- 2025-01-17 19:52:58
美股前瞻 | 三大股指期货齐涨 瑞银称通胀降温支持美股牛市
盘前市场动向1.1月17日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.41%，标普500指数期货涨0.44%，纳指期货涨0.57%。2.截至发稿，德国DAX指数涨1.12%，英国富时100指数涨1.17%，法国CAC40指数涨1.00%，欧洲斯托克50指数涨0.78%。3.截至发稿，WTI原油涨0.24%，报78.04美元/桶。布伦特原油涨0.09%，报81.36美元/桶。市场消息瑞银：通胀降温支持美股牛市，标普500指数或达到6600点！周二的PPI数据和周三的CPI数据都缓解了投资者对通胀的担忧，并在2025年艰难的开局之后推动股市走高。瑞银美洲区首席投资官SolitaMarcelli表示，本周“通胀数据疲软对市场来说是一个令人放心的信号，尤其是在最近一段时间债券收益率高企和股市回落之后”。她补充称：“我们认为，稳健的美国经济、健康的企业盈利增长和人工智能的进一步发展应该会支持股市反弹。”事实上，这家投行预测标普500指数将在12月达到6600点。Marcelli还表示，投资者可能低估了美联储今年进一步降息的可能性，并预测美联储今年总共将降息50个基点，可能从今年年中左右开始。别小看了!美股这波“小回调”其实异常痛苦。自去年12月6日创下历史新高以来，标普500指数的下跌并非罕见。截至周四，该指数下跌了3%。但表面之下，标普500指数内部受到了很大的冲击，这使得微不足道的下跌对投资者来说更加痛苦。自去年12月6日以来，截至周二，标普500指数中只有19%的股票上涨。该指数中超过一半的股票至少跌了5%，约20%的股票损失接近10%或以上。其他技术指标也显示出过去六周大多数股票的交易环境极其糟糕。一个流行的技术广度指标，标普500指数中股价高于其200日移动平均线的股票比例从去年12月6日的约75%暴跌至周一的低至50%，创下2023年11月以来的最低水平。LPLFinancial首席技术策略师AdamTurnquist表示，这一流行的市场广度指标下跌了25个百分点，而标普500指数仅下跌了4%，这对投资者来说至少是短期内的警告信号。Turnquist警告称，如果标普500指数中股价高于其200日移动平均线的股票比例跌破48%，未来的回报可能会疲软，根据历史数据，在这种情况下，未来12个月的平均回报为-7.3%。交易员备战特朗普就职演说，市场动荡新时代从此开启?特朗普下周一的就职典礼可能预示着市场将进入一个更加动荡的时期，这位共和党人预计将在包括贸易和移民在内的一系列广泛问题上迅速采取行动，这些问题预计将影响资产价格波动。特朗普的关税计划可能进一步加剧通胀担忧，这会给债券和股票价格带来压力，而加强移民控制的努力也可能影响这些市场。放宽监管的举措可能提升包括加密货币和银行股票在内的资产。投资管理公司Muhlenkamp&Co.的投资组合经理JeffMuhlenkamp表示：“市场将对这次演讲非常敏感。现在，每个人都在努力解读特朗普或他最亲密盟友所说的每个字和细微差别。”一般来说，股市对总统就职典礼的反应一直较为平淡，但由于特朗普可能存在不可预测性及其评论对市场的影响力，这次情况可能有所不同。美国六大行2024年回馈股东逾千亿美元，创三年来新高！由于对监管的担忧，华尔街最大的几家银行多年来一直囤积资本，而如今它们以股息和回购的形式向股东提供了三年来最多的回报。汇编数据显示，美国六大银行2024年通过派息和回购股票向股东返现超过1000亿美元，这是自2021年以来的最高水平。高管们预计在2025年将提供更多的回报。目前的情况看起来更加乐观。特朗普政府可能会以减少或取消迫使银行在账面上持有更多资本的计划的形式带来缓解，这应该会释放现金，让银行发放更多贷款，并向股东提供更多资金。纽约联储：流动性仍然充裕，美联储无紧迫压力停止缩表。根据纽约联储发布的数据，美联储目前没有立即停止缩减所持国债和抵押贷款支持证券的压力。这些数据显示，截至1月7日，纽约联储最新推出的“储备需求弹性”(ReserveDemandElasticity)指标基本保持稳定，读数为-0.04，与近期数据相符。报告指出：“这一估算表明，储备依然充裕。”