- 2025-12-10 21:30:40
礼来(LLY.US)收购传闻搅动市场 法国生物科技企业Abivax(ABVX.US)股价应声大涨
智通财经APP获悉，法国生物科技公司Abivax(ABVX.US)周三在巴黎股市和美股盘前走高，此次有报道指出，此番股价异动源于市场对减肥药巨头礼来(LLY.US)可能发起收购要约的猜测。作为一家临床阶段生物科技企业，Abivax的核心在研产品obefazimod主要用于治疗溃疡性结肠炎等炎症性疾病。截至发稿，该公司股价在巴黎股市上涨逾10%，对应市值攀升至约80亿欧元(折合93亿美元)，较今年年初5亿欧元的估值实现大幅跃升。美股盘前，该股涨超9%。“此番股价波动的核心驱动因素，是市场对于潜在收购交易的猜测，”Stifel分析师Damien Choplain表示。礼来对此回应称：“我们不对业务发展活动发表评论。”事实上，这家总部位于巴黎的企业早已不是首次卷入收购传闻。金融情报机构Betaville此前于9月和11月两度发布关于Abivax可能被收购的“未经核实”市场猜测，均曾推动其美国存托凭证(ADR)价格上涨。回溯今年7月，Abivax曾公布重磅利好：其每日一次口服的obefazimod，在两项治疗溃疡性结肠炎的Ⅲ期临床试验中均达到主要终点，消息一出，公司股价随即迎来暴涨。
- 2025-12-10 21:25:56
24小时不间断供给且零碳排放! 这家地热能初创公司获谷歌(GOOGL.US)青睐
智通财经APP获悉，近期风靡风投领域的初创公司Fervo Energy——一家美国地热能初创公司，其技术聚焦于利用地球的热量进行商业化发电，成功从一群新老投资者那里筹集了4.62亿美元，其中新投资包括美国科技巨头谷歌，推动Fervo Energy迈向大规模商业化。对于正在全球范围内大举建设AI数据中心的微软、谷歌以及亚马逊等科技巨头们来说，兼具24小时稳定供给、高效与清洁属性的地热能可谓至关重要，期望利用高效清洁能源地热能发电来驱动各大AI数据中心Fervo在周三的一份声明中表示，本轮E轮融资由Capital B牵头。其他新投资者包括Alphabet Inc.旗下的谷歌、特斯拉联合创始人JB Straubel以及核能公司Holtec International Corp创始人Kris Singh。参与此次融资的现有投资者还包括微软创始人比尔·盖茨旗下的投资公司Breakthrough Energy Ventures和页岩油生产商德文能源公司(Devon Energy Corp.)。地热能源目前仅占全球电力容量的0.4%，但由于电气化和人工智能训练/推理系统对于电力资源的巨大需求，地热能源最近受到越来越大规模的关注。为支持全球人工智能数据中心建设进程，谷歌等科技巨头们迫切需要一种24小时始终高效可用、无碳的能源来源，地热能源正好符合这一需求。公开资料显示，Fervo是首个将所谓增强型地热系统(EGS)商业化的初创公司，该系统采用了从石油和天然气行业借鉴的压裂技术，以从深地下的热岩中提取地球本身的热量。该公司在内华达州北部拥有一个商业化试点项目，并与谷歌达成长期合作协议，向其拥有的大型AI数据中心提供电力。此外，Fervo正在犹他州建设一座高达500兆瓦的电力供给基础设施，这将成为全球最大规模的增强型地热资源设施。根据公司的一份声明，该基础设施预计将在2026年开始向全美电网系统输送高达100兆瓦的无碳化清洁电力。全球AI竞赛的本质是AI算力基础设施竞赛，而驱动AI算力集群的核心基础则是稳定且庞大的电力供应体系。正因如此，AI数据中心电力需求正以前所未有的速度疯狂飙升，AI俨然已经化身“电力饕餮”。规模随AI芯片等算力基础设施猛烈需求而呈指数级扩张的高耗能AI数据中心背后离不开电力供应这一核心基础，这也是“AI尽头是电力”这一市场观点的由来。华尔街金融巨头高盛近期在一份研究报告中将全球数据中心所驱动的截至2030年庞大耗电需求预测，上修为较2023年耗电量大幅扩张175%(高盛的先前预测为+165%)，相当于再增加一个“全球前十耗电大国”的电力资源负荷。在高盛的策略分析师团队看来，AI大模型的尽头就是电力——该机构强调堪称“吞电巨兽”的AI将带来史无前例的全球范围电力“超级需求周期”与电力股“超级牛市”。