中国移动

中国电信

智通財經APP獲悉，摩根大通發佈研報稱，內地三大電訊營運商宣佈調整增值稅，涉及移動數據、短信/彩信以及互聯網寬帶服務的業務稅率，將由6%上調至9%。該行預計，有關調整將對中國移動(00941)、中國電信(00728)及中國聯通(00762)的2026年淨利潤構爲7.1%、12.6%及11.9%影響，並估計對中移動的影響在三間營運商中最小，因其毛利較高。

不過，該行認爲實際盈利衝擊可能較估算溫和，因爲三大電訊商正處於國企改革進程中，而當局爲國企訂立財務指標KPI，包括利潤增長、股本回報率改善及健康的現金流。預期電訊商可透過不同措施抵銷增值稅調整的影響，包括優化營運開支、加價及控制資本開支等。