对于美联储而言，储备充裕意味着金融系统的流动性足够强劲，允许其继续通过不再增持到期的国债和抵押债券的方式缩减资产负债表。这一过程始于2022年，被称为量化紧缩(QT)。自2022年夏季美联储的资产负债表达到约9万亿美元的峰值以来，目前已缩减至略低于7万亿美元。虽然美联储官员承认缩表的未来仍存在不确定性，但目前似乎并不急于调整政策方向。个股消息台积电(TSM.US)魏哲家：最先进制程不会搬到美国。台积电董事长魏哲家表示，因为研发中心在中国台湾，最尖端制程成功后，才会复制量产落脚各地;而对于未来美国厂布局，他重申仍依据客户的需求，但同时必须要有政府的强力支持。魏哲家表示，由于合规问题、建设规则和几项许可要求，台积电在美国的新工厂不太可能在中国台湾工厂之前采用最新的芯片技术。他表示，在亚利桑那州建设新工厂的时间大约是在台湾建设新工厂所需时间的两倍。他补充称，技术工人的短缺和供应链的缺口，以及芯片生产设施建设方面的规则的缺乏，延长了亚利桑那州项目的时间。此外，针对近期外界对公司未来可能成为“美积电”的质疑，魏哲家坚决地回应称：“门都没有。”矿业巨头碰撞！传力拓(RIO.US)与嘉能可酝酿史上最大交易合并。据知情人士透露，全球第二大矿业公司力拓与嘉能可近期就合并业务进行了初步谈判。若合并成功，这将成为历史上最大的矿业交易，有望打造出一个能与长期行业领先者必和必拓集团相媲美的矿业巨头。尽管合并前景诱人，但任何交易都会面临多重潜在障碍。其中一位知情人士表示，嘉能可庞大的煤炭业务或成绊脚石，可能会被剥离，而其在哈萨克斯坦和刚果民主共和国的资产对力拓来说吸引力有限。此外，两家公司的文化和历史也大相径庭。截至发稿，力拓周五美股盘前涨超2%。谷歌(GOOGL.US)Gemini仍为“AI挑战者”，付费用户落后于ChatGPT与Claude。据媒体汇编的统计数据，尽管搜索引擎巨擘谷歌最近为其生成式人工智能聊天机器人Gemini推出了官方版本的iOS生成式AI应用程序，与ChatGPT争夺C端用户的战役从PC端蔓延到了智能手机移动端，但这家科技巨头在AI聊天机器人的付费用户数方面仍然大幅落后于最大竞争对手ChatGPT，以及另一主要竞争对手Claude。该媒体援引EarnestAnalytics的统计数据补充道，在购买了AI聊天机器人订阅服务的GeminiAdvanced用户中，约有60%用户在注册该服务六个月后仍在继续付费。据该新闻报道，相比之下，超过70%的ChatGPTPlus用户在注册六个月后仍然保持付费订阅状态，而略高于60%的ClaudePro订阅用户在相同的时间段内保持付费订阅状态——ClaudePro由Anthropic开发，Anthropic得到了亚马逊、谷歌等其他几家科技巨头的鼎力支持。IBM(IBM.US)将收购甲骨文解决方案提供商ApplicationsSoftwareTechnology。IBM宣布收购ApplicationsSoftwareTechnology，这是一家提供甲骨文(ORCL.US)云应用套件解决方案的全球咨询公司。交易的财务细节没有披露。IBM咨询美洲高级副总裁KellyChambliss表示：“收购ApplicationsSoftwareTechnology将提升IBM的公共部门和甲骨文云应用技能，帮助客户自信地应对业务转型。”该收购预计将于2025年第一季度完成，但须符合惯例成交条件和监管部门的批准。未经用户同意出售数据，通用汽车(GM.US)遭FTC处罚：五年内禁止共享数据。美国联邦贸易委员会(FTC)宣布，通用汽车及其子公司OnStar因未经用户同意出售用户位置和驾驶行为数据，因此对其进行处罚，包括在五年内禁止向消费者报告机构披露用户数据。据悉，此前有媒体调查发现，通用汽车一直在偷偷收集有关其客户驾驶行为习惯的数据，例如脚法和行程等信息，然后将其出售给保险公司和LexisNexis和Verisk等第三方数据经纪商。这导致许多客户的保险费出人意料地增加，他们没有意识到自己的驾驶习惯被监视和共享。重要经济数据和事件预告北京时间21:30美国12月营建许可月率初值北京时间21:30美国12月新屋开工年化月率北京时间22:15美国12月工业产出月率
- 2025-01-17 19:46:32
Rivian(RIVN.US)获66亿美元能源部贷款，用于乔治亚州制造设施
