趁著重阳节休假唔开市, 重温股神的近百句金句。
　　
　　坦白讲, 近百句金句当中本人早已几乎熟到随时背到好几十句, 但重温一次, 仍会感觉到又学到野!
　　
　　这些金句真系好值得好值得有心学习投资的初学者一睇再睇。
　　
　　1. 几乎在任何领域，专业人员取得的成就明显地高于门外汉。但在金钱的管理上往往并非如此。
　　
　　2. 投资并非一个智商为160的人就一定能击败智商为130的人的游戏。
　　
　　3. （有人质疑巴菲特的投资策略只是运气好而已，他讲了一个有关机率的故事回答它们）一群猪共有128,000只，分别来自全世界各农场举行丢铜板比赛，投出正面的晋级，投出反面的淘汰，经过九回合后，只剩下250只猪晋级，有人认为那250只猪只是运气好而已。如果你发现晋级的250只猪有200只全是某农场来的，那你就必须问：那个农场喂猪的饲料有没有特别之处？
　　
　　4. 许多人盲目投资，从某方面来说等于是通宵玩牌，但却从未曾看清楚自己手中的牌。
　　
　　5. 信誉可能需要花一辈子的时间才能建立，但只要五分钟便足以摧毁之。
　　
　　6. 人们买股票，根据第二天早上股票价格的涨跌，决定他们的投资是否正确，这简直是乱来。
　　
　　7. 人们习惯把每天短线进出股市的投机客称之为投资人，就好像大家把不断发生一夜情的爱情骗子当成浪漫情人一样。
　　
　　8. 不要做低回报率的生意。时间是好生意的朋友，却是坏生意的敌人。如果你陷在糟糕的生意里太久的话，你的结果也一定会糟糕，即使你的买入价很便宜。如果你在一桩好生意里，即使你开始多付了一点额外的成本，如果你做的足够久的话，你的回报一定是可观的。
　　
　　9. 所谓有「转机」的公司，最后很少有成功的案例，与其把时间和精力花在购买价廉的烂公司上，还不如以公道的价格投资一些物美的企业。
　　
　　10. 不能承受股价下跌50%的人就不应该投资。
　　
　　11. 我宁要模糊的正确，也不要精确的错误。
　　
　　12. 价格是你所付出的，价值是你所得到的。
　　
　　13. 在错误的道路上，奔跑也没有用。
　　
　　14. 对大多数投资者来说，重要的不是他们知道多少，而是他们能在多大程度上认识到自己不懂什么。
　　
　　15. 你必须独立思考。我常常惊讶，一些智商极高的人在市场上无意识的跟随大众，和这些人聊天对于我毫无益处。
　　
　　16. 在投资时，我们把自己看成是企业分析师，而不是市场分析师，也不是宏观经济分析师，甚至不是证券分析师。
　　
　　17. 我从事投资时，主要观察一家公司的全貌，而大多数投资人只盯著它的股价。
　　
　　18. 所谓「市场效率学说」之类的投资教条，不过是为了增加投资的神秘性，好让投资顾问得以从中牟利罢了。
　　
　　19. 投资者须了解企业利益乃来自于企业内在价值的成长，而不是其持有股票之短期波动。
　　
　　20. 在四十多年的投资生涯中，只有靠十二个投资决策，造就今日与众不同的地位。
　　
　　21. 因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为更优秀的投资人；而因为我把自己当成是投资人，所以我成为更优秀的企业经营者。
　　
　　22. 永远不要问理发师你是否需要理发。
　　
　　23. 我想我不会投资黄金，因为我看不出将这种金属从南非的地底挖出，再把它放到福克斯堡的金库中有何意义。
　　
　　24. 价值投资不能保证我们盈利，但是价值投资给我们提供了走向真正成功的唯一机会。
　　
　　25. 如果你是投资者，你所关注的就是资产，在我们这里是指公司未来的发展变化。如果你是投机者，你主要预测公司的价格变化。
　　
　　26. 当我和查理买下一种股票时，我们头脑中既没有考虑到出售的时间也没有考虑过出售的价位。
　　
　　27. 你要做的事情是按低于企业内在价值的价格购买一家企业的股票，如该企业管理层诚实可靠、有能力，那么你就永远持有这些股票。我们偏爱的持股期限是永远。
　　
　　28. 如果能从历史推测未来，那么最富有的人都是图书管理员。
　　
　　29. 从不购买价格并不明显低于公司价值的股票。
　　
　　30. 我们估计股票的内在价值只限于一个价值区间，而绝非精确的数字。价值评估既是艺术，又是科学。
　　
　　31. 若有人跟你谈诸如Beta等市场效率理论的东西时，赶快闪人。
　　
　　32. 会计报表只是评估企业价值的起点，而非最终的结果。
　　
　　33. 没有公式能判定股票的真正价值，唯一方法是彻底了解这家公司。
