七牛智能

智通財經APP獲悉，2026年1月12日，港股資本市場見證了AI應用板塊的集體躍升。在這一波行情中，七牛智能(02567) 公佈了一組核心數據，其 MaaS相關用戶量近期已突破 180,000 人。

這一數字不僅是單一企業的里程碑，更是全球科技產業從“模型訓練時代”跨入“推理紅利時代”的轉折信號，本文將結合2026年初DeepSeek V4即將發佈、中國AI應用反向輸出等關鍵變量，深度剖析AI應用爆發背後的商業邏輯。

雙重催化劑——中國AI應用的“反向輸出”

本週港股AI板塊的狂飆並非偶然，其底層邏輯由效率革命和AI應用先行兩個核心預期支撐。

效率革命：DeepSeek V4的預期震盪

DeepSeek V4即將發佈的預期，正在重塑開發者對推理成本的認知。在2024-2025年，市場對大模型的焦慮在於“算力昂貴”;而到2026年，以DeepSeek爲代表的架構優化，極大地壓降了單位推理成本(Cost per Token)。 當高質量模型的獲取門檻降低，原本處於觀望狀態的企業級應用場景被瞬間激活。

應用先行：中國場景的領先優勢

一個標誌性的事實是：中國的AI應用已經開始在細分領域領跑美國。 以醫療健康領域爲例，螞蟻集團推出的健康助手“阿福”憑藉深度的行業垂直數據和支付鏈路的打通，在用戶體驗上領先於ChatGPT隨後推出的健康助手功能。這種“應用走在模型前面”的現象，得益於中國成熟的移動互聯網生態和細分的產業數字化基礎。當Agent AI進入落地階段，中國企業的應用層紅利正先於硅谷兌現。

MaaS的基座價值——七牛智能(02567)AI用戶破18萬的隱喻

七牛智能MaaS用戶突破18萬，這一事實需要從雲計算、Agent AI、端側AI三個維度來重新審視。

推理需求的非線性增長

隨着AI Agent(智能體)在2026年正式進入“操作系統級”集成，單次任務的完成不再是一個簡單的問答，而是一連串的推理閉環。1個用戶請求將會導向N個Agent拆解任務，又會產生M次子模型調用。 這種“倍數級”的推理需求，使得像七牛智能這樣提供底層雲算力支持與模型分發的MaaS廠商，成爲了流量的“入海口”。

從PaaS到MaaS的毛利結構優化

七牛智能通過整合多種開源與閉源模型(如DeepSeek、MiniMax等)，通過MaaS平臺提供增值服務。MaaS用戶數量的爆發，意味着七牛智能收入結構從“帶寬+存儲”向“高附加值的推理API調用”轉型。18萬用戶量代表了極高的客戶粘性與規模效應。

2026年1月12日的集體飆漲並非曇花一現，而是資本市場對 “推理驅動增長”這一邏輯的定價。七牛智能(02567)MaaS用戶數突破18萬的事實告訴我們，AI應用的勝負手已不在於“誰的模型更聰明”，而在於“誰能讓模型在實際場景中被調用得最爽、最穩、最省錢”。