高盛：下调联邦制药(03933)销售及盈利预测 目标价上调至16.07港元

高盛发布研报称，下调联邦制药(03933)今年至2027年销售预测17.7%至17.8%，盈利预测下调28.4%至35.6%，预计未来两年抗生素活性药物成分价格周期疲软，高利润率胰岛素产品销售预估上调27%至30%，受惠出口带来的增量销售。该行上调对该股目标价，由15.29港元上调至16.07港元，评级“中性”。

该行指，公司上半年销售额同比升5%至75亿元人民币，核心业务收入同比跌15%至61亿元人民币，低于该行预期的65亿元人民币，盈利同比升27%至19亿元人民币，核心盈利下降并低于该行预期，该行指，公司中间体及散装药品毛利率侵蚀，业务拓展咨询费用导致的行政费用增加。