地热能的“清洁 + 稳定供电”特质使其成为谷歌、微软等科技公司们纷纷斥巨资投资与购置这类可再生能源的重要逻辑，有助于满足它们对于低碳、可靠且高效电力的需求。与太阳能和风能基础设施不同的是，地热能不受天气和季节的影响，可以提供稳定的基载电力，因此地热发电厂可以24小时不间断运行，主要利用地下岩石瞬间加热的水来进行发电，而不会产生碳排放规模。地热能源于地球内部的超高温岩浆，通过地壳裂缝或热液传递到地表。正是因为地热能是地球内部热量的自然释放，这种热量在地球的整个生命周期中将持续数十亿年，因此从地球的时间线尺度来看，地热能属于可再生的地球资源，并且地热发电在具体的运营过程中几乎不排放二氧化碳等温室气体，属于非常高效且24/7稳定的清洁能源。
- 2025-12-10 21:10:14
传英特尔(INTC.US)接近敲定收购SambaNovaSystems 交易金额或低于50亿美元
智通财经APP获悉，据知情人士透露，英特尔(INTC.US)正接近达成一项收购人工智能芯片初创公司SambaNovaSystems的交易。两位知情人士称，双方已签署条款清单。然而，最终交易可能还需要一些时间，因为监管审批、责任审查和尽职调查尚未完成。有关双方潜在交易的报道最早于10月出现。若交易最终达成，金额将低于50亿美元——这也是SambaNova在2021年最近一轮融资中的估值。英特尔首席执行官陈立武是SambaNova的执行董事长，该公司主要开发推理计算平台。英特尔与SambaNova之间还有其他联系，包括英特尔资本的投资。据该公司透露，日本科技巨头软银集团在8月份投资了英特尔，同时也投资了SambaNova 。
- 2025-12-10 20:55:14
点燃AI泡沫恐慌的甲骨文(ORCL.US) 亟需一份比肩英伟达“2023-2024年的炸裂式增长业绩”
甲骨文(ORCL.US)的常态化超预期增长业绩，已经不足以缓解与公司债务堆积以及AI泡沫即将破裂相关的市场浓厚担忧情绪，一份堪比英伟达2023-2024年的那种动辄100%+的“炸裂式跃升业绩”，以及在业绩展望中公布更多除OpenAI外的新云计算订单，才有可能全面缓和市场对于该公司基本面以及全球与AI算力基础设施密切相关联的科技股的“AI泡沫负面情绪”。即将于美东时间周三收盘后公布业绩的甲骨文，可谓是近期这一轮AI泡沫论调席卷全球股市导致股票市场陷入调整的罪魁祸首。现在，甲骨文公司的业绩前景与未来展望，已经深度“捆绑”于ChatGPT开发者OpenAI长期、高额且远远未兑现的大型AI数据中心云计算基础设施订单以及“星际之门”AI基建项目相关的云计算IaaS投资回报。为了满足这些遥远的未来式的承诺，毛利率已然陷入困境的甲骨文正通过大规模举债与强劲资本支出(capex)助力OpenAI扩建或新建大型AI数据中心;然而其自由现金流正转为负数，信用违约掉期 (CDS) 价格飙至多年高点，甲骨文这种深度绑定OpenAI的无比强劲云计算基础设施订单背后的愈发高企债务负担与偿债风险不容忽视。估值高达5000亿美元的全球AI应用领军者OpenAI在过去几个月里与一众科技巨头们所达成的AI算力资源供给协议，规模已膨胀至数千亿美元，整体规模已经非常接近OpenAI首席执行官山姆·阿尔特曼所展望的规模高达1.4万亿美元AI算力基础设施庞大支出规划。这一系列夸张订单，以及谷歌Gemini3已经开始蚕食ChatGPT用户规模，也令市场愈发担忧长期亏损且持续烧钱的OpenAI能否承担如此巨额的支出规模，若OpenAI资金断裂，无疑将对甲骨文领衔的“OpenAI链”的这些公司股价造成剧烈打击。因此当前市场对于与OpenAI相关联的AI算力产业链投资的情绪从坚定看涨转向质疑(作为对比，Gemini3重磅问世且迅速风靡全球后，“谷歌AI链”看涨情绪迅速趋于火热)、对甲骨文的OpenAI未来合同兑现的不确定性加剧时，甲骨文的估值—债务—现金流三角结构便显得脆弱。相较于过去一段时间甲骨文公司作为成熟科技巨头的基本面稳健形象，如今更像是本轮AI投资热潮中举债押注未来回报的“高杠杆赌徒”。