- 2025-02-12 23:00:49
美股异动 | 多数中概股逆市拉升 房多多(DUO.US)涨逾12%
周三，多数中概股逆市拉升，房多多(DUO.US)涨逾12%，贝壳(BEKE.US)涨逾6%，阿里巴巴(BABA.US)涨近3%，哔哩哔哩(BILI.US)、理想汽车(LI.US)涨逾2%。消息面上，内地人工智能(AI)大模型DeepSeek(深度求索)爆红，令中国科技类股份持续受追捧，瑞银认为，DeepSeek推动的中国股市上涨之路，可能还未走完一半，因良好的流动性和较低的利率可能会给AI概念股带来未来价值重估的机会。
- 2025-02-12 22:47:17
美股异动 | Q4业绩及2025年指引均超预期 Upstart(UPST.US)飙升近30%
周三，Upstart(UPST.US)飙升近30%，报87.37美元。消息面上，该公司Q4营收同比增长56%至2.19亿美元，好于市场预期的1.82亿美元;调整后的每股收益为0.26美元，好于市场预期的每股亏损0.04美元。UpstartQ4共发放贷款245,663笔，总计21亿美元，同比增长68%、环比增长33%;其转化率为19.3%，高于2023年第四季度的11.6%。Upstart预计2025年全年营收约为10亿美元，好于市场预期的8.23亿美元。
- 2025-02-12 22:41:29
Meta(META.US)施展“会计魔法”，今年利润或将大增! 股价有望突破900美元
社交媒体Facebook与Instagram母公司MetaPlatforms(META.US)上个月进行了一项财务细节层面的小调整，但是这一令人难以察觉的调整可能将推动该科技巨头今年的利润增加数十亿美元。这并不是因为Meta发布了新产品或大幅削减了成本，而是对用于衡量其昂贵的人工智能基础设施折旧的会计公式进行了调整。这一微小的调整于1月29日在该社交媒体巨头的财报材料中披露，将某些人工智能服务器和网络基础设施资产的使用年限从之前的四到五年延长至五年半。虽然这听起来微不足道，但考虑到对这些相对短期限寿命资产的大量投入，这种调整对企业盈利的影响将是巨大的，因此利润预期抬升有望进一步提振Meta估值，推动该巨头股价冲向华尔街最乐观目标股价——950美元。根据Meta的财报披露所进行的测算，这一微小的细节调整预计将在2025年减少该公司约29亿美元的折旧费用，仅此一项本身就占年度预估税前利润的近4%。随着扎克伯格领导的Meta管理层计划今年将资本支出增加高达75%以扩展其AI能力，以及大量裁撤绩效不佳的员工，同时招聘AI领域的专业人才来主导人工智能竞赛，对于Meta在2026年利润的影响将更大。这一变化也全面凸显科技公司如何应对为支持其AI算力服务而购买的数百亿美元新AI芯片和高性能整机服务器的短暂使用寿命。Meta现在希望采取措施使得这些设备的使用寿命比他们预期的更长。“根据实际经验延长服务器寿命可能有非常合理的理由，并且这也会在短期内减少折旧并大幅提高公司实际利润。”税务和会计公司ZionResearchGroup的合伙人RaviGomatam表示。Meta的首席财务官SusanLi在最近一次的业绩电话会议上向分析师们表示，该公司正在“通过延长人工智能服务器和相关高性能网络设备的使用寿命”来提高经营效率。Meta的一位代表拒绝置评。Meta并不是唯一一家改变折旧时间表并因此影响实际财务结果的科技公司。2022年，另一科技巨头微软公司(MSFT.US)将服务器和网络设备的使用寿命从四年延长至六年。根据一份文件，2023年，甲骨文公司(ORCL.US)将其核心硬件设备的寿命预期从四年延长至五年。然而，也有其他科技公司采取了截然相反的做法。亚马逊(AMZN.US)在本月表示，设备的使用寿命正在不断缩短——从六年缩短至五年。该公司在一份文件中表示，这一变化于1月1日生效，将减少大约7亿美元的营业利润。与房地产的摊销分摊数十年不同，算力设备和网络设备的价值下降速度要快得多。原因很简单：建筑物的价值往往能长期保持稳定;而另一方面，科技水平进步的速度如此之快，以至于即使是最新的型号也会在几年内全面过时，就像一部旧iPhone。“这是他们可以调整的首要数字，因为它不是现金性质的支出。”会计专家和通讯作者FrancineMcKenna表示。