花旗：小米集团-W(01810)6月电动车出货量超3万辆 估值具吸引力 维持“买入”评级

花旗发布研报称，小米集团-W(01810)公布其2026年6月电动车交付量已超过3万辆。目前，YU7车型的交付周期基本保持稳定，基础版、长续航版、Pro、Max及GT车型均为6至9星期; 而新SU7车型的交付周期则为4至7星期(相较于5月底基础版的8至11星期及Max版的10至13星期有所缩短)。今年1至6月累计出货量已超过18万辆，达到其2026年55万辆交付目标的33%。花旗维持小米“买入”评级，目标价维持37港元不变。

花旗指出，小米第二季电动车出货量超过9.95万辆，按季增长23%，主要受到新SU7系列以及新推出的YU7 GT所驱动，不过该数据低于该行预期的11.8万辆。该行认为，小米股价近期回落主要反映了市场及指数的调整、智能手机与电动车需求疲弱，以及潜在的基金赎回。目前该股交易在2026及2027年预测市盈率的18.8倍和13.6倍，估值相当具吸引力。该行预期，在对2026年的预期以及即将推出YU9的推动下，股价有望在8月迎来反弹; 同时，若全球中国存储器厂商宣布更多资本支出而令存储器价格有见顶迹象，预料将在未来12个月内对小米股价带来正面影响。