　　
　　34. 当没有合适的事情可做时，就什么也不做。
　　
　　35. 一个公开的民意测验无法代替思考。
　　
　　36. 我对总体经济一窍不通，汇率与利率根本无法预测，幸好我在作分析与选择投资标的时根本不去理会它。
　　
　　37. 利率就像是投资上的地心引力一样。
　　
　　38. 别人贪婪时要感到害怕，别人害怕时要变得贪婪。
　　
　　39. 只有退潮时，你才知道谁是在光著身子游泳。
　　
　　40. 想要在股市从事波段操作是神做的事，不是人做的事。
　　
　　41. 短期股市的预测是毒药，应该把它摆在最安全的地方，远离儿童以及那些在股市中的行为像小孩般幼稚的投资人。
　　
　　42. 你不会每年都更换房子、孩子和老婆。为什么要卖出公司（股票）呢？
　　
　　43. 短线投机等于就即将发生的事情进行赌博。如果你运用大量的资金进行短线投机，有可能血本无归。
　　
　　44. 希望你不要认为自己拥有的股票仅仅是一纸价格每天都在变动的凭证，而且一旦某种经济事件或政治事件使你紧张不安就会成为你抛售的候选对象。相反，我希望你将自己想像成为公司的所有者之一，对这家企业你愿意无限期的投资，就像你与家庭中的其他成员合伙拥有的一个农场或一套公寓。
　　
　　45. 如果我们有坚定的长期投资期望，那么短期的价格波动对我们来说就毫无意义，除非它们能够让我们有机会以更便宜的价格增加股份。
　　
　　46. 如果你不愿意拥有一家公司十年，那就不要考虑拥有它十分钟。
　　
　　47. 投资人必须谨记，你的投资成绩并非像奥运跳水比赛的方式评分，难度高低并不重要，你正确地投资一家简单易懂而竞争力持续的公司所得到的回报，与你辛苦地分析一家变量不断、复杂难懂的公司可以说是不相上下。
　　
　　48. 我和查理还没学会如何解决公司的难题，但是我们学会了如何避开难题，我们的成功在于我们集中力量于我们能跨越的一尺栅栏上，而不是发现了跨越七尺栅栏的方法。
　　
　　49. 控制风险的最好办法是深入思考，而不是分散投资组合。
　　
　　50. 分散投资、投资多元化，是无知的保护伞。
　　
　　51. 如果你对投资略知一二并能了解企业的经营情况，那么选5-10家价格合理而且具长期竞争优势的公司。传统意义上的多元化投资对你就毫无意义了。
　　
　　52. 「不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里」的谬论是错误的，投资应该「把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地看好它」。
　　
　　53. 风险是来自于你不知道你在做什么。
　　
　　54. 如果你给我一把枪，弹膛里一千个甚至一百万个位置，然后你告诉我，里面只有一发子弹，你问我，要花多少钱，才能让我（对准自已）拉动扳机。我是不会去做的。你可以下任何注，即使我赢了，那些钱对我来说也不值一提。如果我输了，那后果是显而易见的。我对这样的游戏没有一点兴趣。可是因为头脑不清楚， 总有人犯这样的错。用对你重要的东西去冒险赢得对你并不重要的东西，简直无可理喻，即使你成功的概率是100比1，或1000比1。
　　
　　55. 架设桥梁时，你坚持载重量为3万磅，但你只准许1万磅的卡车穿梭其间。相同的原则也适用于投资领域。
　　
　　56. 投资成功的关键是在一家好公司的市场价格相对于它的内在商业价值大打折扣时买入其股份。内在价值是一个非常重要的概念，它为评估投资和企业的相对吸引力提供了唯一的逻辑手段。内在价值的定义很简单，它是一家企业在其余下的寿命中可以产生的现金的折现值。
　　
　　57. 你应该选择投资一些连笨蛋都会经营的企业，因为总有一天这些企业会落入笨蛋的手中。
　　
　　58. 当一个经历辉煌的经营阶层遇到一个逐渐没落的夕阳工业，往往是后者占了上风。
　　
　　59. 经验显示，能够创造盈余新高的企业，现在做生意的方式通常与其五年前甚至十年前没有多大的差异。
　　
　　60. 我们判断一家公司经营的好坏，取决于其净资产收益率（排除不当的财务杠杆或会计做帐），而非每股收益的成长与否，因为即使把钱固定存在银行不动，也能达到像后者一样的目的。
　　
　　61. 坦诚的公司的管理层会使投资人受益，那些在公开场所误导别人的CEO最终会在私下里误导自己。
　　
　　62. 在你雇用人之前，你需要确认他的三项素质，正直诚实、聪明能干、精力充沛。但是最重要的是正直诚实，因为如果他不正直诚实而又具备了聪明能干和精力充沛，你的好日子也就完了。
