港股解盘 | 关键节点担忧美国会动武 国产替代进程加快芯片爆发

【解剖大盘】

4月终于收官，A股走势相当给力，尤其是创业板指本月涨超15%刷新十年新高，科创50指数大涨超25%。港股4月走势中规中矩，最后一天跌1.28%，月度涨幅3.99%。

美联储周三宣布毫无悬念维持利率不变，12名票委中四人反对，其中理事米兰今年坚持降息25基点，三位地方联储主席支持不降息，但不支持声明保留宽松倾向，内部分歧较大。看下鲍威尔“最后一舞”：将留任美联储理事，给出的理由是等待调查彻底结束。另外承诺不会阻碍新主席施政，绝不做“影子主席”。这一决定相对合理，美联储的独立性得以保持。特朗普内心很不爽表示：鲍威尔是没地方去。

本来按照昨天的节奏，港股今天继续往上走，但担忧的事情来了：美国中央司令部已提出申请，计划将“暗鹰”高超音速导弹部署中东地区。若申请获批，这将是美国首次在实战中部署高超音速导弹，或将用于打击伊朗腹地的弹道导弹发射装置。这个时间点很微妙，外界目前高度关注本周五，也就是5月1日，根据美国法律对开战日期的计算方式，冲突即将进入第60天，届时总统继续动武就要获得国会授权。市场揣测特朗普或许赶在这个节点之前就先采取行动，留给特朗普的时间不多了，任务艰巨，要应对中期选举，后面还要访华。

资本市场比较担心，A股内资为主倒没那么慌，但港股外资多，更加敏感，布伦特原油6月期货价快速拉升超4%，涨至122美元上方，创伊朗战争以来新高。中石油(00857)继续涨。今天爆雷品种对市场影响较大，天能动力(00819)附属天能股份第一季度纯利同比减少82.14%，大跌超27%。

昨日走强的碳酸锂还在涨价，广期所碳酸锂期货价格站上18万元。这次涨价是供需双向共振，供给侧：全球最大硬岩锂矿格林布什下修产量指引，津巴布韦锂精矿出口限制、澳洲发运扰动均影响供给，需求端：在能源紧张格局下，储能增长强劲、电动车、中国电动卡车加速渗透，因此，锂价上涨的能见度不断提升，昨日提到的龙头天齐锂业(09696)涨超5%、瑞浦兰钧(00666)涨近3%。

锂电池卖铲子的先导智能(00470)也持续受益，公司做动力电池、储能电池生产全流程设备，也做固态、钠离子电池前沿产线设备，客户：宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、LG新能源、松下等全球头部电池厂。核心设备全球市占率很高，整线能力、自动化、精度行业领先。今天涨超5%。

AI热潮继续维持，美股“科技七巨头”中的四家同日集中发布了最新季报，其中两家(Alphabet、Meta)进一步上调了资本支出预期，微软公布的资本支出指引远超市场预期、而亚马逊则维持资本支出预期不变。布鲁金斯学会表示：“美国在AI技术前沿仍保持明显领先，尤其是在算力规模和模型性能方面，但中国正通过效率提升、开源扩散以及AI与实体经济的深度融合迅速追赶。从长期看，这场竞赛的胜负不仅取决于谁能打造最强模型，更在于谁能更有效地将AI转化为广泛的经济和社会收益”，这场AI竞赛都没有退路，海外不断加码，国内也必须同步跟进，A股寒武纪(688256.SH)今天20CM涨停登顶新“股王”可见市场的追捧力度，业绩当然也是重要催化。

有报道称，美国上周已要求多家芯片设备公司停止向中国第二大芯片制造商华虹半导体(01347)发货。大摩发研报称此举对华虹旗下Fab9B影响轻微，因其专注于40至55纳米成熟节点，而非先进节点。对于同属华虹集团的华力微电子，该行预期其Fab6的整合仍仅限于22至28纳米生产线，而非7至12纳米等先进节点。因此，大概率是特朗普为了谈判前拿筹码又搞的这一出，今天华虹(01347)涨超5%。

