决策参考︱留意美联储降息是否能超预期

【主编观市】

尽管有创新药的利空传闻，但港股在互联网巨头带动下不断走强。上周恒指突破了26000点大关。

本周市场情绪会有一些扰动，商务部新闻发言人透露：经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于9月14日至17日率团赴西班牙与美方举行会谈。双方将讨论美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等经贸问题。按照正常来看，双方只要会谈市场均表现正面，但这次会谈之前火药味比较浓：9月12日，美商务部宣布将多家中国实体列入出口管制“实体清单”。商务部对此表示将采取必要措施，商务部决定自2025年9月13日起对原产于美国的进口相关模拟芯片进行反倾销立案调查。同时，商务部就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查。自然利好半导体自主可控、国产替代。但如果谈不好其它方向会有影响。

市场期待较高的是美联储今年首次降息，25个基点是基操，50个基点才会有刺激。关注本周中国密集发布8月经济数据，包含社零、工业增加值、70城房价等。

综合来看，在美联储降息之前还会炒预期，但落地之后没有超预期则要小心资金兑现。

热点方向，国常会：要推动我国生物医学技术创新发展，加快技术研发和成果转化应用。创新药国家在大力扶持。

工信部等八部门：推进智能网联汽车准入和上路通行试点 ，有条件批准 L3 级车型生产准入。智能驾驶在是未来的大方向。

青岛能源所固态电池技术落地：2027年实现30微米级硫化物薄膜量产。固态电池发展速度超预期。

北京时间9月12日晚8点，iPhone 17系列正式开启预售，立即在全球范围内引发抢购狂潮。据京东平台数据显示，iPhone 17全系列预约总量突破700万大关，其中标准版机型预约量成为系列产品中当之无愧的“人气王”。果链个股上周五已经预热。

9月18日，Meta将举行Connect大会，市场预计Meta首款消费级智能眼镜将发布。看这次是否有超预期的内容。

【本周金股】

周六福(06168)

周六福(06168)发布公告，通过全资子公以自有资金投资Going Securities(HK)Limited，间接持有高盈证券15%股权；同时，威富通科技有限公司(系A股上市公司上海华峰超纤科技股份有限公司(300180.SZ)的全资子公司)通过其全资子公司SwiftPass HongKong Limited同期间接入股高盈证券并占股18%。截至本公告发布日，各方已完成投资协议签署及款项支付，本次战略投资正式落地。

高盈证券为香港持牌法团(中央编号：BPS863)，具备第1、2、4、5、9类受规管活动牌照，并任“香港Web3.0标准化协会”副理事长单位。合作为股东方奠定了在数字金融领域长期战略协同的基础。各方计划融合跨境支付、贵金属与资本市场等成熟资源，协同推动高盈证券虚拟资产牌照升级，并拓展现实资产(RWA)代币化等创新业务。

此举标志着周六福依托其资产属性与渠道优势，正式跨界布局RWA，探索香港数字资产市场的合规发展路径与新增长极。

【产业观察】

自9月12日晚开启预售以来，iPhone 17系列在各平台销量表现火爆。京东平台1分钟内销量已超去年首日全天，官网发货时间普遍延长至3-4周。这一强劲预售成绩印证了苹果“加量不加价”产品策略的成功，全系屏幕、散热、音频等硬件升级有效激发换机需求，市场对iPhone创新能力的悲观预期有所修复。

苹果2026年有望发布折叠屏iPhone和AI眼镜，2027年有望推出20周年纪念iPhone。AI加速追赶：库克称苹果正大幅增加AI投资，对于AI收购持“非常开放“态度且不限定标的规模，定调AI是公司最高优先级，要求“不惜一切，赢得AI竞争”。9月iOS26等系统将从GPT-40升级至GPT-5，同时开放基础模型API，允许第三方调用。苹果还称将于2026年推出个性化的Siri功能。

目前果链板块估值仍处于较低水平，随着关税问题落地、苹果加大AI投资和新品节奏，未来几年果链有望进入估值修复与景气上行区间。港股重点关注高伟电子(01415)、舜宇光学(02382)、瑞声科技(02018)。

【数据看盘】

港交所公布数据显示，恒生期指(九月)未平仓合约总数为129223张，未平仓净数43288张。恒生期指结算日2024年09月29号。

恒生指数在26388点位置，上方熊证密集区靠近中轴，指数有做多动力。市场聚焦在美联储九月会议的减息力度上，不过对大码降息的预期有所收敛，两年期国债收益率回升。本周恒生指数看涨。

【主编感言】

现在已经不是牛市初期，站在这个时间点，一些机构资金开始悄悄高切低，从前期涨幅较大的科技成长和周期中出来，增加一些消费类衣食住行、线下经济的配置。