港股解盘 | 三星引发熔断科技再遇冰点 世界人工智能大会提前预热

【解剖大盘】

A股又到了冰点，全市场5500多家下跌，上涨品种不到700只，港股稍好一点，恒指收盘跌0.51%，但下跌的品种也不少，科技依旧是重灾区。

三星电子(Samsung Electronics)第二季度业绩爆表，营业利润同比飙升约19倍，但股价却是大跌的，直接引发韩股熔断。原因是171万亿韩元的营收虽高于分析师平均预期，却未达部分机构173.9万亿韩元的乐观预测。情绪差的时候就是这样，非常的严苛，但凡有一点点的瑕疵都会被无限放大。现在的情况是，科技基本看韩国的走势，韩国跌，国内的也跌，然后美股跟跌。兆易创新(03986)直接跌超12%。

美团(03690)上涨了，催化是近日宣布正式开源万亿参数大模型LongCat-2.0。该模型总参数达1.6T，平均激活约48B，专为真实的Agentic Coding任务设计。模型与本地生活"多轮对话订外卖""跨店比价"等场景高度契合。持续性还要看Q2业绩能否确认盈利拐点，以及外卖竞争格局是否真的缓和。今天涨超4%。

7月7日，针对近期部分媒体关于“智谱已撤回A股首次公开发行辅导备案”的报道，AI大模型企业智谱(02513)回应称，相关表述与事实严重不符，存在恶意炒作之嫌。智谱的建议A股发行方案已经公司股东审议及批准。中国证监会官网显示，智谱A股发行相关的辅导工作已经完成。

下周WAIC世界人工智能大会，将集中展出各类工业人形、移动底盘、多模态智能体整机，市场提前进行炒作。翼菲科技(06871)兼顾通用工业机器人+半导体晶圆机器人+工业人形机器人三合一标的，切入高端半导体机器人赛道，恰好踩中国产替代的核心窗口期。今天大涨超52%；另外一个方向是谐波，因为其价值量很大，港股纯正标的是来福谐波(03952)，虽然和最高端的A股绿的谐波(688017.SH)不能比，但也是唯二的品种，港股属于稀缺标的，以国内中小工业机器人、性价比四足机器人(宇树)为主，前五大客户集中度逐年抬升，今天涨超13%。

机器人材料端也受到追捧，国恩科技(02768)：卡位机器人刚需核心材料PEEK(塑料黄金)，自建舟山万吨级PEEK一体化产线，树脂→预浸带→结构件全链条自研，材料可让机器人机身减重30%~50%，续航提升40%，对比同行多数只卖改性塑料，公司是国内少数打通PEEK完整产业链企业，另外，子公司国恩未来独立做机器人业务，已落地完整产品矩阵：如双足人形机器人、工业四足巡检机器人、家用陪伴AI机器人等等。今天大涨超10%。

大会还有业界最大规模超节点华为Atlas 950真机亮相、东方算芯董事长兼CEO魏少军向《科创板日报》透露，会上将全线展出算力芯片、板卡节点，以及整机512卡超节点、64卡超节点等产品。液冷概念股也被催化：近日，龙蟠科技(02465)在互动平台表示，迪克化学的数据中心冷却液产品已获得华为技术认证，并被列入《计算集群硬件液冷可部署要求》认证名录，是与华为液冷机柜完成兼容性测试的三家厂商之一。今天涨超8%。

6月4日，量化派(02685)因收购持有的ICP牌照公司拟推出消费者电子商务平台而涨了一波，最新又蹭上机器人概念：旗下硅基智能与北京瑞宏具身智能机器人正式签署战略合作框架协议，推动家庭服务、商业场景和汽车展厅等领域的具身智能机器人研发与商业化落地。今天大涨超55%。

