招银国际：中国医药行业再现底部机会 推荐翰森制药(03692)、信达生物(01801)等

招银国际发布研报称，MSCI中国医疗指数自2026年初至今累计下跌11.4%，跑赢MSCI中国指数0.2%。该行认为，近期医药行业回调主要受到资金面、政策面以及地缘政治等因素影响，但中国创新药及医疗器械出海长期趋势不变。从政策面看，营销环节的规范将有利于有临床价值的创新药商业化，且政策对创新药的支持并未改变，生物医药已被定位为支柱产业，行业正再现底部机会。

该行指出，产业资本掀起回购及增持热潮，年初至今港股医药板块累计回购金额达到56.9亿港元，包括中国生物制药(01177)拟回购最多20亿港元、京东健康(06618)拟回购最多10亿美元等，大股东增持同样活跃，进一步释放底部信号。招银国际在医药行业中，重点推荐翰森制药(03692)、信达生物(01801)、三生制药(01530)、加科思(01167)、药明合联(02268)以及辉瑞(PFE.US)。