“在资本密集型公司和科技依赖型公司中，这是一个非常重要的问题，因为处理好将带来显著的竞争优势。”随着Meta、微软、亚马逊以及谷歌母公司AlphabetInc.(GOOGL.US)等科技巨头承诺今年将资本支出增加数百亿美元，这些愈发庞大的折旧费用可能将在未来几年对利润造成越来越大的拖累。这也是为什么预计今年资本支持高达650亿美元的Meta急于更新折旧公式，毕竟扎克伯格等管理层在紧抓AI超级浪潮力争提振AI带来的创收业绩的同时，也得照顾到归属于公司普通股股东们的实际利益。根据彭博汇编的数据，上述这四大科技巨头预计将在2025年耗费大约3000亿美元的资本支出，远远高于2024年的2170亿美元，其中绝大部分将用于购置AI算力基础设施，集中在AIGPU、AIASIC以及高性能网络硬件设备。来自美国银行的策略师OhsungKwon和SavitaSubramanian在2月10日的一份研究报告中写道，预计在人工智能方面的支出将在2026年对这些公司的息税前利润率造成1.6个百分点的拖累，与2024年第四季度相比。Meta股价创纪录连涨17日，全面领跑“七巨头”然而，这一切似乎都没有引起Meta投资者们的任何程度担忧情绪，他们一直专注于Meta在人工智能方面比微软、亚马逊以及谷歌强劲得多的AI创收预期，尤其是“AI+数字广告”以及“MetaAI生态系统”所带来的潜在强劲业绩增长预期。Meta的股票价格创下了连续17个交易日上涨的新纪录，并且在本周有望不断创造新纪录。占据标普500指数以及纳斯达克100指数高额权重的所谓“美股七大科技巨头”，即“MagnificentSeven”，它们包括：苹果、微软、谷歌、特斯拉、英伟达、亚马逊以及Facebook母公司MetaPlatforms，它们乃标普500指数屡创新高的核心推动力。放眼整个美股，七大科技巨头自2023年以来乃领涨整个美股的最核心力量，它们凭借布局AI带来的无比强劲营收、坚如磐石的基本面、多年以来持续强劲的自由现金流储备以及不断扩张的股票回购规模，吸引全球范围的资金蜂拥而至。但是今年以来，七巨头领涨美股的逻辑发生了根本性质的变化，除了Meta，其他科技巨头的股价表现都大幅跑输标普500指数。来自RiverparkCapital的投资组合经理ConradvanTienhoven表示：“我长期以来认为Meta是除了英伟达之外最大的AI受益者，我认为越来越多的人开始接受这个观点。”“微软和Alphabet等公司面临着何时能看到其在AI上投入的巨额资金回报的问题，Meta在AI解决方案上的投资已经立即影响了其广告定位和业务估值模式，结果是增长速度更快，每用户平均收入更高，MetaAI的用户规模也为其他AI货币化路径奠定基础。”ConradvanTienhoven表示。在巴克莱银行以及摩根士丹利的顶级策略师们看来，美股牛市逻辑出现重大裂痕的核心起源在于美联储暂停降息的“鹰派货币政策立场”，以及DeepSeek带来的“低成本AI冲击波”持续向大型科技股估值施压。来自巴克莱银行的策略分析团队近日表示，现在是转向美国以外的其他股市的最好时机，尤其是做空美股，买入欧洲股票的良机。在不到600万美元的极低投入成本和2048块性能远低于H100与Blackwell的H800芯片条件下，DeepSeek团队打造出性能堪比OpenAIo1的开源AI模型，相比之下Anthropic与OpenAI训练成本高达10亿美元，DeepSeek的推理输入与输出token定价相比于OpenAI定价则可谓“骨折级”促销。随着“DeepSeek低算力成本风暴”席卷全球，投资者们开始强烈质疑美国科技巨头们对于人工智能堪称狂热的AI烧钱计划是否合理，毕竟动辄千亿美元的支出，相比于DeepSeek仅仅百万美元级别成本令这些美国科技股投资者无比震惊的同时也无比愤怒，他们认为股东利润在被不合理的支出不断侵蚀。由于投资者们担忧DeepSeek引领的“低成本AI大模型算力范式”推动科技巨头们在短中期内大幅削减AIGPU订单，因此英伟达股价1月27日大跌近17%，单日的市值蒸发规模达到5890亿美元，为美国股市历史上最大规模市值损失。但是投资者们对于Meta的信息非但没有动摇，反而因Meta无比庞大的活跃用户而愈发看好Meta在DeepSeek引爆的人工智能应用大浪潮驱动下的AI创收预期。