国富量子(00290)剔除一次性因素，公司成功实现扭亏为盈，录得所有人应占溢利约5.48亿港元，经调整EBITDA为溢利5.98亿港元。投资方向，布局上海傅里叶半导体、战略投资了中国顶尖科学家领衔的量子科技公司衡昇科，公司属于横跨传统金融牌照优势、以及量子与Web3前沿领域的估值新物种，最新催化，公司单一最大股东柳志伟博士近期于市场上合共购入5542.65万股公司股份，占公告日期已发行股份总数约0.54%。增持完成后，柳博士合计持有26.81亿股，持股比例升至26.02%。今天大涨超12%。

汽车股近期比较活跃，吉利汽车(00175)6月总销量达到240799辆，同比增长2%，连续4个月同环比双增，重点是海外出口销量大涨，再创新高，6月海外出口达102874辆，同比增长157%，环比增长21%。机构预计7-8月单月出口有望保持在10万辆以上，并据此将公司2026年全年出口预期上修至105万辆，同比增长1.5倍。7月6日，吉利银河TT在上海全球首秀。新车采用全铝前双叉臂+后五连杆悬架组合，兼顾城市通勤的平顺舒适与激烈过弯的侧向支撑；三电体系采用集团最新800V全域高压平台，在快充效率、能耗表现、续航稳定性与安全防护上实现全面进阶。辅助驾驶：新车搭载吉利自研带激光雷达，千里浩瀚辅助驾驶方案，以高阶感知硬件与全场景辅助能力带来越级智能体验。今天涨超3%。

【板块聚焦】

国家外汇管理局7月7日公布数据显示，截至2026年6月末，中国外汇储备规模为34163亿美元，较5月末减少260亿美元，降幅为0.75%。值得关注的是，在外汇储备小幅回落的同时，中国黄金储备继续增长。央行数据显示，6月末黄金储备达到7544万盎司，约合2346.45吨，较5月末增加48万盎司，折合约14.93吨，购金力度明显增强。

世界黄金协会调查显示，未来一年计划增加黄金储备的央行数量达到历史最高水平，显示各国央行降低美元资产集中度、优化储备结构的趋势持续深化。

从长期来看，去美元化是大趋势，黄金依旧是最硬的硬通货。但拐点比较难把握，还需要看美元的走势。主要品种：紫金矿业(02899)、山东黄金(01787)、中国黄金国际(03939)、招金矿业(01818)、灵宝黄金(03330)。

【个股掘金】

国民技术 (02701)：MCU 产品多条高景气赛道同步推进 电源配套芯片量产出货

公司近日在慕尼黑上海电子展集中展示五款MCU新品，覆盖数字电源、多轴运动控制、光模块及机器人等领域。公司于今年4月起对芯片产品进行合理调价。第一季度单季净利润同比增长26.34%。

点评：公司在MCU市场位居中国厂商前列，并在中国内置商用密码算法MCU市场排名第一。算力加速跃升，高端细分市场正迎来规模化放量。新产品构筑第二增长曲线：1)AI电源MCU：成功切入AI服务器DC/DC电源模块，满足单机柜超500颗MCU的需求，并已向全球头部电源管理厂商实现批量供货。2)高速光模块主控MCU：发布国内首款适配800G/1.6T高速光模块主控MCU，无需更改PCB设计可直接替换，核心性能大幅提升，目前正推进高速光模块配套方案落地。

四大芯片产品阵列覆盖从低功耗物联网终端到高算力工业控制的多业务场景，业绩增长较为稳健；公司是少数完成800G及以上光模块MCU国产突围的供应商，在供应链安全和国产替代逻辑下，渗透率将持续提升。公司披露N32H493系列MCU正推进800G/1.6T高速光模块客户导入验证，同时具备CPO光引擎适配开发能力。叠加公司已对全球顶级电源管理大厂实现批量供货、AI服务器电源配套芯片量产出货。

公司正推进下一代面向1.6T及以上速率光模块的N32H5系列产品研发与规划。国民技术今年已开始对全球顶级电源管理大厂实现批量供货，目前电源监控芯片已稳定量产，单价1.5-2美元。据了解，国民技术今年7月两款通信类芯片也将完成送样，有望成为该客户核心国产MCU合作伙伴，持续提升配套份额。