港股早知道 | 高盛警告高油价降低美国降息可能性 小米集团-W(01810)经调整净利润创新高

【今日头条】

菲律宾宣布进入国家能源紧急状态

3月24日，菲律宾总统马科斯宣布进入国家能源紧急状态，以应对中东冲突导致的能源问题。马科斯宣布启动“全政府协同”的应对措施，以确保能源供应稳定，支持交通、农业和中小微型企业等关键部门，保护民众免受石油供应中断带来的影响。

麦格理：即使特朗普总统宣布消息后紧张局势可能有所缓解，我们预计油价底部在85至90美元之间，并会自然回升至110美元区间，直到霍尔木兹海峡恢复正常通行。

高盛警告称，伊朗冲突可能通过推高油价再次引发美国通货膨胀。如果供应中断，预计3月份布伦特原油价格将达到每桶105美元，4月份将达到每桶115美元，最坏情况下价格将接近历史高位。油价上涨10%可能使总体通胀率上升0.2个百分点。 化肥和金属成本上涨也可能导致食品价格上涨约 1.5%。 高盛目前预计到2026年底通胀率为3.1%，并认为经济衰退风险为30%，美国降息的可能性仍然存在，但如果油价进一步飙升，降息的可能性就会降低。

【大势展望】

WTI原油期货收于每桶88.39美元，涨幅为0.30%

隔夜美股截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌84.41点，收于46124.06点，跌幅为0.18%;标准普尔500种股票指数下跌24.63点，收于6556.37点，跌幅为0.37%;纳斯达克综合指数下跌184.87点，收于21761.89点，跌幅为0.84%。

大型科技股普跌，甲骨文跌超4%，谷歌跌超3%，光通信股普涨，应用光电涨近19%，Lumentum涨超10%，康宁涨超8%。

热门中概股收盘涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数收跌0.43%。恒生指数ADR上涨，按比例计算，收报25092.04点，较香港收市升28.33点或0.11%。

纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约上涨0.26美元，收于每桶88.39美元，涨幅为0.30%。COMEX黄金期货当月连续合约上涨67.60美元，涨幅1.53%，报4474.9美元/盎司。

【热点前瞻】

中国电信(00728)2025年度计提各类减值准备62.34亿元

中国电信(00728)公布2025年业绩，经营收入为人民币5,296亿元，其中服务收入为人民币4,854亿元，同比增长0.7%。EBITDA为人民币1,439亿元，同比增长2.1%。股东应占利润为人民币331.85亿元，较2024年增长0.5%。每股基本净利润为人民币0.36元，每股派发末期股息人民币0.0908元(含税)。资本开支为人民币804亿元。自由现金流为人民币447亿元。中国电信(00728)发布公告，为客观、公允地反映公司截至2025年12月31日的财务状况和经营成果，公司2025年度计提各类减值准备62.34亿元。

农夫山泉(09633)公布2025年业绩 母公司拥有人应占溢利为158.68亿元 同比增加30.9%

农夫山泉(09633)公布2025年全年业绩，总收益为人民币525.53亿元，同比增加22.5%;毛利为318.08亿元，同比增长27.7%;母公司拥有人应占溢利为158.68亿元，同比增加30.9%;每股基本盈利为人民币1.411元，建议派发期末股息每股0.99元。

轩竹生物-B(02575)：吡洛西利联合氟维司群治疗HR+/HER2-晚期乳腺癌III期临床研究最终分析结果于国际顶尖期刊《JAMA Oncology》发表

BRIGHT-2研究是一项在中国开展的随机、双盲、安慰剂对照、多中心III期临床试验，旨在评估吡洛西利联合氟维司群在既往内分泌治疗进展后的激素受体阳性( HR+)、人类表皮生长因子受体2阴 性( HER2-)( HR+/HER2-)晚期乳腺癌患者中的疗效与安全性。本研究由中国医学科学院肿瘤医院徐兵河院士牵头，在全国64家医院开展。BRIGHT-2研究最终分析结果显示，吡洛西利联合氟维司群为患者带来了具有临床意义且持久稳健的获益。

海底捞(06862)发布年度业绩，收入为432.25亿元 同比增长1.1% 末期息每股0.384港元

海底捞(06862)发布截至2025年12月31日止年度业绩，该集团取得收入人民币432.25亿元(单位下同)，同比增加1.1%;餐厅经营收入390.64亿元，同比减少4.45%;公司拥有人应占溢利40.5亿元，同比减少13.98%;每股基本盈利0.75元，拟派发末期现金股息每股0.384港元。

颐海国际(01579)发布年度业绩 股东应占净利润8.54亿元 同比增加15.5%

颐海国际(01579)发布截至2025年12月31日止年度业绩，该集团取得收入人民币66.13亿元(单位下同)，同比增加1.1%;公司拥有人应占净利润8.54亿元，同比增加15.5%;每股盈利0.88元，拟派发末期股息每股0.5968港元。

中海油田服务(02883)发布年度业绩，股东应占利润38.41亿元 同比增加22.47%

中海油田服务(02883)发布截至2025年12月31日止年度业绩，该公司取得收入人民币502.82亿元，同比增加4.1%;归属本公司所有者利润人民币38.42亿元，同比增加22.47%;每股盈利人民币80.51分;拟派末期每股人民币0.2825元。