市场看好Meta有望实现巨额AI创收规模的核心：超30亿活跃用户2025年高达650亿美元的资本支出意味着该公司还将继续斥巨资购买英伟达(NVDA.US)AIGPU——比如新推出的Blackwell架构AIGPU以及更早版本的Hopper架构GPU，以及联合博通(AVGO.US)推出定制化AI芯片(即所谓的AIASIC)，为其开源人工智能大模型LIama更新迭代提供庞大训练端AI算力支撑，同时也为其推出的覆盖30亿用户的风靡全球生成式AI应用——MetaAI，提供巨大的推理端AI算力支撑。扎克伯格去年夏天曾公开表示，Meta及其竞争对手在人工智能方面可能存在过度支出的情况，但损失几十亿美元的风险总比错过人类科技领域的一次历史性的变革要好得多。在Meta依赖的数字广告投放领域，拥有30亿用户的Meta推出的强大开源AI大模型以及与之配套的各种生成式AI辅助软件工具，推动广告商们覆盖更大范围的潜在用户群体，为Meta广告商以及用户们带来基于人工智能的全新广告推荐体验，这也是华尔街预计Meta股价后续将持续上涨的重要逻辑。数字广告投放是Meta的核心创收引擎，30亿用户则堪称基石，Meta的AI广告辅助工具以及MetaAI已经持续多个季度帮助Meta广告业务营收超预期增长。为何越来越多商家开始大规模使用Meta广告投放工具?主要逻辑在于，在MetaAI这一AI聊天机器人的加持下，广告商们希望借助MetaAI这一工具来精准覆盖更大范围的潜在用户群体(毕竟Meta旗下软件生态的用户规模超30亿)。因此有调研数据显示，大多数广告商计划在Meta数字广告平台上增加广告业务支出或维持支出，因此Meta的独家人工智能生态可能有助于Meta第四季度继续取得比预期更强劲的业绩，并使Meta在2025年及之后持续走上积极的增长型发展轨道。华尔街投资机构们近期大举赞扬Meta的人工智能大模型Llama开源模式，该模式正在推动全球开发人员更高水平的人工智能技术采用规模，称赞这种开源无形中开始建立起一种专属于Meta的人工智能生态体系。Meta管理层希望更多第三方开发者使用MetaAIStudio为全球企业和创作者开发多样化的AI聊天机器人，这些聊天机器人将被设计适用于企业和创作者，可以代表他们在Meta的应用上(如Facebook、Instagram等)与用户进行交流和互动。简而言之，Meta鼓励第三方开发利用其平台提供的AI工具和资源库，开发能够在不同用户之间进行有效沟通的AI聊天机器人，从而全面增强30亿用户体验并为Meta商业和开发生态建设提供支持。根据彭博行业研究分析师们发布的一份最新报告，预计到2032年，生成式AI市场的总营收规模将从2022年的约400亿美元增长到1.3万亿美元，这一市场可谓10年间有望翻32倍，以高达43%复合速度高速增长。彭博行业研究团队表示，市场扩张首先集中于训练AI系统所需的基础设施的强劲需求，然后是使用人工智能模型的后续终端设备，以及广告投放、软件应用等其他服务类型的强劲需求。在广告投放以及软件应用等面向B\C用户的应用端生态，无疑是Meta最精通的领域。TIPRANKS汇编的华尔街分析师预期显示，华尔街对于Meta最乐观看涨价位高达935美元，意味着未来12个月Meta股价有望大涨30%;华尔街分析师平均目标价则为764美元。相比之下，Meta股价连涨17日后，周二收于719.80美元。
- 2025-02-12 22:22:20
美股异动 | Q1业绩指引略显保守 Vertiv Holdings(VRT.US)盘前跌超9%
周三，VertivHoldings(VRT.US)盘前跌超9%，报111.80美元。消息面上，该公司Q4净销售额23.46亿美元，同比增26%，高于市场21.51亿美元的预期;经调整EPS为0.99美元，高于市场0.82美元的预期。对于2025年Q1，预计经调整EPS为0.57美元至0.63美元，市场预计为0.63美元;净销售额为19亿美元至19.5亿美元，市场预计为19.2亿美元。预计2025年全年经调整EPS为3.5美元至3.6美元，市场预计为3.57美元。
- 2025-02-12 22:08:51
美股异动 | Q4经调整EPS超市场预期 西维斯健康(CVS.US)盘前涨超9%
