周大福

智通財經APP獲悉，中信里昂發佈研報稱，維持周大福(01929)目標價10.7港元以及“持有”評級。

該行表示，周大福2027財年第一季零售額和同店銷售增長(SSSG)保持韌性，但7月受天氣和世界盃賽事影響客流量下降，增長放緩。中國內地/港澳市場零售額同比增10.7%/44.8%。同店銷售增長也出現回升，中國內地/港澳市場同比增19.6%/41.7%。中國內地2027財年第一季淨關店258家，低於2026財年第一季的311家。與去年不同，加權定價黃金產品的表現優於固定價格產品。維持2027財年銷售指引(同比增中單到高單位數)及淨利潤預期不變。

如果金價維持在每盎司4100美元左右，由於銷售可能更多地轉向加權定價產品，毛利率和經營利潤率可能會有所波動，但由於對衝收益，純利可能保持不變。