港股早知道 | 华为正式发表“韬（τ）定律” 恒指季检：智谱(02513)、Minimax(00100)纳入恒生科技指数

【今日头条】

恒指季检：智谱(02513)、Minimax(00100)纳入恒生科技指数

2026年5月22日下午，恒生指数公司发布季检结果：恒生指数纳入极兔速递、百济神州、中国铝业。恒生科技指数纳入MINIMAX-W、智谱。

中金公司发布研报称，恒生指数公司公布了其定期的季度指数调整结果，此次调整范围涵盖港股主要旗舰指数如恒生、国企指数和恒生科技指数。在行业覆盖度与代表性上，工业与医疗保健业市场覆盖度有所提升。参照恒指公司的行业分类，此次恒指调整后，对于医疗保健业的覆盖度从38.8%提升至44.3%，对于工业的覆盖度从54.3%提升至56.0%。

此外，直接决定港股通可投资范围的恒生综合指数同样调整。该行根据此次恒生综合指数调整情况、结合港股通纳入的额外要求，预计6只或符合港股通纳入范围。此次进入恒生综合指数的Minimax-W由于其同股不同权性质，需额外满足上市满6个月及20个交易日的条件，因此不会在本次6月调整中进入港股通，预计于8月纳入港股通。

【大势展望】

上周五美股三大股指集体收涨 纳斯达克中国金龙指数收跌2.2%

上周五美股截至收盘道指涨294.04点，涨幅为0.58%，报50579.70点；纳指涨50.87点，涨幅为0.19%，报26343.97点；标普500指数涨27.73点，涨幅为0.37%，报7473.45点。

大型科技股方面，特斯拉涨1.95%，Meta Platforms涨0.47%，苹果涨1.26%，连涨四日，续创新高，总市值站上4.5万亿美元。美股量子计算概念股延续强势，Rigetti Computing涨近20%，D-Wave Quantum涨超14%，AI应用软件股走强，Zoom通讯涨超9%，Spotify涨超6%，高通(QCOM.US)涨11.6%，领涨AI芯片板块，AMD(AMD.US)涨近4%。

纳斯达克中国金龙指数收跌2.2%。纳斯达克中国金龙指数下跌2.21%，富途控股跌超27%，老虎证券跌超25%。恒生指数ADR下跌，按比例计算，收报25595.94点，较香港收市跌10.09点或0.04%。

【热点前瞻】

华为正式发表“韬（τ）定律” 半导体技术实现新突破

2026国际电路与系统研讨会25日在上海举行，华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波在题为《半导体新路径探索与实践》的主旨演讲中，正式发表“韬（τ）定律”。这是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。基于该定律，华为过去六年已成功设计并量产了381款芯片。今年秋季，华为将发布新的麒麟手机芯片，完整采用逻辑折叠技术，大幅提升相关性能。

沃什宣誓就任美联储主席

凯文·沃什当地时间周五在白宫宣誓就任美联储主席。据外媒报道，这是自1987年艾伦·格林斯潘以来首位在白宫宣誓就职的美联储主席，也是自美国总统特朗普1月选定他作为提名人以来，他首次与特朗普公开同框。沃什上任之际，风险正高度集中。通胀正在上升、长期国债收益率攀升，越来越多投资者认为，美联储的下一步行动可能不是特朗普希望的降息，而是加息。

全球最大铝土矿生产国计划下月推出出口管制措施

全球最大铝土矿生产国几内亚计划于下月宣布改革措施，对这种矿石实施出口管控，以提振价格。几内亚占全球铝土矿产量逾三分之一。2025年，该国铝土矿出口量大增25%，达到1.83亿吨，而今年前三个月增速进一步加快。几内亚矿业与地质部长布纳·西拉（Bouna Sylla）最新表示，这导致市场供过于求，铝土矿的价格较去年年初高点几乎腰斩。

富途(FUTU.US)回应跨境监管指引：将严格按照监管要求推进相关合规工作

5月22日，中国证券会与香港证监会分别发布通告，就内地投资者跨境证券期货基金经营活动事宜向全行业作出指引更新。富途回应指，将积极拥抱和响应两地监管机构的指引方向，严格按照监管机构要求稳步推进相关合规工作。

