港股解盘 | 美光全面超预期科技继续冲 电子布涨价产业链集体爆发

【解剖大盘】

现在的港股确实没眼看，恒指被冲击得七零八落。今天再度跌1.43%。如果按照现有的指数结构，如此低的“含科”量，指数几乎看不到走强的希望。投资者唯一的出路就在于走科技线路。

港股最大的问题就是市值大的巨头均没有止跌，如阿里巴巴(09988)等一众股票，全部破位下行。地产也确实惨，恒大物业(06666)本来以为能重组成功，最新出利空，6月25日午间，恒大物业(06666)发布公告称，公司获清盘人告知，潜在卖方与潜在买方之间的谈判已终止，且双方并未就潜在交易订立任何正式或具法律约束力的买卖协议。暂时看不到希望，大跌超23%。影响整个行业，现在看，香港本地地产股还算坚挺。

美伊之间基本消停了，只是以色列还会搞点事情。霍尔木兹海峡处于疏通缓解状态，但也会有变数。毕竟双方还有较大的分歧。但有一点共识，就是油价确实下来了。WTI原油价格已跌破70美元关口，报69.28美元/桶；布伦特原油日内再跌1.37%，报72.86美元/桶。二者均已较年内高点回落超过30%。结合暑期的旺季，航空股迎来业绩修复，中国南方航空股份(01055)、中国东方航空股份(00670)、中国国航(00753)均涨超5%；国泰航空(00293)、中银航空租赁(02588)涨近3%。

市场还得看科技，美光昨夜业绩爆表，营收同比增长约346%、达到414.6亿美元，调整后每股收益25.11美元、同比增超过12倍。最关键是电话会议传出超预期的内容，一是市场此前最担心的核心数据中心业务，营收超出分析师预期约七成；二是公司给出的下一指引仍在往上走。意味着这轮AI基础设施建设周期，可能比投资者原先设想的持续得更久。因此，AI又再度活跃，兆易创新(03986)涨超12%。

HBM/数据中心存储超预期，利好高端训练GPU赛道：壁仞(06082)：国内千卡智算集群唯一稀缺港股标的，主打高端大模型训练卡BR166，直接对标A100/H100，完美匹配美光HBM景气逻辑；叠加BR20X下一代旗舰Q3流片，今天涨超13%；不过要注意，距离7.1基石解禁仅剩数个交易日。其它品种澜起科技(06809)涨超6%，长飞光纤光缆(06869)有涨价传闻，再度涨超10%。

国民技术(02701)：高速光模块MCU国产化率不足5%，政策要求智算中心光配件国产化≥70%，行业缺口巨大；已送样中际旭创、新易盛等头部光模块厂，部分进入试产、批量供货阶段。公司的AI电源MCU已成功切入AI服务器DC/DC电源模块，满足单机柜超500颗MCU的需求，并已向全球头部电源管理厂商实现批量供货。今天大涨超11%。

PCB扩产来袭，兴森科技(002436.SZ)拟募资39亿元投向高阶mSAP光模块基板及集成电路封装基板项目，红板科技(603459.SH)拟投资9亿元升级高阶HDI产线，两家PCB龙头企业两天内合计加码近50亿元扩产，均瞄准AI算力、高端显示、汽车电子等高附加值领域，反映行业向高密度互连(HDI)和精细线路制造(mSAP)等技术壁垒更高的方向集中布局。需求激增对PCB上游带来持续催化。

还有直接的刺激：昨日电子布企业开会，计划7月初7628布提价1-1.5元/米(此次提完含税价达8.8元/米，正式创新高)，薄布提价20%。相关个股中国建材(03323)：在玻璃纤维领域持有中材科技(002080.SZ)60.24%及中国巨石(600176.SH)29.22%股权，后者为全球产能第一的电子布生产商，全球电子玻纤市场占有率达23%，上述两个A股今天均大幅上涨，中国建材(03323)随即被资金追捧，大涨超14%；另CCL企业计划7月初再次提价，龙头建滔积层板(01888)、广合科技(01989)涨超11%、大族数控(03200)涨超6%。

昨日提到了创新药，最强的还是CXO类，板块估值处于历史低位，很多药企掀起密集回购潮，药明康德(02359)、药明生物(02269)、药明合联(02268)等“药明系”企业相继推出大额回购计划，合计最高回购规模达55亿元。这些品种今日走势不错。

英矽智能(03696)：近期宣布，即将启动公司首款AI驱动发现的候选药物Rentosertib(ISM001-055)口服治疗特发性肺纤维化的III期临床试验。Rentosertib是英矽智能目前进展最快的候选药物，其新颖的靶点和分子结构均由AI驱动发现和设计，具有全球首创(first-in-class)潜力，拟用于治疗特发性肺纤维化。今天涨近8%。

