华虹半导体

交銀國際發布研報稱，華虹半導體(01347)作爲國産特色工藝的龍頭之一，考慮到公司與可比同業公司的估值差距，將H股目標價從32港元上調16%至37港元，相對于1.3倍2025年市淨率，維持“買入”評級。該行微調2025/26年預測收入至22.9億及27.7億美元，同時下調毛利率預測至9.2%及14.9%。

報告指，管理層指引2025年第二季收入爲5.5至5.7億美元，符合該行預期。指引毛利率7%-9%，中位數8%按季下降，低于該行預期。PMIC等AI相關産品需求旺盛，總體需求存在不確定性。該行觀察到功率器件同比增長14%，打破之前連續五個季度同比下跌趨勢，該行認爲功率電子領域供需關系或在向更加平衡的方向發展。該行預測2025年第二季綜合ASP按季降1%，2025年第二季收入5.62億美元，毛利率7.9%。