若OpenAI用户创收或AI算力产业链的增长与扩张严重放缓，甲骨文极有可能成为全球科技公司信用债泡沫与股票高估值泡沫破裂，甚至出现堪比2000年互联网泡沫破裂的“AI泡沫破裂”的最核心导火索。甲骨文的常态超预期盈利不足以缓解市场担忧情绪三个月前，甲骨文公司的惊人业绩预期与庞大的云计算基础设施订单让股价迅速飙升，创下三十年来的最佳表现。然而，仅仅在一个季度之后，这家数据库软件制造商与云服务提供商以及整体人工智能算力行业的前景看起来大不相同。自9月10日股价创下历史新高以来——当时的暴涨基于其云计算业务订单的激增，甲骨文的股价已经暴跌了33%。如今，甲骨文和许多其他人工智能科技公司正面临一波怀疑声浪，这些怀疑源于科技巨头们巨额资本支出与创收路径截然不符，以及OpenAI安排并主导的“铁索连环式循环性质融资”。“他们正在将资产负债表推向极限，自由现金流为负，且资产负债表高度杠杆化。”来自Argent Capital Management的投资组合经理Jed Ellerbroek表示，该公司持有甲骨文股票。“他们的脖子伸得很长。”如上图显示的那样，甲骨文股价近期剧烈波动，股价已抹去9月强劲财报发布后的43%涨幅。甲骨文的庞大债务风险尤其令投资者担忧。该公司近期通过债券发行和间接支持的项目出售了数百亿美元的债券。上周，保护甲骨文债务免于违约的CDS交易成本达到了自2009年3月以来的最高水平。跟踪该公司的华尔街分析师们普遍表示，这种长期不确定性远超其季度财报中任何好的消息。“这并不像他们的业绩增长速度那么重要，而是他们如何达到这一目标的认知问题，他们是如何为这一切融资的?”Gabelli Funds的分析师Ryuta Makino表示。“在全球大型AI数据中心建设期间，他们将会是自由现金流长期为负，因此围绕这个问题存在很多疑问。”华尔街分析师们预计，这家位于奥斯汀的科技巨头的积压云计算订单在其第二财季(截至11月的季度)将会继续增长，且主要来自OpenAI;预计剩余的履约义务(即RPO指标)——这一数据在9月末的甲骨文股价疯涨超30%引爆全球股市大涨中起到了重要作用，预计将达到约5200亿美元，意味着将比去年增长了400%以上，并将在下个财季继续上升，如果云计算订单或者RPO未能实现堪比英伟达2024年那种炸裂式增长，并且现金流仍然为负数，等待甲骨文的可能是一场暴跌。认知问题“这不仅仅是关于增长速度，更是关于他们如何实现这些宏大目标的认知问题，”Silvant Capital Management的首席投资官Michael Sansoterra表示，该公司在其投资组合中持有甲骨文股票。“我不确定财报是否能改变这种不利的局面。我猜想这个季度的财报会很好，预计指引也会不错，但是能否获市场青睐就不得而知了。”华尔街分析师们预计，甲骨文将发布调整后每股收益同比增长11%，总营收则有望增长约15%。根据机构汇编的数据，该公司毛利率预计将接近69%，意味着有可能将低于去年71%。最大的变化体现在其资本支出上，预计将达到82亿美元，而去年则为不到40亿美元，且自由现金流预计为负59亿美元，去年则为正向的27亿美元。在业绩电话会议上，甲骨文的高管几乎肯定会被问及众多攸关OpenAI的订单以及创收前景的问题，后者在9月与甲骨文签署了关于云计算基础设施服务的千亿美元级别巨大合同。投资者们对甲骨文预期的营收以及云计算订单/RPO来源多样化非常关注，任何在季度内签署的重要新型客户都有可能受到市场投资者们的热烈欢迎。“我一直认为，该公司在将其未来与众多AI初创公司绑定的同时承担巨额杠杆是危险的。现在OpenAI面临困境，风险则更加上升，”来自Jonestrading的首席市场策略师Michael O’Rourke表示。“如果OpenAI的执行进展缓慢或无法执行，甲骨文的管理层必须提出应急计划。”无论结果如何，期权交易员们预计甲骨文的股价会因盘后的这份财报而剧烈波动，预计财报发布后股价将在10%的范围内波动(即上涨10%或者下跌超10%)。近期该股已有明显回升，12月上涨近10%。在估值方面，该股相对昂贵，基于未来12个月预期收益的市盈率约为30x，远高于其10年期的平均值17x，也高于纳斯达克100指数的26x预期市盈率。所有这些因素让一些投资者对现在买入甲骨文持谨慎态度。来自Silvant Capital的Sansoterra表示，他目前处于谨慎观望状态。“如果我们看到毛利率的任何程度改善，或毛利率的改善趋势不仅仅是空谈，而是真正的执行力度，那我们会更感兴趣。”他表示。“但我们还没有看到这一点，我们不做寄希望于未来的任何投资。”
