智通財經APP獲悉，高盛發佈的一份研究報告指出，經過多年的低迷，香港首次公開募股市場將在2025年強勁反彈，並在2026年繼續加速。報告顯示，2025年有119家公司上市，籌集資金總額達370億美元。2026年上半年，84家公司將上市，籌集270億美元，預計年度募資金額將達到600億美元，顯示市場活力將顯著回升。

報告分析指出，這次復甦不僅是週期性的，還受多種宏觀、監管和結構性因素驅動。2024年底，政策轉變推動香港股市反彈，重新點燃企業融資意願。與此同時，中國證券管理委員會實施“九項措施”放緩了A股首次公開募股活動，促使更多內地公司轉向香港作為上市渠道，推動了A股和H股雙重上市的浪潮。此外，港交所推出了多項便利措施，包括允許專業科技公司提交保密表格，並優化申請流程，以進一步吸引新經濟體企業在香港上市。

新股上市後的表現也相當出色。2025年至2026年間的新股票在上市前三個月內將實現約20%的中位回報，平均回報率為60%，遠超往年。報告指出，表現較佳的新股票大多為大型獨立上市公司，集中於高增長行業，持有者約為30%至50%的基石投資者，表明機構支持對股價有積極影響。

展望未來，市場流動性充足，預計將繼續支持IPO活動。報告估計，到2026年，總股權供應將達到1100億美元，其中包括600億美元的首次公開募股融資和500億美元的上市後再融資，這些資金將通過多渠道需求吸收，包括企業股息和回購(1800億美元)、全球長期資本再配置(2000億美元至300億美元)以及南向資本流入(2000億美元)。儘管未來12個月將釋放2300億美元限制性股票，但該指數的潛在納入以及滬港股通和深港股通的擴展，可能帶來被動和內地資本流入，形成重要的流動性緩衝，緩解拋售壓力。

IPO市場的復甦也為金融機構帶來了新機遇。報告認為，這有效地重新打開了金融投資者的退出渠道，緩解了內地流動性緊縮，並再次加速了中國的私募股權投資。在二級市場，港交所(00388)及擁有強勁海外業務的中國券商將受益於主要上市活動的復甦，同時也為機構投資者創造捕捉超額回報和優化投資組合的機會。

報告總結指出，IPO活動的反彈通常會提振整體市場情緒，吸引全球資產配置資本流入。目前，越來越多的全球主權財富基金和養老基金作為基石投資者參與香港IPO，反映出國際投資者對市場信心的增長。這一趨勢預計將繼續支持香港股市的發展。