周四，RivianAutomotive(RIVN.US)宣布，公司与美国能源部贷款项目办公室达成了贷款协议。该协议将提供高达66亿美元(包括60亿美元的本金和约6亿美元的资本化权益)的资金支持，用于Rivian在乔治亚州下一个制造工厂的建设，该工厂旨在加速新型R2SUV和R3跨界车的产量扩张。工厂的建设预计将于2026年开始，客户车辆的生产预计将于2028年开始。为了完成这笔贷款，里维安公司和美国能源部已经密切合作了两年多。这笔贷款将包括Rivian乔治亚州工厂的两个阶段。不包括资本化利息，第一阶段的贷款规模预计将达到34亿美元，第二阶段的贷款规模将达到26亿美元。Rivian周四美股收涨3.6%，截至发稿，该股盘前上涨了3.6%。
- 2025-01-17 19:44:19
高盛展望美国汽车工业股Q4财报：业绩喜忧参半 力挺通用汽车(GM.US)看淡特斯拉(TSLA.US)
高盛近日发布美国汽车和工业技术行业2024年第四季度财报展望报告。高盛预计此次财报季的业绩将好坏参半，部分工业技术公司的业绩/指引稳健，而几家汽车供应链公司的业绩指引将较为疲弱。高盛看好通用汽车(GM.US)、百通公司(BDC.US)和伟创力(FLEX.US)，而曼格纳国际(MGA.US)在欧洲汽车市场拥有大量业务，该地区的趋势较弱。考虑到强劲的数据中心需求、美国工业活动改善和潜在的需求驱动因素(如在岸和大型项目)，高盛预计工业技术领域的公司将公布稳健的财报和指引。VertivHoldings(VRT.US)、伟创力、KeysightTechnologies(KEYS.US)和百通等公司最有望从数据中心/工业领域的终端市场趋势中获益。高盛预计汽车原始设备制造商的业绩好坏参半。美国汽车销售在第四季度表现稳健，高盛相信美国汽车市场在2025年将适度增长，部分原因是价格下降。然而，国际市场更具挑战性，高盛欧洲汽车团队预计欧洲汽车产量将在2025年下降。高盛预计，大多数汽车一级供应商2025年的业绩指引将符合或低于市场预期，其中麦格纳是该行覆盖的一级供应商中拥有最大欧洲业务的公司。高盛予通用汽车“买入”评级，目标价为72美元;予福特汽车(F.US)“买入”评级，目标价为11美元。高盛预计通用汽车2024年第四季度业绩和2025年息税前利润(EBIT)将高于市场预期，这得益于强劲的美国销售数据和售价成本保持稳定。相比之下，国际市场趋势走弱给福特汽车带来打击。高盛予特斯拉(TSLA.US)“中性”评级，目标价为345美元，较当前水平低16%。高盛认为在2024年交付结果公布后，华尔街对特斯拉的预期会被下调。高盛认为特斯拉第四季度non-GAAP汽车毛利率为15.0%，低于第三季度的17.1%，该行对特斯拉每股收益的预测略低于华尔街。高盛还认为，新车型的推出将使特斯拉的汽车交付量在2025年增长12%，低于特斯拉增长20-30%的目标，也低于华尔街预期的14%。特斯拉在人工智能相关领域的进展(尤其是自动驾驶、机器人出租车和人形机器人擎天柱)可能是这份财报的关注焦点。值得注意的是，在此前发布的2025年展望报告中，高盛下调了对美国电动汽车市场的预测，以反映更低的购置税抵免以及排放要求放宽。高盛预计美国2025年电动汽车占新车销量的比例为8.5%，2030年为25%，2035年为40%，2040年为60%，低于此前预测的9%/40%/60%/75%。不过，在欧洲和中国的推动下，高盛仍预计2025年全球电动汽车销量将实现两位数的增长。高盛看到了关税带来的复杂影响。在某些情况下，从墨西哥和/或加拿大进口的关税对美国汽车公司和传统的北美汽车原始设备制造商普遍不利，不过，对进口外国汽车征收关税将限制竞争/供应。此外，从墨西哥/加拿大进口的汽车的关税可能会降低。高盛预计供应商会寻求转嫁更高的成本，广泛的关税将产生渐进的负面影响。
- 2025-01-17 18:49:41
未经用户同意出售数据 通用汽车(GM.US)遭FTC处罚：五年内禁止共享数据