华润医药(03320)发布年度业绩 股东应占溢利40.45亿元 同比增长20.73% 收入和利润实现双增长

华润医药(03320)发布截至2025年12月31日止年度业绩，集团收益人民币2695.74亿元，同比增长4.62%;股东应占溢利40.45亿元，同比增长20.73%;每股盈利0.64元;末期息0.122元。

万洲国际(00288)发布年度业绩 股东应占利润15.67亿美元 同比减少2.79% 肉制品销量305.4万公吨

万洲国际(00288)发布截至2025年12月31日止年度业绩(生物公允价值调整后的业绩)，该集团取得收入总额280.26亿美元，同比增长8.04%;股东应占利润15.67亿美元，同比减少2.79%;每股基本盈利12.21美分。拟派发末期股息每股股份0.41港元。

禾赛-W(02525)发布年度业绩 净利润4.36亿元 同比扭亏为盈

禾赛-W(02525)发布截至2025年12月31日止季度日止三个月及全年业绩，于2025年第四季度，该集团取得净收入人民币10.01亿元(单位下同)，同比增加39%;净利润1.53亿元，同比增长4.2%;基本每股普通股净收益0.98元。

H&H国际控股(01112)发布年度业绩 股东应占溢利1.96亿元 同比扭亏为盈

H&H国际控股(01112)发布截至2025年12月31日止年度业绩，该集团期内取得收入143.54亿元(人民币，单位下同)，同比增加10%;母公司拥有人应占溢利1.96亿元，同比扭亏为盈;每股基本盈利0.31元;拟派发末期股息每股0.16港元。

小米集团-W(01810)发布年度业绩，经调整净利润391.66亿元 同比增加43.8% 创历史新高

小米集团-W(01810)发布截至2025年12月31日止年度业绩，该集团取得收入人民币4572.87亿元(单位下同)，同比增加25%;毛利1018.06亿元，同比增加33%;经调整净利润391.66亿元，同比增加43.8%;公司拥有人应占利润416.43亿元，同比增加76.02%;每股基本盈利1.62元。

平安好医生(01833)公布2025年业绩 母公司拥有人应占溢利约3.8亿元 同比增长3.66倍

平安好医生(01833)公布2025年业绩，实现总收入人民币54.68亿元，同比增长13.7%。毛利约17.72亿元，同比增长16.3%;母公司拥有人应占溢利约3.8亿元，同比增长3.66倍;调整后净利润人民币4.14亿元，同比增长161.3%。告期内，公司付费用户数近3,500万人，同比增长11.4%。

中集安瑞科(03899)公布2025年业绩 股权持有人应占溢利约11.35亿元 同比增长3.7%

中集安瑞科(03899)公布2025年业绩，收益约263.26亿元，同比增长6.3%;股权持有人应占溢利约11.35亿元，同比增长3.7%;每股基本盈利0.561元，建议末期股息每股0.31港元。

耐世特(01316)发布年度业绩，股东应占利润1.02亿美元 同比增加65.27%

耐世特(01316)发布截至2025年12月31日止年度业绩，该公司取得收入45.84亿美元，同比增加7.21%;公司权益持有人应占年度利润1.02亿美元，同比增加65.27%;每股盈利0.041美元;拟派末期股息每股0.0183美元。

佳兆业集团(01638)：预计2025年本公司拥有人应占溢利不少于500亿元

佳兆业集团公告，预期本集团将于2025年度录得本公司拥有人应占溢利不少于人民币500亿元，而2024年度本集团则录得本公司拥有人应占亏损净额人民币285亿元。本年度实现转亏为盈主要由于在本年度确认境外债务重组收益。于撇除境外债务重组收益的影响后，本集团预期本年度将录得本公司拥有人应占亏损，其乃主要由于受市场影响所确认收入下降及物业项目减值计提拨备增加。

【个股点晴】

药明生物(02269)：2025年收益净利历史新高 归母净利润49亿元

药明生物(02269)公布2025年业绩，收益净利均同比大增，创历史新高。收益218亿元，同比增长16.7%;归母净利润49亿元，同比增长46.3%。毛利100亿元，同比增长30.9%;毛利率46%，同比增长5个百分点。

2025年，三大高增长分子类型推动新签项目创历史新高。新签项目209个，其中2/3为双抗和抗体偶联药物(ADC)。总项目数945个，复杂分子项目占比超过50%。双/多抗项目已成为公司核心增长引擎，收益贡献同比增长120%。

公司CRDMO服务三大业务中，研究业务：首付款和总付款金额再创历史新高，增厚盈利能力，研究合作项目的潜在里程碑付款总额高达40亿美元以上。开发业务：公司年内支持156个IND申请，新增开发项目再创新高，双/多抗和ADC项目双双增长约30%。生产业务：服务了74个临床Ⅲ期项目和25个商业化生产项目，完成了28个工艺性能确认(PPQ)项目，同比增长75%，2026年已排期34个PPQ项目，商业化生产业务有望加速增长。