小摩：澳门博彩业势头持续向好 有望延续至明年首季

摩根大通发布研报称，澳门博彩业势头持续向好，总收入再创强劲佳绩。11月博彩总收入同比增长14%，达211亿澳门元，恢复至疫情前水平的92%，为疫情以来最佳复苏状态。随著盈利可见度提高及投资者基础扩大，该行认为未来数季其行业估值存显著上调空间。该行的投资排序为：金沙中国(01928)及银河娱乐(00027)＞永利澳门(01128)及美高梅中国(02282)＞新濠博亚娱乐(MLCO.US)＞澳博控股(00880)＞新濠国际发展(00200)。

小摩现预计，12月博彩总收入同比增15%以上，且仍有上调空间或出现20%以上的增长。该行认为，若达成此目标，今年第四季澳门博彩总收入年增将达15-16%，季增5-6%，为六年来最佳季度，远超该行及市场普遍预期的约12%同比增长。

该行表示，看好2026年澳门博彩股，尽管市场已有所预期，但12月博彩总收入的加速增长仍将提振短期市场情绪，同时，金沙中国有望于2月将其每股派息翻倍，美高梅中国或将在3月提高派息比率，这将体现运营商对盈利及现金流可持续增长的强大信心。该行预计，受惠于低基数效应，增长势头有望延续至明年首季。