高盛：小米集团-W(01810)第三季迎来催化剂丰富期及潜在转势机会 重申“买入”评级

高盛发布研报称，随着进入未来几个月小米集团-W(01810)催化剂丰富的时期，智能电动车(Smart EV)和人工智能(AI)的进展将成为投资者的核心关注焦点。该行认为，第三季不论在市场论调还是财务层面上，均有望迎来潜在的转势机会。该行维持对小米的"买入”评级，12个月港股目标价维持在40港元 。

该行指出，小米目前的估值已基本触底。在智能电动车领域，虽然市场正等待预计最早于7月中旬在工信部申报文件中披露的第三款车型系列(一款可能命名为"SKYNOMAD”的增程式大型SUV)的详细规格，但该行预计新系列定位为全路况旅行SUV，入门价格具备竞争力(如20万元人民币起)，并维持对该新系列在2026年及2027年分别交付11万辆及24万辆的预测。此外，小米的AI变现化策略正逐步成型，主要涵盖面向消费者的系统级AI助理、面向企业的代码和生产力工具，以及物联网(AIoT)生态系统和智能驾驶等物理世界方向。

高盛预计，小米剔除新业务后的收入增长将从第三季起恢复同比正增长，且第三及第四季的非国际财务报告准则(Non-IFRS)净利润也将实现按季改善。