- 2025-12-10 20:45:25
台积电(TSM.US)11月营收同比大增24.5% 产能较AI强劲需求仍有差距
智通财经APP获悉，台积电(TSM.US)11月销售额同比增长24.5%，达约3,436.1亿新台币，但较10月下降6.5%。这家为苹果、英伟达和AMD等全球顶级科技公司生产芯片的企业，今年10月销售额曾达到约3,674.73亿新台币。今年1月至11月累计营收达3.474万亿新台币，较2024年同期增长32.8%。台积电CEO魏哲家此前称先进制程产能"还是不够"，并透露依照大客户产品规划与成长预期，现有产能还差约3倍。魏哲家表示，AI加速器2024至2029年营收年复合成长率预期将优于此前预估的44%至46%，具体数据将于明年初更新。第四季营运将持续受惠强劲的先进制程需求。AI市场近期发展情势非常正向，客户展望维持强劲，使公司对AI大趋势的信念愈趋坚定。台积电AI相关的前后段产能仍非常吃紧。对此，公司持续致力提升2026年产能，全力确保供需差距能逐步缩小。魏哲家强调，公司相信市场对半导体仍有根本需求，将朝营运逐年创高目标迈进。
- 2025-12-10 20:19:33
美股前瞻 | 三大股指期货齐跌，美联储利率决议重磅来袭
1. 12月10日(周三)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.12%，标普500指数期货跌0.12%，纳指期货跌0.22%。2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.40%，法国CAC40指数涨0.27%，英国富时100指数跌0.27%，欧洲斯托克50指数跌0.16%。3. 截至发稿，WTI原油涨0.58%，报58.59美元/桶。布伦特原油涨0.48%，报62.24美元/桶。市场消息美联储即将摊牌!今夜降息25个基点无悬念，但“鹰派”表态或成主旋律。美联储即将于北京时间周四凌晨3点公布最新利率决议。在经历了一段时间对于美联储决策方向的明显犹豫之后，市场目前已基本确信，美联储将连续第三次降息25个基点，使联邦基金利率降至3.5%-3.75%。但情况并非如此简单。美联储联邦公开市场委员会正出现严重的内部分歧。一部分成员支持降息以防劳动力市场进一步疲软，另一部分则认为宽松已足够，继续降息可能加剧通胀。正因如此，“鹰派降息”已成为本次政策会议的流行说法。在市场术语中，这指的是美联储虽然会降息，但同时传递出一个信号——没人该指望下一次降息很快到来。哈塞特“快速降息”承诺变画饼?降息预期遭重挫，全球长期国债收益率飙至16年高点。在美联储关键政策会议前夕，全球债券收益率已升至2009年以来最高水平，这表明市场担忧从美国到澳大利亚的降息周期可能即将结束。一项衡量长期政府债券收益率的指数已回升至16年高点，货币市场的押注进一步强化了这种情绪。交易员当前定价显示欧洲央行几乎不可能进一步降息，同时几乎确定日本央行本月将加息，并预期澳大利亚央行明年将进行两次25个基点的加息。即便在美联储本周预计将降息的美国，市场前景也在快速演变。随着投资者重新评估货币政策、通胀和财政纪律的前景，30年期美国国债收益率已攀升至多月高点。12月会前宽松预期降温!债券交易员押注“缩水”：美联储明年仅降息2次。债券交易员押注美联储未来一年降息幅度将较为平缓，这是全球范围内押注美联储将放缓或停止货币宽松政策的趋势的一部分。除了周三预期的25个基点降息外，期货和期权交易显示，交易员们现在预计美联储将在2026年总共降息50个基点，其中大部分降息将集中在今年上半年。这与一周前利率互换市场预期明年将降息近三次的情况截然相反。类似的鹰派情绪也迅速在澳大利亚、新西兰以及最近的加拿大和欧元区等经济体中重燃。