港股解盘 | 中美元首通话关系缓和 AI持续发酵有资金支持

【解剖大盘】

超跌反弹成为了市场的共识，隔夜美股纳指强劲反弹2.69%，情绪被带动，港股今天直接高开，但眼下并不支撑高举高打，收盘只涨0.69%。

超出意外的是中美元首再度通话，通话的氛围积极、友好，具有建设性。特朗普表示讨论了很多议题，包括俄乌局势、芬太尼、大豆及其他农产品等等。特朗普已接受了明年四月访华的邀请。需要注意的是，这次通话是美方发起的。之后，据日本共同社报道，日本政府相关人士称，当地时间25日，美国总统特朗普与日本首相高市早苗通电话，具体谈了什么没有公开。自高市早苗发表不恰当言论以来，美国基本上也没有公开发表看法，其中只有一次采访特朗普的相关言论，也是尽量在撇清关系。这次特朗普主动打电话，估计也是不得已，总要出面来好好沟通一下，搞得下不了台就难看了。再加上明年就要中期选举，不想搞得到处都焦头烂额，因此，包括俄乌冲突这些问题都要有一定的成果才行，哪怕缓解一下也好，总之，特朗普每次到关键时刻，都要拿和我们缓和作为对冲，美股也是如此，屡试不爽。当然，我们也会给面子，比如外媒：三艘货轮已驶往美国沿岸码头，将装载数月来首批对华出口的大豆和高粱，多少算是特朗普的成果。接下来看作为调停人的角色是否起到作用了，股市的反馈就是军工都在调整，如中船防务(00317)就跌超5%。

11月24日，龙蟠科技发公告称，公司控股子公司常州锂源及控股孙公司南京锂源与楚能新能源全资子公司武汉楚能、孝感楚能及宜昌楚能共同签署了总销售金额超450亿元的合同。在此之前，《原协议》总销售金额预计超50亿元，大超预期，龙蟠科技(02465)直接大涨近23%。相关品种11月金股天齐锂业(09696)涨近5%、赣锋锂业(01772)涨超3%。这几天锂电池的调整是因为高盛在唱空。这一块后续主要看期货的价格变动。连带氢能源的亿华通(02402)也涨超6%。

不过，市场的核心还在AI方向，近日，谷歌AI基础设施负责人Amin Vahdat在全体大会中表示，公司必须每6个月将AI算力翻倍，并在未来4到5年内额外实现1000倍的增长，以应对持续上升的AI服务需求。此外，Meta Platforms据悉正考虑斥资数十亿美元购买谷歌的TPU，包括用于Meta的数据中心建设。谷歌连续上涨，当地时间周一大涨6.31%，再创历史新高。

国内阿里新AI产品是重要催化，资金面看，发行市场又将迎来重磅产品，本周五(11月28日)首批7只双创人工智能ETF将集中发行。后续资金将陆续进场。

硬件端，长飞光纤光缆(06869)公司通过子公司长芯博创布局的MPO、AOC、高速铜缆等光互联组件业务已成为强劲增长点，受益于北美AI数据中心建设，公司海外业务持续拓展。今天大涨近13%；硬蛋创新(00400)公司掌握稀缺算力资源渠道，打造芯-端-云产业链闭环布局，涨超11%；百度集团-SW(09888)，小摩预计昆仑芯片销售及GPU计算需求将推动营收增速显著提升，云业务收入将在2026年增长61%。摩根大通预计，百度昆仑芯片收入将从2025年的约人民币13亿元飙升至2026年的83亿元，增幅达到6倍。今天涨超4%。

应用端，11月21日，阜博集团(03738)发布推出AI音乐检测服务。其中主要来自Youtube平台的美国业务收入增长达33%。收入增长核心动力之一来自AI生成视频数量的快速攀升。当前公司管理的活跃资产中已有9.1%为AI相关内容，增速远超整体活跃资产增长，对公司收入形成实质性贡献。今天涨超7%；云知声(09678)云知声依托AI技术、医疗大模型、医学知识图谱等核心能力，构建了完整的AI产品生态体系，在G、B、C端均有成熟的落地成果，实现了全场景布局。涨超4%；还有昨日个股掘金提到的哔哩哔哩-W(09626)涨超5%。

