梅西百货

沃尔玛

智通财经APP获悉，美国知名百货零售商梅西百货(M.US)最新公布的财报数据显示，该公司管理层上调了全年销售额展望，这也进一步表明该公司专注于发展奢侈品业务和改善热门产品组合的战略正在取得积极成效。这家零售商将全年可比销售额指引上调至最高增长1.2%，高于此前给予的最高增长0.5%的预期。该公司还上调了对于年度净销售额和调整后摊薄每股收益的预期展望。从宏观角度看，这份财报说明美国消费者支出仍具强大韧性，尤其是高净值与高收入人群和中高端可选消费尚未明显失速。

梅西百货股价在周三美股盘前交易中上涨约2%。截至周二收盘，由于市场担忧中东地缘政治冲突带来的高能源成本压力重创美国消费者支出前景，该股今年以来已下跌1.7%，而标普中型股400指数则上涨约14%。

梅西百货与沃尔玛、塔吉特等广义上零售商们的核心差异在于，该公司不是以食品杂货和日用品为底盘的大卖场，而是更加百货+时尚+美妆+家居+奢侈品类型。公司业绩披露显示，其核心销售品类包括服装与配饰、化妆品、家居用品和其他消费品，并通过Macy’s、Bloomingdale’s、Bluemercury等品牌覆盖从价值型消费者到高端奢侈品消费者的广谱客群;其中Macy’s主品牌面向中等至中高收入家庭，Bloomingdale’s更偏高端时尚与奢侈消费，Bluemercury则聚焦高端美妆与护肤。

高端消费撑起零售韧性：梅西百货三大品牌齐增长，上调全年销售展望

包括梅西百货在内的美国零售商们正在积极应对充满挑战的环境，高昂的汽油成本叠加其他宏观经济压力，迫使人们更加谨慎地考虑在哪里以及如何消费。但梅西百货好于预期的业绩报告表明消费者支出韧性十足，尽管石油与天然气价格上涨且整体通胀持续升级，中产以及高净值消费者们仍将继续购物。

财报数据显示，截至5月2日的季度，梅西百货旗下三个品牌的可比销售额均实现增长。净销售额超过分析师预期。截至5月2日的该季度，梅西百货净销售额同比增长1.8%至46.8亿美元，高于市场一致预期;净利润则从上年同期约3800万美元升至6300万美元，可比销售额增长约3%，为四年来最强一季度表现之一。

分品牌来看，Bloomingdale’s可比销售额大增 10.2%，Bluemercury增长6.4%，Macy’s主品牌增长1.6%，显示奢侈品、时尚与美妆消费支出数据明显优于于大众可选消费。该公司因此将全年净销售额展望上调至215亿—217.5亿美元，并将调整后每股收益预期上调至 2.00—2.20美元。

梅西百货首席执行官Tony Spring在接受采访时表示：“如今有一批业务正在强劲增长，这让我们对今年剩余时间的前景比3月初时更有信心。” “消费者们仍然对新鲜的并且兼具时尚属性的东西非常感兴趣。”

自两年前出任首席执行官以来，Spring一直优先发展该公司同名连锁品牌中表现最好的门店，并关闭表现不佳的零售门店。他还一直致力于加快Bloomingdale’s和Bluemercury的昂贵奢侈品产品增长步伐。

鉴于竞争对手Saks Global Enterprises申请破产保护并正在关闭门店，持续吸引高收入与高净值购物者群体可能会让梅西百货受益。Spring表示：“市场中的扰动给了Bloomingdale’s更多发光的机会。”

K型消费支出继续支撑美国经济“软着陆”叙事

相比于聚焦高端奢侈品线的梅西百货，沃尔玛更依赖食品、日用品、低价高频消费和全收入层级“省钱”需求，抗周期属性更强;塔吉特则介于沃尔玛与百货零售商们之间，兼具日用品、家居、服饰、美妆和设计感零售，但仍比梅西百货更偏大众零售。

梅西百货的业绩改善轨迹因此不能简单外推为美国低收入消费者全面复苏，而更有可能被投资者们解读为：美国消费尚未崩塌，K型消费继续支撑美国经济“软着陆”叙事——尤其是高净值与高收入客群仍有强大购买力，奢侈品折扣百货与高端美妆正在成为零售韧性的最新亮点;若美国非农就业市场不急剧恶化，这类消费韧性有助于支撑美国经济软着陆叙事。

从宏观角度看，梅西百货公司这份财报说明美国消费仍具韧性，尤其是高收入人群和中高端可选奢侈品消费尚未明显失速。在高油价、通胀、利率高企和关税压力并存的背景下，梅西百货管理层意外上调业绩指引，说明消费者仍愿意为“新款、时尚、品牌、体验型奢侈品线以及高端美妆产品”继续付费;这对美国二季度消费支出和服务型经济韧性构成正面催化。但它更像是“K型消费”的最新证据：富裕阶层继续消费，低收入群体则更受汽油、食品、房租和信贷成本挤压。Bloomberg Intelligence的分析师们在最新业绩披露后，也将梅西百货本轮改善归因于高收入消费者对高端时尚、配饰、Bloomingdale’s和Bluemercury的需求。