实名购药、严禁AI替代审方 《处方药网络零售合规指南》发布

我国《处方药网络零售合规指南》刚刚发布。针对目前网络售药存在的不凭处方售药、处方审核不到位、虚假宣传等问题，国家药监局对售药商家、售药行为和电商平台提出明确规范要求。《处方药网络零售合规指南》明确提出“实名购药、配备药师、信息真实、风险预警、未成年人保护”等多项规范销售流程的要求。涉及港股阿里健康(00241)、美团(03690)、京东健康(06618)、平安好医生(01833)等互联网平台。

先健科技(01302)拟18.733亿元收购北京华医圣杰科技约96.46%股权

先健科技发布公告，于2026年5月22日，公司拟向卖方AUT-VII HK Holdings Limited收购北京华医圣杰科技有限公司(华医)约96.46%股权。交易代价约为人民币18.733亿元。代价将由公司向卖方发行可换股债券予以支付。交割后，华医将成为公司的非全资附属公司，其财务业绩将并入集团的综合财务报表。华医的产品主要用于治疗先天性心脏缺损及预防心因性栓塞性中风。华医于2003年在中国推出首批国产先天性心脏病封堵器之一，并于2009年推出中国首个卵圆孔未闭(PFO)封堵器产品。

范式智能(06682)第一季度实现营业收入约14.58亿元 同比增长35.4% 客户Token的调用量大幅增加

范式智能发布公告，集团2026年第一季度实现营业收入约人民币14.58亿元，同比增长35.4%，毛利率35.1%。本季度公司业绩得益于市场需求快速增长，客户Token的调用量大幅增加，各项业务稳步扩张。

瑞丰动力(02025)附属与北京汇智订立战略合作协议 将有助其于水下机器人领域带来技术突破

瑞丰动力发布公告，于2026年5月22日，公司其下全资附属公司河北瑞丰科技有限公司(河北瑞丰)与北京汇智国科科技有限公司(北京汇智，与河北瑞丰合称“双方”)订立了一份战略合作协议。根据战略合作协议，双方同意在智能水下清洁与检测机器人的研发、制造和全球销售等领域开展战略合作。

达力普控股(01921)附属与中冶京诚工程技术订立EPC合约

达力普控股发布公告，于2024年2月1日，达力普专用管(本公司的间接全资附属公司)(作为委托方)与承包商中冶京诚工程技术有限公司(作为承包方)订立了EPC合约，据此，达力普专用管同意委聘承包商就项目提供EPC服务，总合约金额为人民币8.82亿元。

智算能建(01751)：晟景智造获授权成为MTU品牌燃气发电机组的系统集成商

智算能建发布公告，公司全资属属公司晟景智造有限公司(Bright View Intelligent Construction Limited)(晟景智造)新近与Rolls-Royce Solutions Hong Kong Ltd.(罗尔斯•劳伊斯解决方案)订立了一份系统集成商框架协议。根据该协议，晟景智造获授权成为MTU品牌燃气发电机组的系统集成商。

【个股点晴】

中芯国际(00981)：受益“韬（τ）定律”提振国产替代进程

2026年5月25日，华为正式发布“韬（τ）定律”。简单理解，就是ic设计的线路图采用全新的思路，修改内部走线顺序减少绕路，再叠加3d堆叠的先进封装工艺完成。这里的核心在于设计、先进封装、eda/ip和设备材料共同合作的结果。

通过“韬（τ）定律”是可以绕过制程设备封锁，到达等效1.4nm芯片水平的；“韬（τ）定律”的核心实现工艺是先进封装技术；先进AI芯片成本项中，先进封装技术的占比已经接近甚至超过先进制程。

机构认为，封锁倒逼出来的不是替代品，而是新范式。从EDA工具、版图优化算法、IP复用平台、Chiplet互联标准——这套方法论一旦跑通，国产链条从设备到设计到封测全栈受益。麒麟2026秋季首发即首次商用落地，最具说服力的产品验证窗口已经打开。国产芯片产业链价值迎来重估。

中芯国际被视为“韬定律”技术路线产业化的关键承载平台之一。作为唯一能给华为提供14/7/N+3工艺的国产大厂，中芯国际的N+2及以上制程工艺与华为深度协同，完美匹配了不依赖EUV光刻机的新方案。目前，华为的麒麟、昇腾、鲲鹏等芯片已实现100%由中芯国际代工，并锁定了长达5年的庞大产能需求，这为中芯国际提供了极高的业绩确定性和收入保障。