ＸＬ二南三星

ＸＬ二南方海力士

智通財經APP獲悉，今日港股三大指數集體上揚，創新藥概念股多數走高。CGT審評提速催化，跟蹤港股通創新藥相關ETF表現亮眼；韓股ETF走勢分化。截至收盤，恆生指數漲1.14%，報23616.32點，全日成交額3147.17億港元；恆生科技指數漲0.94%，報4541.23點。港股ETF方面，按規模排序居前的產品中，盈富基金(02800)收漲1.18%，報24.08港元；南方兩倍做多海力士(07709)收跌6.93%，報108.7港元；南方兩倍做多三星電子(07747)收漲7.47%，報147.5港元。

行業表現

1.CGT審評提速催化，跟蹤港股通創新藥相關ETF表現亮眼。截至收盤，港股通創新藥ETF工銀(159217.SZ)漲2.9%，報1.172元；港股通創新藥ETF易方達(159316.SZ)漲2.86%，報1.152元；港股通創新藥ETF華寶(520880.SH)漲2.73%，報0.452元。

創新藥板塊今日強勢上行，主要受細胞與基因治療(CGT)審評審批優化政策催化。國家醫保局近期公佈2026年醫保目錄初審結果，“醫保+商保”雙目錄談判進入實質推進階段。政策端直接為創新研發鬆綁，疊加產業資本密集回購託底，創新藥板塊迎來估值修復窗口。

中信證券觀點指出，2026年下半年中國創新藥產業基本面穩步向好，核心來自研發質量提升、全球價值驗證和盈利能力改善。中國創新藥逐漸進入“全球註冊+商業化兑現”階段。展望下半年以及未來，WCLC、ESMO、ACR、ASH等會議陸續召開，多個註冊性研究進入讀出窗口，全球川期/註冊研究持續推進，海外商業化逐步兑現等有望共同驅動創新藥板塊表現。

中信證券表示，2026年下半年建議重點配置中國創新藥，聚焦三類公司：一是創新藥收入佔比持續提升、商業化和盈利兑現能力較強的龍頭藥企；二是核心管線具備全球BIC/FIC潛力、已進入全球註冊或後期臨牀階段、未來數據和BD催化密集的創新平台；三是產品機制差異化明確、具備成長彈性和後續催化劑的成長型生物科技公司。

2.韓股ETF走勢分化。截至收盤，南方兩倍做多三星電子(07747)漲7.47%，報147.5港元；南方兩倍做多海力士(07709)跌6.93%，報108.7港元；TR韓國(02848)跌2.61%，報1946港元；南方港韓科技(03431)跌2.25%，報10.87港元。

韓國央行公開點名掛鈎三星電子和SK海力士的單股槓桿ETF風險可能放大市場波動，引發市場巨震。另一邊，韓國擬設未來應對基金，應對所謂“K型”經濟分化現象，併為20多歲和30多歲人羣提供住房、創業和就業支持。截至7月6日，三星電子與SK海力士股價盤中表現背離，三星電子將於7月7日發佈第二季財報，市場普遍預期其Q2營業利潤將同比暴漲約18倍，再創歷史新高；SK海力士週五7月10日在納斯達克上市290億美元規模ADR，創外資企業史上最大規模。

值得關注的是，近期，隨着韓國芯片巨頭SK海力士和三星公佈了一系列長期投資計劃，同時Meta也計劃出售過剩算力，市場一度擔憂芯片和算力市場可能出現潛在供應過剩風險的擔憂，芯片股近日集體回落。野村表示，由於對存儲市場供需狀況的擔憂以及槓桿ETF獲利回吐，全球芯片相關股票承壓。但是，市場實際上目前正面臨由人工智能需求引發的嚴重短缺，由於各大芯片廠廠商優先生產利潤更為豐厚的高帶寬內存(HBM)，導致普通DRAM和NAND的供應受限。野村強調，在這樣背景下，對於供應過剩的擔憂實屬過度。

機構觀點

東方財富策略陳果團隊觀點認為，A股結構上K型分化有所收斂，醫藥、汽車等碳基行業出現上漲，通信等行業出現調整，顯示存量資金很可能正在進行結構配置再平衡。引發再平衡的一方面因素是國內或存擴內需相關政策呵護的市場預期，另一方面也受海外市場影響，近期海外市場科技板塊如費城半導體指數、韓國股市(以存儲股為核心權重)等波動加劇，但另一方面，在美國醫藥支持政策催化和加息擔憂退潮的影響之下，美股道瓊斯指數持續新高。

隨着中報窗口期的到來，市場可放下“硅基碳基之爭”，以開放的心態，全面考察各行業景氣度和重點公司業績是否超越市場預期。重點關注行業：醫藥(CXO、創新藥)，券商，有色(貴金屬等)，煤炭，新能源，農業，化工，新消費，互聯網，國產AI鏈(半導體設備等)等，重點關注主題：商業航天、人形機器人、量子通信等。

ETF動向

1.N紅利低波100ETF南方(515480.SH)首日上市，收漲1.18%，報1.027元，成交額1.46億元；基金跟蹤中證紅利低波動100指數，聚焦高股息、低波動藍籌紅利板塊，覆蓋高分紅公用、金融、消費等穩健紅利個股。

2.A股ETF建信(159066.SZ)首日上市，收跌0.91%，報0.978元，成交額3575.09萬元；基金跟蹤中證A股寬基指數，覆蓋滬深全市場各行業龍頭標的，屬於全市場均衡寬基ETF。