阿里巴巴－Ｗ

智通財經APP獲悉，阿里巴巴-W(09988)再漲近3%，截至發稿，漲2.77%，報115.1港元，成交額49.86億港元。

消息面上，海通國際發佈研報指出，阿里本月發佈Qwen 3.8-Max-Preview，為2.4萬億參數的稀疏混合專家AI模型，根據用户反饋，Qwen 3.8在模型能力、推理效率及部署成本方面具明顯優勢，在複雜推理、代碼生成、長文本處理及AI代理應用上有顯着改進。該行認為，Qwen 3.8是阿里在近期各廠商模型迭代中展現實力的重要一步，縮減外賣業務虧損預測，並上調雲業務利潤率預測。

海通國際續指，受5月整體市場零售增長遜預期及618購物節表現未如理想影響，預期阿里核心CMR將呈放緩趨勢，但相信市場對阿里雲收入放緩及利潤率收縮的擔憂已大致消除，雲業務利潤率將受惠於AI雲業務較高平均利潤率的推動。