这一转变发生在关键的劳动力市场数据开始发布之前，该报告延迟至下周公布，这些数据很可能决定市场目前对美联储的看法是否会持续。四位美联储理事恐遭集体罢免?特朗普：若查实，一个不留!美国总统特朗普暗示，若由前总统拜登任命的美联储理事的委任状是由自动签字机签署的，他可能寻求将其免职。这是他试图加强对央行控制的最新举措。不过，此举不太可能成功。特朗普此前宣称要撤销拜登使用自动签字机签署的行政令，结果除了引人侧目外，收效甚微。任何试图宣布经由参议院批准的任命无效的努力，几乎肯定会遭到被任命者的法律挑战。尽管如此，此番言论仍代表了特朗普对央行独立性的最新侵扰。特朗普在宾夕法尼亚州的一场政治集会上表示：“我听说可能是自动签字机签署了那些委任状。如果真是自动签字机签的——也许我弄错了，但我们会查清楚。”马斯克坦承后悔“跨界”政坛：虽阻截千亿“僵尸支付”，但重来一定说不。特斯拉(TSLA.US)及SpaceX首席执行官埃隆・马斯克近日表示，美国白宫下属的政府效率部(DOGE)——这一于特朗普总统第二任期伊始成立的新机构——在削减联邦政府低效开支方面仅取得“有限”成效;倘若可以重新选择，他绝不会再投身这项工作。马斯克在参加播客节目时透露，该部门叫停了他称为“僵尸支付”的款项，即那些缺乏合理项目编码与资金使用依据的联邦财政支出。“我们取得了些许进展，算是有一定成效，”马斯克坦言，“事实上，我们砍掉了大量毫无意义、纯粹属于浪费性质的资金投入。个股消息挚文集团(MOMO.US)Q3营收微降0.9%，净利润受压。挚文集团2025年第三季度录得净营收26.501亿元人民币，同比下滑0.9%。归属于集团的净利润降至3.489亿元，上年同期为4.494亿元;非美国通用会计准则下，归属于集团的净利润为4.045亿元，低于去年同期的4.933亿元。每股ADS稀释净收益为2.06元，去年同期为2.46元;非GAAP口径的每股ADS摊薄净收益为2.38元，而上年同期为2.70元。用户规模方面，截至本季度末，陌陌App付费用户总数为370万，虽较上一季度增加20万，但相比去年同期的690万仍有显著差距;探探付费用户则维持在70万，与上季度持平，但较去年同期减少20万。千亿债务堆算力，甲骨文(ORCL.US)的“AI豪赌”今夜迎来裁决时刻。尽管10月份股价暴跌23%，创下自2001年以来的最差单月表现，但甲骨文今年迄今仍上涨超过30%。11月份股价有所回升，截至周二，12月迄今涨幅接近10%。在该公司周三盘后即将发布第二财季收益报告之际，管理层以及新上任的首席执行官面临着越来越大的压力，他们需要证明甲骨文能够继续为公司雄心勃勃的基础设施计划提供资金，同时还要让华尔街相信，人工智能驱动的超高速增长的故事依然成立。数据显示，分析师平均预期该公司Q2营收为 162.2 亿美元，同比增长 15.4%，非 GAAP 每股收益为 1.64 美元，同比增长 11.6%。摩根大通(JPM.US)预警明年成本将超千亿，“吓跌”市场创八个月最大跌幅。摩根大通的玛丽安·莱克表示，该行预计明年的支出将达到1050亿美元，这一展望超出了分析师的预期，并导致其股价周二下跌。莱克周二在高盛集团的一次会议上表示，预期成本增长的最大驱动因素是"与业务量和增长相关的支出"。她还指出了战略投资以及"通胀的结构性影响"。周二，摩根大通股价在纽约下跌4.7%，至300.51美元，创下八个月来的最大跌幅。这使得该行成为KBW银行指数中表现最差的成分股。这一指引甚至高于分析师得出的最高预期，并超过1011亿美元的平均预期。约1050亿美元的成本也将比分析师对2025年费用的预期高出约9%。英特尔(INTC.US)获欧盟法院减罚1.4亿欧元：昔日纪录级罚单再被削薄。英特尔成功将欧盟一项反垄断罚款的剩余金额削减近1.4亿欧元(约合1.63亿美元)。该罚款最初的金额曾创下纪录。位于卢森堡的欧盟普通法院法官支持欧盟委员会2023年的决定，即英特尔在芯片市场上滥用其市场力量。但法官表示，罚款应从监管机构此前判处的3.7636亿欧元进一步削减——这项罚款本身已是此前另经法院裁决大幅降低后的金额。法院在4月30日的判决中表示，削减后的罚款金额约为2.371亿欧元，"能更恰当地反映相关侵权行为的严重性和持续时间"。