特步国际

中信裏昂發布研報稱，特步國際(01368)2025年第一季度零售大體符合預期，鞋類對于零售額增長貢獻大多數，超過衣物，庫存和折扣水平保持健康。旗下Saucony和Merrell品牌勢頭依舊良好，零售額各同比增超過40%，對其維持目標價5.9港元及“跑贏大市”評級。

管理層重申Saucony後續3-5年目標，旨在銷售額翻一番，經營利潤率達到15%。該公司2025年指引維持不變，展望未來，中信裏昂希望更多産品推出，Saucony産品具多樣性，特步品牌衣物産品有調整，以及品牌的持續渠道更新，從而驅動銷售額增長。