高盛：降领展房产基金(00823)目标价至48.4港元 租金趋势有望在一年内改善

高盛发布研报称，将领展房产基金(00823)2026至28财年的基础每基金单位收益下调0至3%，目标价由51.1港元降至48.4港元，预期领展的租金趋势有望在12个月内改善;维持“买入”评级。

报告指，领展2026财年中期录得净亏损达16亿港元，当中包括50亿港元的物业重估亏损。若剔除该因素，基础利润同比下降7.1%至33亿港元，占该行全年预测的48%，主要因中国香港及内地租赁组合收入同比跌幅及续租租金下调幅度较大，加上成本结构优化计划产生一次性遣散费及其他相关支出。

展望未来，管理层对中国香港零售租赁前景仍持审慎乐观态度。虽然旗下物业组合的租户销售额及客流量已有改善迹象，但基于租金走势通常较销售表现滞后，管理层预期2026财年下半年续租租金将进一步恶化。就近日领展有意收购澳洲3个商场，管理层表示，目前在悉尼已拥有商场和办公室物业，见到投资澳洲零售市场的价值。管理层又强调将严格控制财务，并寻求高于既定收益率的回报。该行认为领展拥有充足的流动资金以完成是次收购。