吉利汽车

智通財經APP獲悉，國海證券發佈研報稱，看好吉利汽車(00175)未來發展與長期成長空間，維持"買入"評級。公司燃油基盤穩中有進，電動化、全球化、高端化三大核心增量驅動因素持續兑現。該行預計公司營業收入2026—2028年分別為4278、5073、5812億元，同比分別+24%、+19%、+15%;實現歸母淨利潤分別為219、265、300億元，同比增速分別為30%、21%、13%;EPS分別為2.02、2.44、2.76元，對應2026年7月3日股價的PE估值分別為7.9、6.5、5.8倍。

國海證券主要觀點如下：

6月銷量穩健增長，極氪及銀河同比高增

吉利汽車集團6月銷量24.1萬輛，同比+2.0%，2026上半年累計銷量142.3萬輛，同比+1.0%；吉利銀河品牌6月銷量10.8萬輛，同比+19.9%，2026上半年累計銷量52.0萬輛；領克品牌6月銷量1.9萬輛，2026上半年累計銷量14.4萬輛；極氪品牌6月銷量為3.5萬輛，同比+110.6%，2026上半年累計銷量17.8萬輛，同比+96.6%；海外出口銷量為10.3萬輛，同比+157.1%，2026上半年累計出口47.4萬輛，同比+157.6%。

新能源產品矩陣持續完善，極氪高端化產品熱銷

極氪品牌6月銷量為3.5萬輛，同比+110.6%。根據吉利汽車集團官方公眾號引用的2026年6月30日汽車之家口碑榜與易車點評榜口碑數據，極氪8X獲30萬元以上中大型SUV口碑第一；千里浩瀚G-ASDH9版型即將開啓交付，搭載雙Thor芯片，算力達1400TOPS；截至2026年7月1日，極氪豪華9系旗艦累計交付近15萬輛，其中極氪9X平均成交價超53萬元。截至2026年7月1日，煥新極氪009上市兩月蟬聯40萬元以上純電MPV銷冠。2026年6月10日，吉利銀河星艦7 EV遠航家全球上市，限時指導價9.98萬元-11.98萬元，最高純電續航達605km。領克07GT於6月29日開啓預售，定位為"科技智混運動旅行車"，預售價16.58萬元-20.88萬元，車身尺寸為4846(4866)mm1900mm1485mm，軸距2843mm，搭配千里浩瀚安全輔助駕駛H7方案。

海外出口銷量持續增長，全球化佈局深化

2026年6月，吉利汽車海外出口銷量為10.3萬輛，同比+157.1%，環比+20.8%。2026年1-6月，累計出口47.4萬輛，同比+157.6%。吉利汽車正式簽約瑞士經銷商Emil Frey，並計劃於2026年第三季度登陸瑞士市場，率先推出兩款新能源SUV——純電Geely E5和插電混動車型STARRAY EM-i。Geely EX2(吉利星願)將在巴西Ayrton Senna Complex工廠實現本地化生產。吉利Coolray(吉利繽越Cool)已經在南非約翰內斯堡正式上市，至此，吉利在南非已逐步形成覆蓋純電、插電式混合動力和高效燃油車型的多元化產品組合。根據極氪Zeekr公眾號披露信息，極氪是中國唯一實現五大洲交付的全球豪華科技品牌，已進入超50個國家和地區，全球門店超650家。極氪9X將於2026年第三季度首站登陸中東地區，極氪009光輝將於2026年第四季度登陸中國香港。

風險提示

市場競爭加劇;新車銷量不及預期;海外(如俄羅斯)市場發展不及預期;地緣政治因素導致海外市場盈利不及預期;對海外市場需求把握不精準風險;匯率波動風險;出口銷量波動。