美国联邦贸易委员会(FTC)宣布，通用汽车(GM.US)及其子公司OnStar因未经用户同意出售用户位置和驾驶行为数据，因此对其进行处罚，包括在五年内禁止向消费者报告机构披露用户数据。据悉，此前有媒体调查发现，通用汽车一直在偷偷收集有关其客户驾驶行为习惯的数据，例如脚法和行程等信息，然后将其出售给保险公司和LexisNexis和Verisk等第三方数据经纪商。这导致许多客户的保险费出人意料地增加，他们没有意识到自己的驾驶习惯被监视和共享。FTC主席LinaM.Khan表示：“通用汽车监控并出售人们的精确地理位置数据和驾驶行为信息，有时甚至三秒(监控)一次。”“通过这一行动，FTC正在保护美国人的隐私，保护人们免受不受限制的监视。”此外，该和解协议还要求通用汽车在收集客户驾驶行为数据之前征得客户的同意，并允许根据司机的意愿限制或删除他们的数据。
- 2025-01-17 18:20:31
大摩：复合周期支撑2025年软件行业基本面 首选飞塔信息(FTNT.US)、MongoDB(MDB.US)
摩根士丹利发布研报称，在经历了2024年对投资者耐心的考验后，基于生成式人工智能的解决方案似乎有望在2025年取得进展。该行认为，规模较大的整合者处于有利位置，能够积累收益并规避风险。该行对北美软件行业的观点为“有吸引力的”。此外，大摩表示，其首选软件股为飞塔信息(FTNT.US)和MongoDB(MDB.US)。该行还调整了一些覆盖的软件股的评级与目标价，包括：将BILLHoldings(BILL.US)股票评级由“持股观望”上调至“增持”，目标价由95美元上调至105美元;将DigitalOcean(DOCN.US)股票评级由“持股观望”上调至“增持”，目标价由40美元上调至41美元;将OneStream(OS.US)股票评级由“持股观望”上调至“增持”;将Atlassian(TEAM.US)目标价由259美元上调至315美元;将Confluent(CFLT.US)股票评级由“增持”下调至“持股观望”，目标价由33美元下调至30美元;将Datadog(DDOG.US)股票评级由“增持”下调至“持股观望”;大摩表示，进入2025年，两个新出现的周期有可能出现复合，从而加强软件行业的基本面。第一个周期是软件支出周期，该行业正处于三年的优化和消化期，这为进一步增长奠定了坚实的技术基础。该行近期对企业首席信息官的调查显示，他们的信心正在反弹，更广泛的IT预算将更加健康。第二个周期是围绕生成式人工智能的长期创新周期，以及软件在更广泛的商业和消费者工作流程中实现自动化的潜力，都大大拓展了未来的市场机遇。大摩表示，更好的软件支出背景和生成式人工智能驱动的产品周期为整个软件行业提供了投资机会，该行的最佳选择围绕以下三个更广泛的主题寻找更好的风险/回报。(1)整合者随着企业紧缩预算并寻求优化技术使用，以更少的供应商整合更多支出的动力日益增强。使用更少的供应商可实现更简便的管理和更高的安全性，这使得推动供应商整合的经济必要性变得更加复杂。在该行看来，供应商整合的驱动力在生成式人工智能的早期会越来越强，因为这些解决方案的价值与自动化工作流的广度和生成式人工智能模型可使用数据的深度直接相关。整合者最有能力将这些高价值的解决方案与现有的工作流一起推向市场，利用精心策划的数据集和完善的管理环境，为现有的大型客户群服务。这样的软件公司包括：赛富时(CRM.US)，微软(MSFT.US)，PaloAltoNetworks(PANW.US)，CrowdStrike(CRWD.US)，GitLab(GTLB.US)，OneStream。(2)高级用户随着生成人工智能解决方案显著的产品周期优势和运营改进，该行认为这个周期的潜力将以不同的方式发挥作用，高级用户将提高收入增长和利润率。最明显的收益来自软件开发，代码生成工具将开发人员的生产力提高了20-40%，该行也看到了利用数字营销和客户支持的强大潜力。这样的软件公司包括：Shopify(SHOP.US)，Atlassian，Workday(WDAY.US)，Elastic(ETSC.US)，BlackLine(BL.US)。(3)专注于小企业的软件公司随着以美国为中心的需求改善，以及关税上升和对联邦支出持久性的担忧日益加剧所带来的风险，专注于小企业的软件公司成为软件板块内相对安全的避风港。此外，考虑到生成式人工智能解决方案的基本功能之一是加速熟练程度，小企业将成为这些新功能的最大受益者。这样的软件公司包括：Shopify，HubSpot(HUBS.US)，Toast(TOST.US)，DigitalOcean，BILLHoldings。
