星展：降华润电力(00836)目标价至22.6港元 维持“买入”评级

星展发布研报称，华润电力(00836)去年新增11.6GW可再生能源产能，并计划于今年再增加10GW装机，以及约6GW的热能装机。 该行认为，公司的扩张计划较预期更进取。 由于今年上半年公司的发电量增长3.6%，低于预期，因此将今年的发电量增长预测下调8.4个百分点，现估计今明两年的增长率达4%至9%。该行又下调公司今明两年的盈测约4%，目标价由24港元降至22.6港元，维持“买入”评级。

该行指出，煤炭价格大幅下跌，预期燃料成本将减少8%，从而纾缓部分电费下调压力，预计公司整体经营溢利率将由2024财年的22.1%攀升至今年的23.4%，并在明年进一步升至25.3%。