，旗下深圳及美国业务板块截至2026年2月末，业务数据呈现较快速增长，延续并强化了2025年下半年以来的业绩改善趋势。其中，深圳中山妇产医院新院区已于2026年2月6日开始试运营。截至2026年2月末，深圳中山妇产医院业务增长态势强劲，取卵周期同比增长18%；美国地区方面，受"SB729"法案落地实施带动，截至2026年2月末，HRC Fertility取卵周期同比增长38%。浦银国际此前研报指出，公司是民营辅助生殖龙头，凭借稀缺的民营辅助生殖牌照及多年深耕辅助生殖赛道的丰富经验，有望持续赢得更多市场份额。该行认为，若接下来几个季度公司业务增长情况强于预期，公司股价有望迎来明显上调机会。
- 2026-03-06 15:16:56
香港交易所罗博仁：今年香港生物科技行业增长动力依然稳固
智通财经APP获悉，香港交易所(00388)证券产品发展主管罗博仁表示，生物科技为全球投资市场最备受关注的主题之一。今年香港生物科技行业的增长动力依然稳固，并反映于相关股份及整体板块表现之中。其中，恒生生物科技指数是市场广泛关注的基准之一。该指数于2025年录得64.5%的升幅，年初至今(截至2026年2月24日)再上升10.7%。恒生生物科技指数于2019年推出，追踪30家于香港上市、符合港股通资格的最大型生物科技公司。除专注生物科技领域外，指数亦涵盖更广泛的医疗保健产业链。根据恒生指数有限公司资料，生物科技公司约占指数权重的一半，制药企业则约占40%。为进一步提升分散度，指数亦纳入从事药品分销(约6%)以及医疗器械与用品(约4%)的公司。罗博仁表示，随着生物科技市场不断扩大，香港可供投资及风险管理的工具亦日趋多元。现时，香港交易所的生物科技产品组合已涵盖股票、交易所买卖基金(ETF)、结构性产品及衍生工具。截至2026年2月底，市场上共有10只追踪恒生生物科技指数的ETF(其中8只于内地上市，2只于香港上市)，总资产管理规模达156亿港元。同时，与生物科技股份挂钩的结构性产品数目亦显著增加，由2025年1月的132只，增至2026年1月的500只。上述产品构成一个完整的生物科技产品生态圈，让市场参与者可因应自身投资目标及经验，以不同方式参与相关机遇。罗博仁称，在整个生态圈中，生物科技股份属最基础的投资工具，让投资者直接投资个别公司。自2018年香港交易所推出上市制度改革以来，生物科技及医疗保健已成为香港市场中最活跃的板块之一。目前，在香港上市的生物科技及医疗保健公司数目已超过270家，合共市值逾4.2万亿港元，与2018年底相比大幅增长。相关公司涵盖多个细分领域，包括创新药、CXO(医疗外包服务)、生物科技等等。随着恒生生物科技指数期货于2025年年底推出，香港生物科技产品生态圈再添一项以指数为基础的衍生工具，为市场提供更多元的部署及风险管理选择。恒生生物科技指数期货于2025年11月在香港交易所推出，旨在扩阔投资者参与生物科技板块的渠道，同时提供有效的对冲工具。每张期货合约的合约乘数为每指数点50港元，即指数每变动1点，合约价值便变动50港元。例如，指数变动100点，合约价值便相应变动5,000港元。与现货股票不同，期货交易须通过保证金进行。投资者开仓时须缴付初始保证金，而每日的盈亏则会随市场价格变动，通过变动保证金方式结算。相关保证金水平由结算所设定，以支持期货市场的整体风险管理。需要注意的是，期货属杠杆产品，既可放大回报，亦可能扩大亏损，因此并非适合所有投资者，一般较适合熟悉保证金运作机制的市场参与者。期货之所以获广泛应用，其中一个主要原因在于其风险管理功能。生物科技属高波动板块，表现容易受临床试验结果、政策变化等因素影响。在截至2026年1月底的12个月内，恒生生物科技指数的年化波幅约为41.2%，明显高于恒生指数的约24.2%及恒生中国企业指数的约25.9%，反映生物科技投资普遍伴随较大价格波动。罗博仁表示，投资者可将恒生生物科技指数期货与生物科技ETF或股票组合配合使用，以管理整体板块风险。例如持有一篮子生物科技股份的投资者，或可通过指数期货对冲部分板块性风险，同时保留长线持仓。随着生物科技行业持续发展，香港交易所的相关产品为投资者提供了具透明度的参与途径。理解不同工具的运作方式，以及其在整体投资策略中的角色，有助投资者在香港的生物科技市场中更有效地把握机遇。
- 2026-03-06 15:16:45
花旗：料铜短期内或跌至每吨1.2万美元 但三个月内或反弹至1.35万至1.4万美元
智通财经APP获悉，花旗发布研报称，在伊朗冲突持续期间，铜价面临显著下行风险，其基本情境预测是，冲突将未来几周内缓和，铜价在三个月内反弹至每吨13,500至14,000美元。但未来几周，铜价跌至每吨12,000美元以下的可能性确实存在，因海湾地区能源基础设施和航运持续受到干扰下，市场会因美国联储局减息预期及周期性增长预期转弱，而进一步平仓铜。花旗指，目前铜价约为每吨12,900美元，接近其50日移动平均线，若这一支持位失守，可能触发进一步的短期技术性卖盘。但花旗认为，一旦冲突出现任何可信降级迹象，或对能源航运及基础设施的无人机和导弹威胁被消除，铜价应可收复之前水平，进一步回升。花旗表示，整体而言，基本金属对持续冲突的风险敞口偏淡，因为对能源供应冲击的担忧，将促使市场重新评估降息预期，并受到通胀压力和美元走强的影响。但鉴于铝和锌各自容易受到海湾航运干扰的影响，以及能源价格上涨带来的冶炼成本压力，其价格风险则偏向看涨。
- 2026-03-06 15:07:43
里昂：预计京东健康(06618)药品销售或持续带来正面惊喜 维持“跑赢大市”评级
智通财经APP获悉，里昂发布研报称，维持京东健康(06618)“跑赢大市”评级。京东健康公布截至去年12月底止全年业绩， 其中去年下半年表现胜预期，营收年增28%至382亿元人民币(下同)，调整后息税前利润年增88%至19亿元。里昂预计集团营收动能将持续，在药品(特别是原研处方药)的带动下，2026年营收将年增18%；并预计广告收入应能实现20%的年增长。
