颐海国际

智通財經APP獲悉，頤海國際(01579)午前漲近5%，截至發稿，漲4.19%，報14.91港元，成交額7504.13萬港元。

消息面上，國泰海通研報指出，近幾年餐飲弱復甦下，餐供行業整體需求相對承壓，份額訴求下的競爭有所加劇。但當下價格競爭帶來的邊際效益已經顯著遞減，龍頭公司也紛紛傳遞理性競爭觀點，板塊25Q3的利潤率觸底反彈也證明此觀點。進入25Q4及26年1月份的旺季，競爭延續趨緩。展望26年，板塊格局能否顯著好轉的核心仍在於需求側，需求端變化不大則磨底期延長，顯著好轉則有望明顯優化。

中金髮布研報稱，預計頤海國際2025年收入/淨利潤同比+0.7%/13.9%至65.8億元/8.4億元，對應2H25收入/淨利潤同比+1.2%/23.5%，利潤或好於市場預期，主要由於2H25毛利率受益於效率提升好於預期。該行指出，公司7月起持續推進供應鏈端效率精進，效果顯著，另經銷商結算方式亦有調整，調高出廠價同時給予同等促銷折扣，但實際執行過程中折扣力度低於出廠價調升幅度，利好毛利率，預計2H25毛利率提升3ppt左右，關聯方及第三方毛利率均有提升。