　　
　　63. 避开麻烦事，比起走出麻烦事更好。
　　
　　64. 和一个道德品质败坏的人，无法完成一桩好交易。
　　
　　65. 对于企业而言，糟糕的运作加上混乱的管理，结果常常是一笔糊涂帐。
　　
　　66. 一只能数到十的马是只了不起的马，却不是了不起的数学家，同样的一家能够合理运用资金的纺织公司是一家了不起的纺织公司，但却不是什么了不起的企业。
　　
　　67. 如果我们雇用一堆比我们矮小的人，那么我们会变成一堆侏儒，但相反地若我们雇用一堆比我们高大的人，那么我们终将变成一群巨人。
　　
　　68. 寻找超级明星能给我们提供了走向成功的唯一机会。
　　
　　69. 一个二流的企业最有可能仍旧是二流的企业，而投资人的结果也可能是二流的。
　　
　　70. 我们的投资方式只是与我们的个性及我们想要的生活方式相呼应，为了这个原因，我们宁愿与我们非常喜欢与敬重的人联手获得回报X，也不愿意通过那些令人乏味或讨厌的人改变这些关系而实现110%的X。
　　
　　71. 对于购并的对象，我们偏爱那些会「产生现金」而非「消化现金」的公司。
　　
　　72. 与这群「乐在其中」并以像老板一样心态经营公司的专业经理人在一起工作真是一种享受。
　　
　　73. 依我们过去的经验显示，要「找到」一家好的保险公司并不容易，但要「创立」一家更难。
　　
　　74. 如果你给我一千亿美金要我把可口可乐打倒，我还是会将钱原封不动的退还，因为这不可能。
　　
　　75. 你能对一条鱼解释在陆上行走的滋味吗？在陆地上生活一天的真实感觉，胜过以言语解释它一千年，而实地亲身去经营企业也是如此。
　　
　　76. 所谓拥有特许权的事业，是指那些可以轻易提高价格，且只需额外多投入一些资金，便可增加销售量与市场占有率的企业。
　　
　　77. 有的企业有高耸的护城河，里头还有凶猛的鳄鱼、海盗与鲨鱼守护著，这才是你应该投资的公司。
　　
　　78. 我们充分了解科技为整个社会所带来的便利与改变，只是没有人能预测往后十年这些科技公司会变怎样，我常跟Bill Gates及Andy Grove在一起，他们也不敢保证。
　　
　　79. 良好的管理记录与其说是你很有效率，倒不如说是因为你上了哪条船。当有著辉煌名声的管理人员要去对付前程黯淡、管理混乱、声名狼藉的公司时，不变的只会是公司的名声。如果你发现自己在一艘长期漏水的船上，那么造一艘新船要比补漏洞有效得多。优秀的骑士会在好马，而不是衰弱的老马上充分发挥。
　　
　　80. 每一个泡沫都有一根针在等著。当两者最终相遇，新一波的投资者会学到华尔街一条古老的教训，当投机看起来轻而易举的时候最危险。
　　
　　81. 人性的弱点总是充满贪婪、恐惧或者是愚蠢，这是完全可以预测的，但是我们无法预测这种人性弱点的发生顺序。
　　
　　82. 我在历史中学到的唯一东西就是，大众从未从历史中汲取教训。
　　
　　83. 当市场下跌时，你轻易的将好东西打折变卖，但是一旦市场向上，再想买回来，却很难。
　　
　　84. 「市场先生」是你的仆人，而不是你的向导。
　　
　　85. 交易市场就像上帝一样，帮助那些自助者。但是和上帝不同的是，交易市场不会原谅那些不知道自己在做什么的人。
　　
　　86. 如果你不能确定你远比「市场先生」更加了解你的公司并能够正确估价，那么你就不能参加游戏。就像他们在纸牌游戏中说的那样，「如果你玩上30分钟，仍不知道谁是替死鬼，那么你就是替死鬼。」
　　
　　87. 我从未指望在股市中赚钱。我会设想股市在隔天关闭而在5年后开市。
　　
　　88. 我们一直觉得股市预测的惟一价值在于让算命先生过得体面一点。
　　
　　89. 我们欢迎市场下跌，因为它使我们能以新的、令人感到恐慌的便宜价格选到更多的股票。
　　
　　90. 投资者应考虑企业的长期发展，而不是股票市场的短期前景。价格最终将取决于未来的收益。在投资过程中如同棒球运动中那样，要想让记分牌不断翻滚，你就必须盯著球场而不是记分牌。
　　
　　91. 被网络公司引诱的投资人就好像参加舞会的灰姑娘一样，没有在午夜的期限之前赶紧离开，结果漂亮的马车又变回南瓜。不过最大的问题在于，这场舞会上的时钟并没有指针。
　　
　　92. 华尔街是惟一的坐劳斯·莱斯的人向那些乘坐地铁的人征询意见的地方。
　　
　　93. （有一回巴菲特在地上看到一毛钱，他弯下腰拾起这枚硬币，当时所有在场的人都惊讶不已，只见他说）这是另一个十亿美元的开始。
　　
　　94. 别把钱浪费在不必要的事物上，要花在真正需要的地方。