新秀丽

大和發布研報稱，新秀麗(01910)首季收入處于指引下限，同比跌4.5%，經調整淨利潤則遜于預期25%。該行下調集團今明兩年的每股盈測20至26%，又將集團評級由“買入”下調至“持有”，目標價由25港元降至15港元。

雖然管理層重申，第一季是季節性最疲弱的季度，EBITDA利潤率或會在次季有所改善，但明顯的營運去杠杆化對首季利潤率的影響比預期更大，即使在任何重大的直接關稅影響之前，亦是一個警號。該行表示，由于宏觀不確定因素，行李箱的采購通常最先被延遲，相信短期內新秀麗的股價仍將受壓。此外，集團延遲美國第二上市的可能性似乎正在增加。