我们可以在许多财经报导与讨论，经常看到「北向资金」与「南向资金」。呢啲名词唔单止系资金流动嘅描述，仲系解读陆港两地市场动态嘅重要窗口。本文将会拆解北向资金同南向资金嘅定义、特征同影响力，并深入探讨佢哋系市场表现中的角色。
　　
　　一、什么系北向资金同南向资金？
　　
　　简单嚟讲，北向资金系指通过沪港通、深港通流入内地A股市场嘅香港及国际资金。相反，南向资金就系内地投资者通过港股通，流入香港市场嘅资金。
　　
　　广东地区视水为财，而香港居民大多数祖籍广东，日常用粤语交流，因此「北水」系指来自北方嘅资金，而「南水」则系来自南方嘅资金。
　　
　　1、北向资金：A股市场嘅国际力量
　　
　　自2014年底沪港通开通以来，北水持续净流入A股市场，成为市场稳定嘅一大支柱。即使喺2020年疫情带来全球市场动荡期间，北水嘅净流入趋势依然冇改变。根据数据，北向资金嘅每日成交额由2017年嘅110亿元港币增至2021年嘅1,449亿元，显示其参与程度显著上升。
　　
　　北向资金嘅活跃对内地A股市场带来咗多重影响，包括：
　　
　　1. 流动性提升： 提供稳定嘅资金支持。
　　
　　2. 价值发掘： 聚焦具潜力嘅行业同个股。
　　
　　3. 国际化进程： 吸引更多海外投资者参与。
　　
　　2、南向资金：港股市场嘅新动能
　　
　　相比北向资金，南水（南向资金）喺港股市场嘅影响力亦逐年攀升。截至2022年11月底，南向资金累计成交达30.4万亿港元，净流入金额为2.6万亿港元，对港股嘅持股总额更由2014年嘅131亿港元增至2万亿港元。
　　
　　根据港交所数据显示，2022年港股每月平均成交金额达25,605亿港元，其中北水贡献6030亿港元，占比超过23%。虽然港股走势与南向资金净流入未必有明显正相关，但南向资金对市场整体流动性及信心嘅提升功不可没。
　　
　　二、北水系咪香港市场嘅「聪明钱」？
　　
　　投资界一般将外资通过沪深港通流入A股市场嘅资金称为「聪明钱」，因为佢哋往往对市场趋势有敏锐嗅觉。但北水喺香港市场嘅表现又如何？
　　
　　根据2022年11月中金策略研究显示，尽管港股喺该月出现反弹，但北水流入势头反而放缓，甚至喺11月底出现短暂嘅周度净流出。数据显示，北水喺10月每日净流入达46.1亿港元，但11月急降至22.8亿港元，12月更进一步萎缩至每日4.7亿港元。
　　
　　呢啲现象表明，北水未必系反弹行情嘅主导力量，亦反映出北水投资者喺市场反弹时或会选择获利回吐，保守应对。
　　
　　三、南水与港股市场嘅未来
　　
　　虽然现阶段北水未必直接驱动恒指升跌，但其占港股总成交比例已接近五分之一，影响力不可忽视。随著越来越多美国上市公司来港作第二上市，或者更多国际公司选择喺香港上市，内地投资者嘅参与度势必持续增加。
　　
　　南向资金嘅不断流入，喺中长期内将成为港股市场稳定嘅支柱力量。无论系支撑市场信心，还是推动个股或板块嘅表现，南水未来嘅影响力将更加显著。
　　
　　北向资金同南向资金喺陆港两地市场发展中发挥著重要角色。北水为内地市场带来国际资金嘅同时，亦对港股市场提供支持；而南水则代表著内地投资者对香港市场嘅青睐，特别系未来更大规模嘅资金流动，将进一步加强港股嘅竞争力。
　　
　　对于普通股民来说，需要关注北水同南水嘅流动，因为佢哋唔单止系市场情绪嘅晴雨表，亦可能系未来市场走向嘅重要指标。