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小摩:繼續看好銅及金 紫金礦業(02899)仍爲首選標的

时间2026-01-12 16:16:43

紫金矿业

洛阳钼业

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智通財經APP獲悉,摩根大通發佈研報稱,對2026年基礎材料板塊的偏好順序爲:銅/金>鋁>鋰>煤>鋼鐵; 受到供應中斷或供應緊張,及進一步併購活動推動下,預計今年MSCI中國材料指數將持續跑贏MSCI中國指數。紫金礦業(02899)仍是小摩今年的首選標的,繼續看好洛陽鉬業(03993)、中國鋁業(02600)及中國宏橋(01378)。

基於小摩對銅的正面看法,將江西銅業股份(00358)評級上調至中性; 又認爲中國政策仍是大宗商品價格的主要驅動力,但自2025年第四季起,反內卷政策的後續執行與力度較預期溫和。削減過剩產能是一項多年的努力,在沒有更大幅度的減產措施下,預計鋼鐵利潤率將維持低位。故將寶鋼股份(600019.SH)評級下調至“中性”,鞍鋼股份(00347)下調至減持。

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