据心泰医疗(02291)官微消息，近日，心泰医疗自主研发的MemoSorb可降解房间隔缺损(ASD)封堵器、卵圆孔未闭(PFO)封堵器，在意大利罗马圣欧金尼奥医院(Sant'Eugenio Hospital)完成意大利首植、罗马地区首例植入，MemoSorb南欧版图再落关键一子，标志着心泰医疗全球化进程，正从“点状突破”迈向“纵深发展”阶段。另外，在莫斯科巴库列夫国家心血管外科研究中心成功完成俄罗斯首批植入，标志着MemoSorb正式进入俄罗斯临床。目前还处于导入阶段，后期要能起量才是关键，今天大涨超21%。这个票的特点是每次出消息都会有资金进来拉一下，然后就没有然后了。成交体量也小，才几千万，大资金应该不会轻易参与。

证券的逻辑正在发生变化，6月24日，半导体零部件概念股臻宝科技登陆科创板，首日涨幅超12倍，投资者中一签最高赚27万元。作为保荐券商的中信证券(06030)也赚得“盆满钵满”，不仅揽收9603万元承销费，同时，作为臻宝科技第九大股东，中信证券最新持股市值近16亿元。今年科创板和创业板合计迎来20只新股，8家券商共揽入17亿元保荐承销费；更大的想象空间在于排队中的121家拟IPO企业，如长鑫科技等明星项目蓄势待发，投行“硬科技收获季”才刚刚开始。重点关注头部券商，如中信证券(06030)、中金公司(03908)、中信建投(06066)。

6月24日，佑驾创新(02481)发布公告，宣布与位于河南省的独立第三方企业正式签订无人物流车产品销售合同。双方达成500台无人物流车采购合作，同步配套自动驾驶技术服务，交付产品将主要应用于园区物流、商超、末端配送等场景，推动自动驾驶技术在河南省智慧物流领域的落地普及。公司手握L2+L4规模化量产优势，以及颠覆性“真无图”产品，正在逐步提升其渗透率，关注其后续订单情况，今天大涨超15%。

【板块聚焦】

近期，日本&国内铝电解电容企业陆续开启涨价:

1)Nichicon于6月17日宣布对旗下所有铝电解电容产品实施全面涨价，涨幅由原先的9%至12%进一步扩大至10%至15%；2)佳美工(NipponChemicon)也跟进调涨；3)江海:本轮整体涨价5-10%(包括铝电解+薄膜+超级电容)，ai相关产品为新定价；4)立隆:本轮涨价5-10%。原因为:1)需要好:两大下游工控、户用光储，分别对应制造业扩产(电池、电容、半导体等)、能源平权；2)供给端:铝电解电容仅头部企业在扩产，原因为漫长的产能消化+多数企业不盈利，且很多企业认为薄膜是未来。电容涨价开启，后续供给持续紧张，q3有望再次涨价。

港股正宗受益品种是万裕科技(00894)、MLCC品种有天利控股集团(00117)。

【个股掘金】

蓝思科技(06613)：新业务进展顺利汽车玻璃产线全面投产 已批量供货

近日，据央视财经报道，蓝思科技已攻克AI玻璃基板(TGV)在微孔制造和金属化填充上的量产壁垒。工艺亮点方面，在510×515mm的极薄脆性玻璃大板上精准打出300万个微米级通孔，实现100%贯通率，孔壁极致光滑。1Q26公司实现营业收入141.40亿元(YoY-17.13%)，归母净利润-1.50亿元(YoY-134.88%)。

点评：蓝思科技攻克AI玻璃基板，产能进度上，公司3万平米专用厂房及配套产线预计2026年年底全面投产，目前已向海内外多家头部芯片及封装客户送样测试。公司是苹果一级核心供应商(近20年合作)，iPhone玻璃盖板份额70%+，VisionPro、折叠屏iPhone独家UTG供应商；同时深度绑定三星、华为、小米、Meta，前五大客户覆盖全球80%高端消费电子品牌。

公司在大客户折叠机项目中供应UTG玻璃、PET膜、玻璃支架、3D玻璃盖板等，新项目价值量高，份额领先。公司供应的零部件从二季度开始出货，有望对业绩形成有效拉动。2027年新机的外观、结构和材质进一步呈现更复杂的变化，公司玻璃盖板和金属中框等主要产品将迎来量价齐升态势，充分受益客户创新增量。

各项新业务进展顺利：

1)AI服务器：通过供应链整合快速获得国内外特定客户服务器机柜业务的成熟技术与客户认证，以及先进液冷散热系统集成能力，同时加速扩产迎接大客户认证和订单落地。

2)汽车玻璃：首条年产35万辆汽车玻璃的产线已全面投产并向客户批量供货，后续三条产线建设中，建成后达到总产能100-150万辆/年，目前国内外大客户完成验厂，陆续进入批量出货阶段。

3)机器人业务：公司取得海外大客户机器人核心模组确定份额，今年将按照客户计划逐渐量产爬坡，实现头部客户订单批量落地。公司已为国内外多家头部机器人客户批量交付人形机器人、四足机器人整机和头部模组、关节模组、灵巧手、结构件等，组装出货规模位居行业前列。

看好公司全产业链垂直整合，完善全球化布局，“消费电子+智能汽车+新兴智能终端”多轮驱动带来的业绩增长。