- 2025-01-17 13:43:44
花旗(C.US)本周将进一步裁员 或有董事总经理离职
1月15日，花旗(C.US)CFOMarkMason表示，2025年计划预留6亿美元(较2023年减少14%)作为遣散费、用于新一轮裁员，便有媒体报道，花旗本周进一步裁员。花旗发言人周四指，继去年进行的改革后，作为行政总裁范洁恩(JaneFraser)削减成本的重组计划一部分，花旗本周将裁减更多职位。报道没有提及具体受影响员工人数。据知情人士透露，财富业务与技术支持部门的董事总经理将于本周离职。其中一位知情人士表示，花旗还将裁掉一个针对花旗客户汇编数据并进行分析的团队。花旗联席CIO(Co-ChiefInformationOfficer)ShadmanZafar，亦是离职员工之一，花旗发言人证实，ShadmanZafar已决定退休。花旗正在努力精简业务并提高盈利能力，以较竞争对手更具竞争力。去年制定的目标是到2026年底前裁员2万人。截至2024年第四季度末，花旗员工人数为22.9万人，同比减少1万人。花旗在一份电子邮件声明中表示，“管理层变动、退休和有针对性的人事调动，都是经营企业的正常程序。”花旗的股价去年上升37%，优于其他同业，部分原因是对范洁恩的重组架构行动抱持憧憬。
- 2025-01-17 13:32:06
高位40%振幅巨震分歧，3个月累涨535%的星际时尚(STFS.US)即将开启调整？
2024年，通过首次公开募股(IPO)方式在美股完成上市的中国企业共有62家。而在这62家企业中，股价表现最为亮眼的是来自厦门的内容营销解决方案服务提供商星际时尚(STFS.US)。APP观察到，星际时尚于2024年10月11日成功在纳斯达克上市，发行价4美元每股，而其上市后的股价表现完全可以用“低开高走”来形容。在上市首日时，星际市场股价盘中一度大跌近30%，收盘时跌幅缩窄至18.5%。此后星际时尚股价开始盘整，并在一个月后开始加速上涨，截至1月15日，星际时尚股价最高涨至17.91美元每股。这就意味着，在近3个月的时间内，星际时尚股价最大涨幅达到了535%，17.91美元的最高价较发行价亦有347.75%的涨幅，冠绝2024年上市的一众中概股。但值得注意的是，星际时尚1月15日股价创历史新高的同时，股价亦出现了巨幅波动，早盘涨幅一度上冲至23.52%，随后股价一路回落，最低跌至11.8美元，跌幅18.62%，虽然尾盘明显回升，收盘跌幅缩窄至2%，但全天股价振幅超40%，成交额达到1110万美元，有明显放量。股价上涨三个阶段逐级加速星际时尚的赴美上市路其实并不平坦。在2024年6月份时，星际时尚向SEC递交首次公开募股(IPO)申请，其计划以每股4至5美元的价格发行300万股普通股。但由于当时新股市场的冷淡，星际时尚并未获资金追捧，因此仅过了一个多月，其便将发行股份数量下调至260万股，缩减了约13.33%，降低了股票供应数量。且在星际时尚上市前夕，中国A股、港股持续大涨，这带动了美股市场中的中概股也有了亮眼表现，但此时的星际时尚却依旧不受市场欢迎，其上市首日股价直接破发开盘，盘中虽有所抵抗，但尾盘加速下跌，最低至2.82美元，跌幅高达29.5%，尾盘有所回升，最终以18.5%的跌幅收盘。此后近一个月的时间，星际时尚股价持续在4美元的发行价附近震荡。而11月13日是个关键日子，星际时尚日内多空双方剧烈交战，早盘股价大幅冲高超14%，随后回落下杀近20个点，股价跌幅翻绿至超5%，后续又快速拉升翻红宣告多头胜利，日内收盘涨幅达5.71%，成交额放量至210万，较前一日翻21倍。也就是在11月13日多空交战多头胜利后星际时尚股价放量站稳4美元，重回发行价。至此日开始，星际时尚股价的上涨可以按上涨速度分为明显的三个阶段。阶段一是11月13日至12月16日，小幅稳步上涨吸筹。阶段二是自12月17日开始加速上涨。阶段三是进入1月以来，上涨势头明火力全开，在1月2日至1月15日的9个交易日内，其股价最大涨幅高达约153%。值得注意的是1月15日的成交量为1110万美元，虽然不是历史上最高的，但与前三日的293万、229万、435万相比已有显著放量。若结合星际时尚的基本面来看，对其股价是否已见顶便能有更为深入的认识。