港股解盘 | 美欧数据堪忧提前炒降息预期 AI入口蔓延到眼镜

【解剖大盘】

市场已经在提前交易美联储降息，美国银行全球研究表示，目前预计美联储将在 12 月会议降息 25 个基点，理由是劳动力市场状况和决策者最近的言论暗示将提前降息。港股今天高开，但之后回补缺口整顿整理，收盘微涨 0.24%。

美欧的经济数据均不理想，美国供应管理协会(ISM)表示，11月美国制造业采购经理人指数(PMI)从10月的48.7降至48.2。欧元区11月制造业活动再次陷入萎缩区间，由标普全球编制的HCOB欧元区11月采购经理人指数(PMI)从10月的50.0降至49.6，创五个月低点，略低于初值49.7。这种数据只能降息来对冲。

国内也需要刺激，财政部部长在《人民日报》发表署名文章：发挥积极财政政策作用。这意味着年底财政这块会提速。相关基建工程建材等今天表现还不错，如三一重工(06031)、中国联塑(02128)、中联重科(01157)等。

昨日字节抢AI入口对市场有较大的刺激，归根结底，都是在找AI的应用端，而AI眼镜也是一个很好的载体，近日，阿里夸克AI眼镜正式发布。康耐特(02276)光学为夸克AI眼镜提供了通过光学一体化贴合技术，让镜片实现视光与显示功能一体化，光学精度达纳米级，透光率超98%。今天大涨超10%；

另外一个12月金股TCL电子(01070)：也有AI眼镜题材，2025年上半年，TCL电子旗下雷鸟创新AI/AR眼镜中国销量市场份额高达39%。据Counterpoint数据，2025年第二季度，雷鸟创新AR眼镜全球出货市场份额高达39%，首次成为全球第一。今年9月，TCL在国际市场发布全球首款内置GoogleAI助手Gemini的新品TCLQM9K。该款产品搭载自研AI画质芯片，深度优化画面细节、色彩表现和动态效果，同时还提供主动式AI服务，化身家庭智能中控，支持日程展示、新闻汇总和设备联动。今天涨超5%。

据产业链消息，瑞声科技(02018)为豆包手机的扬声器和马达独家供应商，卡位语音交互、触感交互等AI核心入口。豆包手机或引发其他品牌升级热潮。瑞声科技此前已和海外多家大模型巨头深度绑定。今天涨近4%。

马斯克暗示将启动一项名为“银河之心”(Galaxy Mind)的新计划，旨在整合SpaceX、特斯拉和xAI三大公司的核心能力，向深空部署由太阳能驱动的AI卫星。目标是在4-5年内每年向轨道部署100吉瓦太阳能AI卫星，构建全球最大太空算力网络。太空中"免费"太阳能+高效辐射冷却，使AI计算成本大幅低于地面数据中心，马斯克预测"4-5年内最便宜的AI算力将来自太空"，中国也在积极开展类似行动，已成立商业航天司，接下来会密集发射商业航天卫星，尤其是可回收的朱雀三号一旦发射成功，那么发射卫星的频率会大大加快。

洲际航天科技(01725)：已建成香港首条卫星智能生产线，年产能目标提升至700颗卫星(含500颗5米分辨率、150颗1米分辨率)；2025年3月与阿拉伯信息通讯组织签约，计划建设覆盖非洲及中东的6,000颗低轨卫星星座。2025年12月3日9时起，洲际航天科技集团有限公司(01725)在港交所更名为中国技术集团有限公司，股票代码不变。今天涨近6%。

博彩股数据不错，澳门11月博彩总收入达约211亿澳门元，按年增长约14%，与10月比较跌约12%，11月日均赌收表现强劲，达到约7.03亿澳门元，11月最后一周的日均博彩收入推算达到约7.84亿澳门元，高于11月首23天的约6.78亿澳门元。银河娱乐(00027)及12月金股美高梅中国(02282)均涨超2%。

