哔哩哔哩－Ｗ

智通財經APP獲悉，瑞銀髮布研報稱，嗶哩嗶哩-W(09626)管理層認爲公司第四季表現符合預期。港股目標價由279.9港元升至314.9港元，嗶哩嗶哩-W(BILI.US)美股目標價由36美元升至40.5美元，維持“買入”評級。

展望2026年，管理層對廣告增長前景持建設性看法，並指出AI及遊戲廣告商的需求已出現初期增長跡象。公司有信心可持續爭取電商廣告商的預算分配，並會積極拓展新的垂直領域，以擴大廣告客戶覆蓋面。

遊戲方面，管理層指《三國：謀定天下》2025年第四季出現季節性波動(主要只有一個賽季)，料今年首季收入將恢復穩定，因該季將有兩個賽季(S12和S13)。該遊行在香港、澳門及臺灣的版本計劃於1月底上線，日本及韓國版本則計劃在今年下半年推出。

至於《三國：百將牌》，公司計劃在農曆新年後進行新一輪測試。管理層認爲該遊戲在低線市場具備巨大潛力，並對其中長期營運潛力及盈利能力持建設性看法，亦可能考慮開發小遊戲版本。該行將2026年收入及盈利預測分別上調1%及2%，因廣告增長前景更好。