业绩虽亮眼，虚高估值或已脱离基本面通过上文对股价走势的剖析不难发现，11月13日是星际时尚股价迎来转折的关键节点，而这背后是因为星际时尚在这天内发布了年度报告，公司2024财年(截至6月30日止12个月)的业绩也随之披露。作为一家专业的内容营销及精准营销服务商，星际时尚通过项目策划、设计、运营和执行等能力，帮助客户提升营销活动的有效性和品牌价值。目前，星际时尚主要为客户提供三大服务，分别是营销活动策划和执行、线下广告服务、以及在线精准营销服务。其中，营销活动策划和执行指的是对马拉松、体育赛事和音乐节等大型赛事活动进行线上线下综合营销的策划及实施，以保证完成客户所需的营销效果。该业务也是星际时尚的主要业务，2022、2023财年，该业务的收入占比分别为54.9%、80.5%。在2023财年中，星际时尚的市场营销活动策划及执行服务于昆明和贵州举办了两场大型马拉松营销活动后，新增了10家客户，这让该业务的收入大增186.1%至5560万元人民币，从而带动公司期内总收入增长95.2%至6903.94万人民币。在收入增长、毛利率提升3个百分点以及运营效率提升的共同作用下，星际时尚2023财年的净利润为781.8万人民币，同比增长214.35%。显然，星际时尚在2023财年实现了收入、净利润的双重大幅增长，而这背后，与疫情影响消除后，马拉松、体育赛事、演唱会等大型赛事活动强劲恢复有直接关系。但2023财年业绩高增的同时，星际时尚客户高度集中的风险并未解除。星际时尚在招股书中表示，其极度依赖于核心客户，2022财年中，前三大核心客户贡献了约76%的收入，进入2023财年，前四大客户贡献了61%的收入，集中度虽有所下降，但仍处于相对较高的水平，这对于业绩的持续性是一种潜在的威胁。进入2024财年，星际时尚收入增长57.6%至约1.09亿人民币，期内净利润为1120.95万元，同比增长43.39%，业绩继续保持高速增长。而持续快速发展的背后，得益于市场营销活动策划及执行服务的稳健成长以及在线精准营销业务的爆发式成长。具体来看，报告期内市场营销活动策划及执行服务为21位客户执行了16场活动，这较2023财年为12位客户执行8场活动有明显增加，因此2024财年中市场营销活动策划及执行服务的收入增长30.5%至7260万元。同时，星际时尚报告期内成功推出了两个精准营销项目，吸引了20位客户，从而使得在线精准营销服务在报告期内的收入暴增417.3%至3160万元。且在业绩持续成长的同时，星际时尚的客户集中度进一步明显下降。数据显示，在2024财年中，星际时尚来自前四大客户的收入占比分别为16.1%、10.4%、3.2%、3.9%，合计为33.6%，较2023财年的61%大幅下降，这说明星际时尚的客户多元化战略进一步取得成效。正是凭借业绩持续快速增长且客户集中度持续下降的亮眼财报，星际时尚于11月13日开启了上涨之路，但在其股价持续上涨了两个月之后，星际时尚股价能否继续前进，市场不得而知。但从估值层面看，星际时尚当前的估值已处于较高的水平。截至1月15日收盘，星际时尚的市值为1.7亿美金，而星际时尚2024财年的净利润为1120.95万元，乐观预计其2025财年的净利润增长50%达到1680万元，则当前市值对应星际时尚2025财年的PE估值高达74倍。且从PB估值层面看，截至2024年6月30日止，星际时尚的总资产约为6000万人民币，总负债约为3745.12万人民币，净资产约为0.23亿人民币，则当前市值对应的静态PB估值高达54倍。综合来看，星际时尚亮眼的业绩表现为其股价的持续上涨奠定了坚实基础，但其股价在3个月内累计上涨535%后，星际时尚的估值已被拉升至一个虚高的水平，至于市场是否为如此高的估值买单，投资者或许能只拭目以待。
- 2025-01-17 12:24:07
大摩看好特斯拉(TSLA.US)具身 AI 潜力巨大 给予“增持”评级