中芯国际(00981)有关发行股份购买其所合计持有的中芯北方集成电路制造(北京)有限公司49%的股权有了结果，4月30日，据上交所消息，中芯国际关于收到上交所审核中心意见落实函的公告。中芯北方作为国内领先的12英寸集成电路晶圆代工平台，聚焦成熟制程，经营态势稳健，具备较强盈利能力。交易完成后，中芯国际将直接享有中芯北方100%的经营成果，预计归属于母公司股东的净利润和基本每股收益将得到提升。早就应该审批通过了，现在正是国产替代的窗口期，进程必须加快，国产芯片都指望中芯国际的产能了，今天涨近8%。其它芯片类均在走强，天数智芯(09903)、壁仞科技(06082)分别涨超21%和8%。

业绩品种持续走强，信达生物(01801)一季度收入超人民币38亿元，同比增长超过50%，五款酪氨酸激酶抑制剂(TKI)新增纳入国家医保药品目录(NRDL)后实现快速放量。其它品种信尔美(玛仕度肽注射液)、信必乐(托莱西单抗注射液)及信必敏(替妥尤单抗N01注射液)等核心产品的也表现优异。今天涨超6%。

恒大物业(06666)本月中旬发布公告称，中国恒大清盘人已与一名选定投标人签署排他性协议，双方将就恒大物业51.016%股权展开为期30个工作日的排他性谈判。市场预期，恒大物业的接盘方最快于5月出结果，市场在炒预期，今天再涨超5%。

【板块聚焦】

4月30日电，天津市有关部门发布优化本市房地产供给促进住房消费的通知。通知提出，各区因地制宜用足用好国家财政、金融等政策工具，优先收购符合条件的存量商品房用作配租型保障性住房、配售型保障性住房、安置房、宿舍、人才房等，合理调控各类新建保障性住房项目。鼓励住房租赁企业等经营主体多渠道筹集资金，依法收购存量商品房用作租赁住房。用好专项债券资金收回收购存量闲置土地。支持企业通过合理优化设计要求等方式，推进房地产项目持续开发。

近期房地产的利好较多，包括昨日深圳的对核心区的定向松绑及公积金的强力提额，到今天天津的收购存量保障房，对于地产股的库存去化将起到较好的效果。

港股主要品种：中国海外宏洋集团(00081)、中国海外发展(00688)、中国金茂(00817)、华润置地(01109)、绿城中国(03900)、万科(02202)。

【个股掘金】

金风科技(02208)：拟回购不超过5亿元A股股份 多重因素带来业务增量

公司发布公告，本公司拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购部分本公司A股股份(A股股份)(本次回购)，本次回购的股份将全部予以注销并减少公司注册资本。回购下限3亿元上限5亿元。公司一季度营业收入154.85亿元，同比增长63.48%；归属于上市公司股东的净利润9.07亿元，同比增长59.65%。

点评：回购注销增厚股东权益、提升估值，H股直接受益于A股估值修复。虽然绝对数目不大，但凸显了管理层对当然股价的态度：严重低估。这个举措将进一步提升投资者的信心。再看业绩，今年首季业绩好于预期，一季度末，公司在手外部订单50.7GW；海外订单9567MW，较25年底增加297MW。

公司核心优势：1)技术壁垒：直驱永磁+中速永磁双路线；16MW+海风成熟；专利7300+；2)规模壁垒：全球产能布局，采购成本低5–8%；3)全球化壁垒：49国布局，海外高毛利、抗国内周期；4)产品结构：6MW+大机型占88%，海风放量。公司维持2026年全年风机销售毛利率9%至10%的目标。新兴业务，公司绿醇第二曲线已经全面启动：兴安盟50万吨2026投产，在手订单75万吨，2026年开始贡献盈利增量，后续有望迎氢氨醇政策催化。同时，公司控股蓝箭航天4.14%股权，随朱雀2号E、朱雀3号的发射，有望持续迎催化。