作为欧盟反垄断执法机构的欧盟委员会表示，将"仔细研究判决内容，并评估后续步骤的可能性"。英伟达(NVDA.US)拟推芯片“定位追踪”技术，严防高端AI芯片走私。据知情人士透露，英伟达已成功开发出一项定位验证技术，可实时追踪其芯片的实际运行所在国，此举或将有助于防止其人工智能(AI)芯片被走私至受出口禁令限制的国家。上述知情人士表示，该功能于近期进行了内部演示，目前尚未正式发布，未来计划作为软件选项供客户安装。该技术将调用英伟达图形处理器(GPU)的“机密计算”能力来实现定位功能。英伟达一位高管表示，这款软件的核心设计初衷，是为客户提供芯片整体运算性能的追踪服务——这也是数据中心大规模采购处理器时的通用监测需求。五年豪掷350亿美元!亚马逊(AMZN.US)加码对印投资，专注业务扩张及三大战略支柱。亚马逊承诺未来五年在印度投资350亿美元，以增加在这一关键增长市场的投入。据悉，亚马逊已累计在印度投资近400亿美元。新投资将专注于包括快速电子商务、云计算等业务的扩张，以及三大战略支柱——人工智能驱动的数字化转型、出口增长和就业创造。这笔在2030年前的巨额投资将有助于在印度创造额外的100万个就业岗位。对于亚马逊、谷歌(GOOGL.US)等大型美国互联网公司而言，印度这个人口第一大国仍然是一个高增长的市场，尽管它们面临着监管障碍和激烈的本土竞争。重要经济数据和事件预告北京时间23:30：美国截至12月5日当周EIA原油库存变动(万桶)。次日北京时间凌晨00:00：美国12月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI。次日北京时间凌晨03:00：美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要。次日北京时间凌晨03:30：美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。业绩预告周四早间：甲骨文(ORCL.US)、Adobe(ADBE.US)、新思科技(SNPS.US)周四盘前：Ciena(CIEN.US)
- 2025-12-10 19:11:12
英特尔(INTC.US)获欧盟法院减罚1.4亿欧元：昔日纪录级罚单再被削薄
智通财经APP获悉，英特尔(INTC.US)成功将欧盟一项反垄断罚款的剩余金额削减近1.4亿欧元(约合1.63亿美元)。该罚款最初的金额曾创下纪录。位于卢森堡的欧盟普通法院法官支持欧盟委员会2023年的决定，即英特尔在芯片市场上滥用其市场力量。但法官表示，罚款应从监管机构此前判处的3.7636亿欧元进一步削减——这项罚款本身已是此前另经法院裁决大幅降低后的金额。法院在4月30日的判决中表示，削减后的罚款金额约为2.371亿欧元，"能更恰当地反映相关侵权行为的严重性和持续时间"。作为欧盟反垄断执法机构的欧盟委员会表示，将"仔细研究判决内容，并评估后续步骤的可能性"。2023年，在欧盟一家法院撤销了此前对这家芯片制造商的10.6亿欧元罚款后，反垄断监管机构对英特尔处以了金额较低的罚款。当时，欧盟委员会因英特尔"实施了旨在将竞争对手排除在相关市场之外的一系列反竞争行为，违反了欧盟反垄断规则"，就"此前已认定的其在名为x86中央处理器的计算机芯片市场上滥用市场支配地位的行为"重新处以了这笔金额较低的罚款。
- 2025-12-10 19:10:02
数据泄露波及超3300万用户，韩国电商巨头Coupang(CPNG.US)CEO引咎辞职
智通财经APP获悉，韩国最大在线零售商Coupang(CPNG.US)于周三宣布，其首席执行官朴大俊(Park Dae-jun)已因此次大规模数据泄露事件引咎辞职。Coupang表示，其美国母公司首席行政官哈罗德·罗杰斯(Harold Rogers)将出任临时首席执行官。在此次人事变动发生之前，韩国警方于周二对Coupang位于首尔的总部展开了突袭行动，旨在搜集一起涉及超3300万人个人信息的大规模数据泄露案件的相关证据。此次数据泄露事件自2025年6月起持续数月，其影响范围极为广泛，几乎波及近三分之二的韩国人口。泄露信息包括姓名、电话号码、电子邮件地址及配送详情。