周三，西维斯健康(CVS.US)盘前涨超9%，报60.10美元。消息面上，该公司第四季度调整后的每股摊薄收益为1.19美元，超FactSet的分析师预期的0.91美元。季度营业收入为977.1亿，较去年同期的938.1亿有所增长，超FactSet调查的分析师预计的970.9亿。对于2025年，该公司预计调整后的摊薄后每股收益为5.75到6.00美元，FactSet分析师预计为5.86美元。
- 2025-02-12 21:55:14
美股异动 | 2026财年营收目标400亿美元远超预期 超微电脑(SMCI.US)盘前大涨超11%
周三，超微电脑(SMCI.US)盘前大涨超11%，报43.05美元。消息面上，该公司公布2025财年二季度初步业绩，销售额将介乎56亿至57亿美元，低于分析师预期的57.7亿美元;调整后每股收益初步将介乎0.58至0.6美元，略低于分析师预期的0.61美元。同时，超微电脑首席执行官CharlesLiang公布一项长期目标,预计2026财年收入将达到400亿美元，远超分析师预期的291.8亿美元。
- 2025-02-12 21:49:22
谷歌(GOOGL.US)CEO预言：实用量子计算机将在5到10年内问世
谷歌(GOOGL.US)首席执行官桑达尔·皮查伊表示，“实用”的量子计算机将在5到10年内实现，并将这一突破性技术与大约十年前的人工智能发展相提并论。皮查伊在迪拜举行的世界政府峰会上表示：“量子计算的现状让我想起了2010年代的人工智能，当时我们正在开发谷歌大脑并取得初步进展。”在美国和中国的引领下，各国政府和企业已承诺投入数十亿美元用于量子计算研究，以追求这一未来技术。量子计算机能显著提高数据处理的速度和容量，使模拟复杂系统、更准确地预测不同场景的结果以及破解当前加密系统成为可能。然而，该技术目前仍主要用于研究领域，关于其何时能真正成熟仍存在争议。今年1月，英伟达(NVDA.US)首席执行官黄仁勋表示，“非常实用”的量子计算机可能还需要几十年时间才能问世，这一言论导致量子计算相关股票大幅下跌。皮查伊还提到了谷歌最近在量子芯片方面的一项突破，该突破使研究人员能够在5分钟内完成现有超级计算机需要“比宇宙年龄还长”的时间才能解决的问题。“量子计算的进展确实令人兴奋，”他表示。
- 2025-02-12 21:45:00
医疗费用降低 CVS健康(CVS.US)Q4利润超预期
在保险子公司Aetna和药房网络运营部门的推动下，CVS健康(CVS.US)第四季度利润超过华尔街预期。财报显示，该公司四季度营收为977亿美元，同比增长约4%，较预期高出8.3亿美元，其中医疗福利部门的收入增加了约329亿美元，同比增长约23%。该公司四季度调整后每股收益为1.19美元，高于分析师平均预期的92美分。业绩公布后，该股在美股开盘前一度上涨11%。Aetna保险部门的成本低于预期，推动了CVS的利润增长，因为该公司用于医疗费用的保费收入比例低于分析师的预期。该公司在第三季度也已经计入了部分预期的第四季度亏损。CVS正努力扭转其陷入困境的药店连锁店和Aetna保险业务，这两个部门的利润因计划定价过低和质量评级下调而受到影响，而质量评级有助于确定美国医疗计划的支付额。去年10月上任的首席执行官DavidJoyner表示，复苏将需要数年时间。医疗费用下降在保险部门，CVS本季度将94.8%的保险费收入用于医疗保健，低于分析师预期。投资者更喜欢较低的数字。然而，CVS在另一份文件中表示，医疗服务的高使用率将继续给业务带来压力。该公司特别指出，其管理医疗补助(Medicaid，美国为穷人提供的医疗计划)患者的护理业务成本高昂。自疫情爆发以来，各州一直在削减医疗补助名额，通常会淘汰计划中较健康的患者，而留下病情较重的患者。CVS表示，预计2025年的调整后每股收益将为5.75美元至6美元，而分析师平均预期为6美元。维权投资者GlenviewCapitalManagement也在推动该公司进行改革。该公司首席执行官拉里·罗宾斯是加入CVS董事会的四名新成员之一，他表示公司应该减少债务。
- 2025-02-12 21:33:20
壳牌(SHEL.US)：LNG需求将强劲上扬 石油需求或于未来十年触顶