1月16日，摩根士丹利发布了一份关于特斯拉(TSLA.S)的深度分析报告，将特斯拉的股票评级定为“增持”，并给出了430美元的目标价。这一评级反映了摩根士丹利对特斯拉在具身AI领域发展前景的高度认可，以及对其未来增长潜力的坚定信心。报告指出，随着AI代理逐渐进入物理世界，投资者对特斯拉的关注焦点已从传统的汽车业务转向了更具前瞻性的具身AI领域。在摩根士丹利近期举办的季度牛熊午餐会上，投资者们对特斯拉核心汽车业务的讨论寥寥无几，反而对全自动驾驶(FSD)的未来迭代、Cybercab/Robotaxi的里程碑进展以及Optimus人形机器人的演示表现出了浓厚的兴趣。特别是Optimus人形机器人，尽管目前尚未在摩根士丹利的特斯拉SOTP估值中体现价值，但已引起众多投资者的高度关注，他们认为这可能是特斯拉未来最具价值的业务之一。摩根士丹利认为，具身AI的市场远不止人形机器人这一形态。从广义上讲，任何具备推理计算能力和摄像头，能够从环境中收集视觉数据并在物理世界中导航和操纵物体的机器，都属于具身AI的范畴。这些机器如同“探测器”，为视觉语言执行(VLA)基础模型提供数据，而这些模型又借助不断改进的训练(DGX)和仿真/数字孪生/全宇宙(OVX)技术，推动着AI的发展。在这一领域，特斯拉已建立了显著的竞争优势，其TAM(TotalAddressableMarket，可寻址市场规模)有望在未来进一步扩大。然而，具身AI的发展也面临着诸多挑战，尤其是机器人硬件的瓶颈问题。投资者们不得不面对一个相对陌生的硬件世界，去探索构成机器人物料清单(BOM)的各种组件，包括执行器及其组成部分，如电机、减速器、编码器、轴承、螺丝、磁铁、稀土、传感器、电池/能源存储系统、热系统、定制金属合金、复合材料等。这些组件的生产遍布全球，尤其在中国较为常见，而在美国则相对较少。这引发了市场对关键供应链韧性和安全性的担忧。在这一背景下，特斯拉的角色显得尤为重要。摩根士丹利认为，随着具身AI进入物理世界，可靠(本土/近岸)供应与广泛组件需求之间的关键差距将日益凸显，这将吸引投资者和政策制定者的更多关注。特斯拉在填补下一代制造和供应链空白方面的作用，将成为推动其增长和提升股东价值的关键因素。展望未来，摩根士丹利预计特斯拉的TAM将进一步扩展到更广泛的领域，而这些领域目前尚未被纳入买方或卖方的财务模型中。为此，摩根士丹利重新审视并扩展了其网络服务和特斯拉出行(自动驾驶共享出行)模型中的假设，为投资者提供了一个评估这些现有和新兴具身AI产业的框架。除了对特斯拉的分析，摩根士丹利的报告还涵盖了其他汽车和相关行业公司的评级和价格目标。例如，AdientPLC被评为“减持”，价格为17.49美元;AmericanAxle&ManufacturingHoldingsInc获得“增持”评级，价格为5.85美元;AptivPIc则被评为“减持”，价格为60.89美元。
- 2025-01-17 11:52:07
众多仿制药冲击之下 艾伯维(ABBV.US)“昔日药王”修美乐份额仍遥遥领先
生物仿制药生产商三星Bioepis在周四发布的一份新报告中表示，美国医药巨头艾伯维(ABBV.US)旗下最畅销的关节炎疗法修美乐(Humira)的市场份额仍保持在70%以上，这款重磅药物在美国遭遇生物仿制药威胁已满两年，但是艾伯维独家品牌的市场份额仍然非常高。这款抗炎注射剂，又名阿达木单抗，自2002年首次获得美国食品药品监督管理局(FDA)正式批准以来，为艾伯维带来了数千亿美元级别的销售额，修美乐曾是推动公司业绩强劲增长超过15年之久的重磅关节炎药物。然而，在2023年初，该药物失去了其在美国市场的独家销售专有权。修美乐市场份额下滑，但仍占据主导地位修美乐(Humira)是由艾伯维公司开发的一种生物制剂，自上市以来，修美乐连续多年位居全球药品销售榜首，年销售额曾超过180亿美元，一度被生物制剂业界誉为“药王”。其活性成分为阿达木单抗(Adalimumab)，阿达木单抗是一种全人源化的单克隆抗体，能够特异性地结合并抑制肿瘤坏死因子-α(TNF-α)，从而减轻由TNF-α介导的炎症反应。修美乐这一药物被广泛用于治疗多种自身免疫性疾病，包括类风湿性关节炎、银屑病、克罗恩病和溃疡性结肠炎等。在2022年占艾伯维整体营收规模的三分之一以上后，随着安进(AMGN.US)、梯瓦制药(TEVA.US)以及辉瑞(PFE.US)的生物仿制药进入全球生物药市场，修美乐对艾伯维总营收规模的贡献在2023年全年骤降至大约27%。尽管截至2024年2月，艾伯维修美乐仍以96%的市场份额保持其主导地位，但随着CVSHealth(CVS.US)等大型药品与药房福利管理机构将该品牌药从主要药品处方集中彻底移除，修美乐的市场领导地位在2024年5月受到了威胁，市场份额降至77%，但仍然占据阿达木单抗市场的绝对主导地位。