- 2025-12-10 18:44:47
高盛2026美股板块展望：工业科技股仍是“香饽饽” 汽车股需“精挑细选”
智通财经APP获悉，高盛日前发布美国汽车与工业科技领域2026年展望报告，指出2025年该领域整体表现亮眼，工业科技股与汽车股均跑赢标普500指数。展望2026年，高盛预计，工业科技股将凭借周期复苏与数据中心/人工智能(AI)、能源基础设施及机器人自动化等长期增长机遇，继续跑赢市场;而对于汽车板块，鉴于行业销量已处于历史常态水平且未来增长乏力，投资者应采取精选策略，重点关注具备公司特定驱动因素的个股。2025年行业表现亮眼，但波动特征明显报告指出，2025年初至今，高盛覆盖的汽车原始设备制造商(OEM)及一级供应商股价中位数上涨23%，工业科技股中位数涨幅则高达63%，而同期标普500指数仅上涨16%。这一表现既反映了终端需求趋势，也得益于估值倍数扩张。不过，全年行业波动显著。汽车股春季受关税政策冲击股价大幅下挫，随后因关税水平下调而逐步回升，而数据中心相关股票则受超大规模资本支出预期变化影响表现波动。2026年展望：工业科技股领跑 汽车股精选为主对于2026年，高盛预计利率下调将成为估值支撑，但对股票表现的实际影响取决于宏观背景——历史数据显示，若降息并非由经济衰退驱动，类似1995-1997年情况，其覆盖股票往往表现良好。目前，高盛预计2026年将有进一步的降息，其经济学团队认为美国经济衰退风险有限，预计2026年实际GDP增长2-2.5%。具体来看，高盛预测，2026年工业科技股将继续跑赢市场。一方面，去库存周期结束后行业迎来周期性复苏，另一方面，数据中心/AI、能源基础设施、机器人与自动化等长期增长机遇持续释放，该行大幅上调了对主要超大规模公司的资本支出预估，预计2025年和2026年增长率分别达79%和36%。此外，该行覆盖的部分工业科技公司(例如Keysight Technologies(KEYS.US)、安费诺(APH.US)、泰科电子(TEL.US)，均予以“买入”评级)通常在经济下行周期中更具防御性，这意味着在市场环境趋紧时，这些股票有望展现相对优势。相比之下，高盛建议在汽车股方面采取精选策略，因当前全球汽车产量已处于历史常规水平，预计后续销量增长将趋于平缓，投资者应重点关注具备个股驱动因素的企业。该行预计2025年和2026年全球汽车产销将保持低个位数增长，今明两年行业销量预期与年初基本持平。高盛看好通用汽车(GM.US)、博格华纳(BWA.US)、伟世通(VC.US)等标的。尽管利率下行将对行业构成利好，但更多体现在产品价格结构优化而非销量增长上。同时，中国本土汽车制造商加速国际化扩张，供应链企业对这些厂商的业务敞口将成为重要竞争优势。关键主题与行业趋势高盛还重点分析了数据中心与物理AI两大主题。高盛表示，数据中心与AI基础设施市场在2025年持续强劲，尽管超大规模企业的AI相关投资回报一直是市场热议的话题，但就其覆盖范围而言，更具体的关注点是增长企业实现可观利润率的能力(尤其是在资本支出增速变化、技术迭代(如Rubin、Rubin Ultra和ASIC芯片)的背景下)。在电子制造服务(EMS)及电源与制冷领域，高盛预计新技术/产品、服务和规模效应的结合，将推动包括伟创力(FLEX.US)、捷普科技(JBL.US)、Vertiv Holdings(VRT.US)在内的企业利润率持续提升;至于电子元器件领域，安费诺和泰科电子等公司将持续受益于单设备元器件价值提升的机遇。在自动驾驶与物理AI领域，高盛表示，自动驾驶技术商业化落地步伐明显加快，关注点已从技术可行性转向规模化速度与盈利能力。2025年头部企业运营城市数量已从年初在美国的3个增至包括中国以外国际市场的8个，预计2026年底将达到约20个。这对于相关公司(包括自动驾驶服务商、汽车制造商和零部件供应商)利润的影响将日益成为关键。其中，对于特斯拉(TSLA.US)而言，高盛认为该公司在自动驾驶出租车市场的成本优势显著，但软件适配范围与行驶里程将成为其盈利的关键。此外，特斯拉在物理AI领域的布局正日益向人形机器人倾斜——高盛认为这一市场前景广阔，但至少还需数年时间才能实现规模化部署。特斯拉Optimus人形机器人计划2026年启动第三代量产，2027-2028年逐步推出第四、五代产品，长期目标年产能达10亿台。
