中银国际：预计体育鞋服公司盈利可见度下降 行业评级降至“中立”

中银国际发布研报称，尽管美伊冲突显示出一定的缓和迹象，但该行对2026年大多数体育鞋服公司的盈利前景持更加谨慎的看法。因耐克(NKE.US)业绩复苏之路似乎比预期更加艰难，该行进一步降低对与耐克相关企业的预期。将行业评级由“增持” 下调至“中立”。

中银国际认为，今年次季至末季，体育鞋服公司面临的下行风险依然较高。中东冲突已扰乱全球供应链，即使有世界杯的推动作用，“及时补货”仍会变得更加困难且成本更高。

此外，该行预计短期内(至少在8月中报之前)，体育鞋服公司的盈利可见度将显著下降，原因包括：1）高油价可能影响需求；2）制造成本可能上升。在研究覆盖范围内，中银国际目前更看好李宁(02331)，其业绩似乎已显现触底反弹的迹象。而对于申洲国际(02313)和滔搏(06110)，则持更为保守的观点。