福建最新发布了12条惠台政策，其中"支持台胞开设沙县小吃门店"措施最为亮眼：对在台湾开设沙县小吃门店的台胞提供一次性5000元创业补助，并每年提供200个免费培训名额。此政策将直接带动沙县小吃在台湾的扩张，直接拉动对调味品、速冻食品、预制菜等原料的需求，利好福建本土企业安井食品(02648)：产品线包括速冻面点(如蒸饺)、火锅料制品(如鱼丸)，与沙县小吃的主打产品高度重合；公司拥有自有冷链物流网络，存货周转率2.67次，高出行业平均15%，能确保沙县小吃原料新鲜送达。

大摩力挺广汽(02238)：近期上涨来自以下三项利好，包括管理层最新表态将于2026年量产搭载全固态电池的车型；大幅增加对与华为合作品牌Qijing的资讯披露；宣布与京东开展营销合作。虽然上述三项举措仍需时间放量，对盈利的实质贡献短期内有限，但考虑到最新业务进展以及广汽今年以来仍保有5.7%的市场份额，该行认为目前估值依然被低估。今天再度涨超7%。重点看电池环节是否有涨价的利好，龙蟠科技(02465)今天也涨超4%。

港铁公司(00066)这段时间走得相当强劲，原因并不在于本身的地铁业务，这块没啥值得期待的东西，重点是公司地铁上盖的物业，这个很赚钱，港铁公布屯门第16区站第一期物业发展项目合约由新鸿基地产(00016)投得，预计可提供约1,280个住宅单位，新地透露总投资额达60亿港元，建成后港铁能分到不少利润。

【板块聚焦】

上海市科委介绍，为推进脑机接口前沿技术创新与未来产业发展，营造创新环境，12月4日至5日，以“脑联世界·智汇上海”为主题的2025脑机接口大会将在“脑智天地”脑机接口未来产业集聚区举行。本届大会实现多项“首次”突破：首次举办国内大规模多赛道脑机接口竞技赛，首次设立脑机接口开发者大会，首次开设聚焦投融资的“投资合作”分论坛，旨在全方位搭建“技术-产业-资本”深度融合的生态平台。

相关品种：南京熊猫电子(00553)、心玮医疗(06609)、微创脑科学(02172)。

【个股掘金】

中联重科(01157)：西芒杜矿区重磅交付非洲业务大增 机器人开辟新增长曲线

近日，公司大吨位工程起重机在西芒杜矿区实现重磅批量交付。2025年前三季度，公司取得营业收入371.56亿元，同比增加8.06%；归属于上市公司股东的净利润39.2亿元，同比增加24.89%。

点评：此次批量交付的产品包括ZCC7200、ZCC3200V-1等履带起重机，以及ZRT600、ZRT700、ZTC850V、ZTC250V等明星轮式起重机。这意味着公司正式投入矿区核心基础设施建设。非洲业务占比不大约8%，但增长迅猛达179%(上半年数据)。公司三季度表现亮眼，业绩拐点逐步显现。第三季度，公司毛利率为28.0%，同比降低0.52pct；净利率为9.8%，同比提升0.15pct。

持续拓展矿山机械业务布局。2025H1公司矿山机械国内业务逆势增长，成功打入央国企能源客户市场；海外业务全面跻身全球高端矿山市场。溢价发行H股转债，助力推动全球化战略。

近期，公司募集资金将全部用于研发创新与海外体系建设，有望提升其全球竞争力。公司在海外市场的表现也十分出色，前三季度境外收入达213.13亿元，占总营收57.36%，同比增长20.80%。公司海外制造基地实现全品类产品覆盖，并持续加密拓展欧洲、非洲、拉美、东南亚等市场网点，德国二期、匈牙利工厂建设加速。

核心产品竞争力持续增强，布局具身智能打开成长空间。截至2025H1，公司已全新开发3款人形机器人，包括1款轮式人形机器人与2款双足人形机器人，并有数十台进入工厂作业。未来规划方面，预计自2026年起逐步开启批量生产并面向市场销售。公司履带吊市占率稳居行业第一，超大吨位全地面起重机等高附加值产品供不应求。中联重科在人形机器人、工业互联网等新兴领域持续布局，为公司未来发展开辟了新的增长空间。传统销售旺季到来，Q4挖机内销整体将保持稳健。公司已推出三类人形机器人，并正按计划推进量产进程。