冬季流感提前来袭，流感抗病毒药物购买人数呈现大幅增长，根据京东健康方面提供给的数据，11月以来，京东买药秒送平台的流感类药品成交额环比10月增长明显。其中，解热镇痛类药物订单量增长超4.5倍，速福达成交额增长超过了14倍，达菲、可威的成交额增长幅度都超过了9倍。专家指出，今年流行的甲型H3N2毒株与往年不同，人群普遍免疫力较低，更易引发传播，值得公众警惕。阿里健康(00241)涨超4%、山东新华制药股份(00719)、联邦制药(03933)分别涨超7%和5%。相关流感药物类还有东阳光药(06887)和石药集团(01093)。

小米集团-W(01810)发布公告，公司董事会获公司创始人、执行董事、董事长、首席执行官兼控股股东雷军先生(雷先生)通知，雷先生于2025年11月24日自公开市场通过由其全资拥有的Team Guide Limited购入合共260万股本公司B类普通股，平均价为每股约38.58港元(增持事项)。自掏腰包增持，本身就是巨大的示范效应，涨超4%。

10月欧洲电动车销量大幅增长，当中插电式混合动力车销量上升40%，纯电动车亦增长近33%。整体而言，雷诺上月销量上升11%，福士及宝马亦取得强劲增长。比亚迪(01211)销量上升超过两倍，目前看只是占比还比较小；零跑(09863)登陆南美市场，巴西及智利同步开售C10及B10车型，星星之火可以燎原，后续海外市场拓展值得期待。类似还有蔚来(09866)、小鹏汽车(09868)。

【板块聚焦】

11月25日，华为在Mate 80系列 | Mate X7及全场景新品发布会上，发布了备受期待的Mate 80系列和新一代折叠屏手机Mate X7。Mate 80系列通过方舟图像引擎和方舟调度引擎实现性能提升。

Mate 80较Mate 70性能提升35%以上，Mate80 Pro 12GB RAM版同样实现35%以上的性能跃升。Mate 80 Pro和Pro Max的16 GB RAM版本性能提升幅度达42%以上。Mate 80系列实现地网、天网、物网三网统一。地网方面支持5G蜂窝网络和Wi-Fi 7；天网方面同时支持北斗和天通卫星消息系统；物网方面支持2.4GHz畅联无网通信和700MHz无网应急通信。

这次新产品感觉性能提升了很多，而且价格也合理，竞争力相当强劲。预计会引发市场的追捧。华为产业链相关个股：舜宇光学(02382)、瑞声科技(02018)、丘钛科技(01478)、比亚迪电子(00285)。

【个股掘金】

中通快递-W(02057)：进入需求旺季 散件业务量增长强劲

近期，中通快递3.81亿元佛山顺德拿地，投50亿建空地一体智慧运营中心。2025Q3中通实现营业收入118.6亿元，同比+11.1%，毛利为29.6亿元，调整后净利润25.1亿元，同比+5.0%。25Q3快递业务收入110.2亿元，同比+11.6%。25Q3公司快递量完成95.7亿件，同比+9.8%，市场份额为19.4%。

点评：中通快递是国内最大的快递公司，按包裹量计算，2024年的包裹量份额为19.4%。公司散件业务量增长势头依然强劲，同比增幅近50%。2025年的包裹量预计将介于382亿至387亿件之间，同比增长12.3%至13.8%。核心单票收入实现修复，核心单票方面，25Q3单票调整后净利润0.26元，24Q3为0.27元；环比25Q2提升0.05元。截至2025年9月30日，中通揽件/派件网点数量为31000余个，直接网络合作伙伴数量约6000余个。自有干线车辆数量为约10000辆。进入需求旺季，在今年“双11”旺季期间，公司四大中心整体提升各地区快件时效2小时至6小时，其中廊坊中心在旺季日均处理包裹量可达1200万件。中通快递推动“双11”更加智能化，近3000台无人车上岗，无人配送车每天在250多个城市运送超20万件包裹，累计运行里程已逾2000万公里，使成本降低30%，实现了效率提升与成本优化。国庆节后第二轮涨价开启，行业旺季到来，涨价具备一定持续性，对快递价格形成支撑。预计Q4电商快递有望持续实现盈利修复。