壳牌(SHEL.US)预计未来几年全球液化天然气(LNG)需求将强劲增长，而天然气需求的增长将较为平缓，石油需求则可能在下一个十年初达到峰值。壳牌创建了三种不同的情景来模拟长期能源安全，但表示这些情景并不反映其战略或商业计划。在这三种情况下，液化天然气在短期内均呈现显著增长，受卡塔尔和美国正在进行的项目的推动，到2020年将达到约5.5亿公吨/年。2030年后，三种不同情景下对液化天然气的预期存在很大差异，最乐观的情景下，供应量将继续增长，到2040年后将达到7亿吨/年。此外，挪威海洋工业管理局周三表示，已同意壳牌公司和Gassco启动OrmenLange天然气田第三期的生产。该机构表示，该项目的目标是将OrmenLange油田的采收率从之前的75%提高到85%，同时加速天然气产量。据了解，壳牌曾在去年的年度液化天然气展望报告中表示，尽管欧洲、日本、澳大利亚等地区的天然气需求已经达峰，但全球范围内的天然气需求仍在持续增长，预计到2040年达到每年6.25亿-6.85亿吨。
- 2025-02-12 21:23:34
DeepSeek“低算力成本风暴”震撼美股 英伟达(NVDA.US)AI芯片神话终究破灭？
在过去的几年时间里，由于AI热潮的持续涌动，每逢英伟达(NVDA.US)股价有所调整，投资者都会争相逢低买入。然而，自中国AI初创公司DeepSeek的横空出世引发美股剧烈动荡以来，市场情绪已大不相同，这似乎表明，投资者对AI支出放缓的担忧并未消散。在DeepSeek宣称以更低成本实现高性能后，英伟达股价在一天内暴跌17%，市值蒸发约5900亿美元尽管此后股价有所回升，但仍比1月的历史高点低逾11%。这一跌势还恰好发生在亚马逊(AMZN.US)、谷歌(GOOGL.US)、MetaPlatforms(META.US)和微软(MSFT.US)等关键客户计划今年合计投入3000亿美元资本支出的背景下。这一次，投资者直到英伟达股价从峰值下跌逾21%后才抄底入场，而这种现象在近年来仅出现过寥寥数次。这表明投资者对AI支出的谨慎情绪日益加剧——尤其是因为DeepSeek声称其AI模型使用的芯片数量更少。DeepwaterAssetManagement管理合伙人兼联合创始人GeneMunster表示：“市场存在一种潜在担忧，即这场盛宴何时会结束。我认为DeepSeek敲响了警钟，表明这一时刻可能比人们预想的来得更快。市场心理在一天之内发生了转变，从几乎坚不可摧、无懈可击的故事，变成了一个可能急剧变化的故事。”这种负面情绪为即将于2月26日公布的英伟达财报营造了截然不同的氛围。过去两年，几乎每一份季度财报都受到积极预期，股价在财报发布前均处于或接近历史高点。而这一次，英伟达需要说服那些可能已开始怀疑股价还能涨多高的投资者。以JosephMoore为首的摩根士丹利分析师上周在一份报告中写道：“股价的负面反应已成为焦点，并在很大程度上构成了当前最大的风险。”随着投资者情绪恶化，“怀疑情绪势不可挡。营收加速增长能否缓解这种担忧还有待观察;我们认为可以，但这仍存在争议。”投资者信心动摇之际，英伟达正面临过去几个季度指数级增长带来的高基数，这使得同比增幅难以超越。根据分析师的预期，英伟达预计将报告73%的营收增长，低于上一季度的94%，也远低于上年同期265%的增幅。当然，一些人认为围绕英伟达股价的负面情绪是买入的机会。以MarkLipacis为首的EvercoreISI分析师在财报发布前给出了战术性“跑赢大盘”评级，称DeepSeek引发的抛售创造了机会。而且，距离财报发布还有大约两周时间，股价当然有可能收复失地。此次抛售也可能使英伟达的估值对一些投资者更具吸引力。该股目前的远期市盈率约为30倍，而其五年平均市盈率超过40倍。尽管如此，由于抄底买家并未大举入场，财报发布前英伟达股价看起来岌岌可危——尤其是如果业绩未能超越投资者对公司设定的日益高涨的预期。SPEARInvest首席投资官IvanaDelevska表示，如果英伟达令人失望，股价可能会在区间内波动，直到下半年，并补充道，围绕英伟达Blackwell芯片的担忧也给投资者带来了压力。由于制造挑战和供应限制，备受期待的新产品线的推出速度有所放缓。尽管英伟达表示Blackwell将在强劲需求下推动增长，但对成本的担忧依然存在。Delevska称：“人们对Blackwell一开始就有些紧张。管理层一直表示一切按计划进行，情况很好，但出于某种原因，人们并不相信这一点。这可能是为什么在财报发布前你没有看到股价反弹的原因。”
