决策参考︱大水电工程开工 水泥建材、电力设备类将受益

【主编观市】

由于地缘政治未形成扰动，同时美国意外放行H20的限售，市场情绪持续向好，AI助力上周恒指冲击年度高点。

本周市场主要聚集日本选举，据新华社报道，日本第27届参议院选举已于当地时间20日7时开始投票。最新的民调显示，首相石破茂内阁的支持率已跌至20.8%的“危险水域”。极右翼政党“参政党”异军突起，其主张“日本人优先”的民粹立场获得了大量支持。如果执政联盟失去多数席位，石破茂政府很可能辞职，这对港股会有一定影响。

国内多部门、多行业反内卷密集展开。市场监管总局约谈饿了么等三家平台企业。巨头企稳有利于市场稳定。

雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日上午在西藏自治区林芝市举行。将建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。相关水泥建材、电力设备类将受益。

当地时间7月18日，美国总统特朗普在白宫正式签署《指导与建立美国稳定币国家创新法案》，标志着美国首次正式确立数字稳定币的监管框架。稳定币将围绕牌照及支付场景展开。

2025世界人工智能大会将于7月26日至28日启幕，注意华为将首次在线下展出昇腾 384 超节点真机。华为相关概念股值得关注。而GPT-5也有望近期发布，AI应用端或持续活跃。

首届上海国际低空经济博览会计划于2025年7月23日至26日举行。同时，宇树科技开启上市辅导。低空、机器人看能否催化。

【本周金股】

华检医疗(01931)

华检医疗(01931)发布公告，公司于当中披露集团正积极构建以医疗创新药高科技资产(NewCo)为核心的“NewCo+RWA”Web3 交易所生态(“IVDNewCo Exchange”)及配套发行稳定币“IVDDollar”( IVDD)计划。该战略旨在通过整合Web3技术，提升全球医疗创新药资产的流动性、融资效率及可及性。集团已启动美国稳定币牌照申请的合规化筹备工作，以支撑生态全球化布局。

7月14日，该公司公告称，董事会已议决于美国纳斯达克股票市场透过建议首次公开发售代表公司将予发行的新普通股的美国存托股份的方式进行建议双重主要上市。公司寻求建议双重上市尚处于早期阶段。

该集团预期于2025年上半年取得母公司拥有人应占溢利不少于3300万元，而2024年同期母公司拥有人应占溢利约1.25亿元。公告称该减少主要由于报告期间因劳工成本而产生较高行政开支;及报告期间支付予潜在合作伙伴(一家以化学发光技术和产品为核心的体外诊断企业)的技术服务费导致销售及分销开支增加。

【产业观察】

全国水泥市场价格延续小幅下行趋势。价格下跌区域主要是安徽、湖北和陕西等地，幅度10-20元/吨。随着部分区域水泥价格持续回调至底部区间，整体价格降幅较前期明显收窄。鉴于局部地区如宁夏、长三角和重庆等地有计划推涨价格，同时考虑到当前市场仍处于需求淡季，机构预计后期水泥价格多将维持小幅震荡调整走势。

需求来看，七月上旬，虽然资金面偏紧、持续高温及台风天气影响，但市场需求星现趋稳态势。七月第二周全国水泥出库量272.58万吨，环比下降1.26%，年同比下降27.41%。

库存来看，七月第二周全国水泥行业库容比为65.7%，环比持平，年同比下降2.1pct。

从短中期看，水泥需求下滑速度放缓，供需格局边际改善有望带来盈利修复。煤炭价格的走低，为水泥盈利留出空间。从远期看，“反内卷”下持续削减产能加企业兼并重组支撑行业保有盈利弹性。

7月19日雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式的举行，对水泥板块的短期资金热度有所帮助。

港股重点关注西藏本地产能市占第二的华新水泥(06655)，以及海螺水泥(00914)、华润建材科技(01313)等。

【数据看盘】

港交所公布数据显示，恒生期指(七月)未平仓合约总数为121294张，未平仓净数43274张。恒生期指结算日2024年07月30号。

恒生指数在24826点位置，牛证密集区偏离中轴，熊证靠近中轴存在做多动力。市场关注美联储减息启动时间，本周恒生指数看涨。

【主编感言】

周末有头部券商喊出了“恒科迎来景气和估值改善双击”的口号。短期市场情绪高昂，不少人有“踏空”之感，而且最近关于“内地人如何炒港股?”的相关话题也频繁见于微信公众号文章。仅7月7日以来约两周的时间，就有逾30家公司发布供股及配售公告，累计金额已超百亿港元。港股年内已累计不少涨幅，中小盘个股在大市走强过程中股价也“水涨船高”，高位融资也符合市场规律。大家可以自己探探水温，牢记“贪婪时恐惧，恐惧时贪婪”。