- 2025-12-10 17:42:59
花旗向Applovin(APP.US)投来看涨研报：用“AI + 数字广告”打开电商增长新宇宙
智通财经APP获悉，华尔街金融巨头花旗(Citi)近日发布研报称，维持对于聚焦“AI+数字广告”的AI应用领军者Applovin(APP.US)的“买入”股票评级，并且继续将该股列入花旗的“首选股名单”，同时予以Applovin 820美元的12个月内目标股价。花旗表示，Applovin将在未来几年继续受益于非移动游戏领域(比如电商、金融科技)“AI+数字广告”市场的更加强劲增长。截至周二美股收盘，Applovin股价收于724.620美元。花旗研究报告指出，该公司作为AI驱动广告解决方案的领军者，其核心产品Axon平台展现出强劲增长动能——截至12月5日，电子商务客户数达3,545家(较11月7日增17%)，Shopify平台使用Axon的店铺排名大幅上升，并且其美国市场占比稳定于68.2%，体现地域韧性。花旗表示，该公司具备强大的技术创新能力，Axon平台正在为电商广告主们提供更精准的广告投放和数据分析服务，预计Applovin将在“AI+数字广告”市场中持续加速增长，尤其是在移动互联网APP应用内广告的广告需求加速扩展之下。基本面展望方面，花旗表示，Applovin的财务表现(2025年预期营收57.4亿美元，EBITDA利润率78.3%)和现金流生成能力(2026年FCF预期48.5亿美元)支撑其作为AI广告生态核心玩家的长期价值，但需关注游戏产品迭代风险及广告回报率波动。花旗在报告中强调，820美元目标价对应40x的2027年预期FCF倍数，较数字广告同行们(平均25-30x)大幅溢价，花旗认为合理性基于：增长稀缺性——即2023至2026年营收CAGR达33%，高于行业平均15-20%;现金流生成——FCF利润率2026年预期达62%(2023年仅为32%);市场主导地位——AI+数字广告营销旗舰产品Axon在Shopify等电商平台的生态渗透率持续提升，护城河持续深化;移动广告预算向AI优化平台迁移——Applovin凭借领先于同行们的强劲第一方数据(直接触达3,545家电商)在移动广告领域显著占优。此外，从宏观视角来看，也非常支撑焦“AI+数字广告”的AI应用领军者Applovin的投资逻辑。全球数字广告预算2025-2027年复合增速(CAGR)预计增长区间8-10%，其中AI驱动的数字广告占比有望提升至30%;美联储降息周期则将显著降低高增长科技股贴现率，提振DCF估值;美国本土营收占比高达68%，可谓显著减少国际监管风险暴露。自2023年ChatGPT火遍全球以来，人工智能在数字广告领域的加速整合成为不可忽视的趋势。谷歌和Meta这两大数字广告行业巨头近年来均在广告系统中快速引入生成式AI技术，从广告投放优化到内容呈现形式均有所创新。谷歌方面，除AI搜索摘要和Performance Max外，还在其广告网络和云服务中嵌入机器学习算法以提升投放效率;Meta则借助AI改进广告投放回报(例如利用机器学习改进广告排名和实际效率转化优化)，并探索生成式AI创造内容以增强用户参与度和广告多样性。对于数字广告领域而言，AI整合的结构性影响已开始显现：一方面，AI有助于提高数字化广告投放的定向精准度和转化效果，推动广告主获得更高ROI(这从Performance Max等产品的快速普及可见一斑);另一方面，AI生成内容和答案可能分流部分流量，使传统广告库存价值面临重新评估(例如基于谷歌搜索模式的广告展示频次增加但点击率下降)。Applovin 是一家专注于通过人工智能驱动的广告解决方案来帮助企业增长的公司。总部位于美国加利福尼亚州帕洛阿尔托，Applovin为电商和游戏公司提供数字化广告投行平台，通过其Axon平台极其高效率优化广告投放，从而能够显著提升广告主的销售额与利润。该公司主要通过其Applovin独家的“AI+数字广告”技术平台，全面增强了应用和游戏的广告投放效果。