根据三星Bioepis最新统计数据，截至11月，尽管与修美乐相关的生物仿制药市场份额已从一年前的2%增长至23%，但艾伯维品牌的阿达木单抗药物在美国市场的份额仍占72%，艾伯维仍然有着“一家独大”头衔。这家韩国生物制药巨头补充道，Hyrimoz以及Hadlima(分别由CVSHealth/Sandoz)以及Organon/三星Bioepis推出的修美乐生物仿制药贡献了大部分的修美乐仿制药市场份额。与此同时，三星Bioepis表示，其他知名阿达木单抗生产商，或者说是修美乐药物仿制品牌，比如安进、梯瓦/Alvotech以及辉瑞等知名制药巨头的市场份额均在3%或者以下。艾伯维开始寻找“新动能”艾伯维长期以来一直致力于寻求新的业绩增长动能，填补修美乐2023年失去专利保护期后所留下的空白，艾伯维高管们担忧市面上更便宜的生物仿制药开始蚕食其阿达木单抗销售额。近期该公司所推出的新型生物药物，比如Skyrizi和Rinvoq，一直在帮助抵消该公司的销售额下降趋势，并且将公司销售额增速推入增长轨迹，最近该公司在癌症和神经科学领域的一些重磅交易预计将进一步补充其新型治疗产品渠道。Skyrizi和Rinvoq这两种新药物都被认为是艾伯维公司在其旗舰产品Humira专利到期后的重要后继产品。Skyrizi是艾伯维所开发的一种新型生物制剂，用于治疗成人中度至重度斑块型银屑病、活动性银屑病性关节炎以及中度至重度克罗恩病。Skyrizi通过选择性阻断白细胞介素-23(IL-23)的一种亚单位(p19)，从而全面抑制相关的炎症过程。Rinvoq则是一种新型口服药物，属于JAK抑制剂，用于治疗多种炎症性疾病，包括中度至重度活动性类风湿性关节炎、活动性银屑病性关节炎、中度至重度活动性溃疡性结肠炎以及中度至重度克罗恩病。Rinvoq主要通过抑制Janus激酶(JAK)的活性来减少炎症。
- 2025-01-17 11:45:39
美股震荡市怎么选股？投行BMO首推股息增长板块
BMOCapitalMarkets预计，2025年美国股市将出现动荡，并公布了一份股息增长股清单，称这些股票可以帮助投资者抵御波动。该公司周三表示，这类股票有助于减轻损失，同时让投资者参与到市场走强中来。尽管BMO对今年的美股持乐观态度，但它认为投资者在高度关注以人工智能为中心的发展后，正在转向传统的投资策略。BMO首席投资策略师BrianBelski在一份报告中表示，与过去两年“轻松”的市场涨幅相比，这一转变可能会带来坎坷。与此同时，由于强于预期的经济数据削弱了对美联储继续大幅降息的预期，美国国债收益率飙升。Belski表示：“这显然提高了投资者的焦虑指数，尤其是考虑到估值水平。”这位策略师表示，与波动性上升时的标普500指数相比，其关注的股息增长股历来显示出稳定的年化回报率：Belski表示：“鉴于目前的市场动态，我们相信未来几个月价格波动将变得更加频繁，这需要投资者更加自律和有远见。”目前，BMO对标普500指数的目标价为6700点。BMO筛选方法的标准包括过去五年没有削减股息和最近一年每股股息增长高于标普500指数的股票。以下是BMO覆盖的个股和评级：美国家庭寿险(AFL.US)-不予评级CF工业控股(CF.US)-跑赢大市CSX运输(CSX.US)-跑赢大市卡特彼勒(CAT.US)-不予评级辛辛那提金融(CINF.US)-跑赢大市康卡斯特(CMCSA.US)-不予评级迪尔股份(DE.US)-与大市持平戴尔(DELL.US)-不予评级达美乐比萨(DPZ.US)-跑赢大市eBay(EBAY.US)-与大市持平联邦快递(FDX.US)-与大市持平哈特福德金融公司(HIG.US)-与大市持平赫斯(HES.US)-跑赢大市慧与科技(HPE.US)-不予评级克罗格(KR.US)-与大市持平马拉松原油(MPC.US)-跑赢大市Nordson(NDSN.US)-不予评级A.O.史密斯(AOS.US)-不予评级SteelDynamics(STLD.US)-与大市持平拖拉机供应(TSCO.US)-不予评级Allegion(ALLE.US)-不予评级EverestGroup(EG.US)-跑赢大市泰科电子(TEL.US)-不予评级
