东方甄选

大和發布研報稱，東方甄選(01797)2025財年上半年的商品交易總額(GMV)爲48億元人民幣，當中董宇輝帶領的“與輝同行”頻道貢獻總額的四分之一。然而，在董宇輝離職後，該行留意到東方甄選的GMV已隨着銷售渠道擴張而觸底反彈。基于GMV恢複，該行將東方甄選評級由“跑輸大市”升至“跑贏大市”，目標價由11港元升至13.5港元，並將其今明兩財年的收入預測下調11%至18%，每股盈利預測下調34%至77%。

由于折扣減少，東方甄選2025上半財年自家品牌産品的毛利率回升至21%的健康水平，較2024下半財年的10%有所上升。隨着集團自去年12月起開始減少人手，並將産品擴展至健康補充劑和寵物産品等高毛利的類別，該行預計2025下半財年的利潤率將進一步改善。