麦格理：创科实业(00669)上半年业绩胜预期 升目标价至157港元

麦格理发布研报称，考虑到上半年业绩优于预期及对终端市场前景更趋正面，上调创科实业(00669)2026及2027年纯利预测分别1%及2%，目标价由154港元上调2%至157港元，相当于2027年预测市盈率20倍，维持“跑赢大市”评级。

创科实业上半年收入同比增长6%至82.92亿美元，略超该行及市场预期介乎0.6%至0.7%；纯利同比增长17.5%至7.38亿美元，较该行及市场预期各高出3%，主要受惠EBIT利润率扩张至9.9%优于预期。创科上半年毛利率达42.9%，同比扩张2.6个百分点，较该行预期高出1.8个百分点，主要受关税缓解措施持续、产品及地区组合有利，以及生产效率持续提升所带动。

管理层表示，以“科技、能源及制造”为终端市场的业务增长最为强劲，该分部占整体终端需求约32%，同比增长20%；“服务及维修”业务同比增长10%，其余终端市场则同比持平。麦格理认为，专业电动工具品牌Milwaukee受惠于数据中心及基础设施建设需求持续增长，预计2026至2028年Milwaukee收入年复合增长率可达10%。

公司重申核心业务收入展望，并对达成或超越2027年10%的经营利润率目标更具信心。管理层亦将2026年全年自由现金流目标由10亿美元上调至13亿美元，较原先目标高出30%，为投资及股东回报提供更大灵活性。公司宣布派发中期股息每股19.31美仙，同比增长20%。