中信建投证券

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中國人民銀行行長潘功勝5月7日在國新辦發布會上宣布，降准0.5個百分點，並降低政策利率0.1個百分點。

此外，央行宣布將優化兩項支持資本市場貨幣政策工具，將5000億元證券基金保險公司互換便利，和3000億元股票增持回購再貸款兩個工具的額度合並，總額度變爲8000億元。

國家金融監管總局局長李雲澤表示，進一步擴大保險資金長期投資試點範圍，爲市場引入更多增量資金。

機構展望下一階段，維持對中國股市的樂觀看法，中國股市風險溢價有望系統性下移，而無風險利率下降與資本市場制度改革將成爲增量入市的關鍵力量，把握做多窗口期。

首先，經曆沖擊後，投資人對經濟形勢的認識已然充分，包括交易結構的出清，是股市好轉的重要前提。

其次，盡管仍有不確定性，但海外擾動第一階段的激烈摩擦已告一段落，形成有利的做多窗口。

再次，股市預期的關鍵“在內不在外”。政治局會議與國常會均釋放了以內部確定性應對外部不確定性的積極信號，存量政策加快部署，增量政策箭在弦上。

華泰證券指出，2025年一季度大券商歸母淨利潤合計同比大幅增長92%，扣非淨利潤同比+51%，關注叁大主線：

1）擴表趨勢延續，金融投資規模驅動總資産進一步擴張，但杠杆率分化；

2）投資貢獻增長，大券商投資類收入普遍增長，體現較強彈性；

3）輕資本業務修複，一季度全市場日均股票基金成交額同比+71%，經紀淨收入同比提升、投行淨收入普遍改善、資管淨收入相對穩健。展望行業未來發展，政治局會議定調持續穩定和活躍資本市場，中央彙金進一步發揮類“平准基金”的作用，後續資本市場支持性政策有望持續落地，關注資産負債表運用能力強、業績增長穩健的頭部券商，把握並購主題的結構性機會。

券商板塊相關港股：

港交所（00388）、中金公司(03908)、中信證券(06030)、光大證券(06178)、中信建投證券(06066)等。