天齐锂业

晋景新能

作爲全球鋰資源的龍頭企業，天齊鋰業(09696)的一舉一動都被市場格外關注，而於近期發生的兩件大事，表明了其在資源佈局上的最新戰略意圖。

1月28日，天齊鋰業發佈公告稱，其全資子公司天齊智利在智利最高法院的終審判決中敗訴。這意味着天齊鋰業在SQM這家核心公司中的治理話語權和未來收益的確定性或將出現下降。

雖然天齊鋰業於公告中表示，此次敗訴對公司當前的利潤沒有重大直接影響，但市場普遍認爲，從長遠來看，天齊鋰業在全球最大鋰鹽湖——阿塔卡馬鹽湖中的投資回報潛力和資源影響力正面臨實質性挑戰。

而就在這份敗訴公告發布的當天，天齊鋰業便迅速展開另一項關鍵佈局——與全球循環經濟產業中的領先玩家晉景新能(01783)正式簽署了《戰略框架合作協議》。

智通財經APP觀察到，晉景新能於1月30日發佈自願性公告稱，其已於1月28日與天齊鋰業的全資附屬公司Tianqi Grand Vision Energy Limited(以下簡稱“Tianqi Grand”)達成戰略合作，雙方將共同構建鋰電池綠色循環產業鏈，推動產業閉環與資源高效回收。

從兩件事緊密相連的時間線不難看出，天齊鋰業向下游回收環節延伸佈局的緊迫性，且從合作協議的細則來看，這並非一次簡單的業務合作，而是涵蓋多個維度的深度協同。

根據協議，Tianqi Grand與晉景新能將從核心研發、海外拓展、黑粉材料、股權投資等多個領域展開合作。其中，在覈心研發方面，雙方將設立聯合實驗室或聯合項目進行深度綁定，共同申請香港及國際研究資金，攜手研發包括鋰離子電池回收、黑粉等高價值材料精煉回收的技術和能力，旨在突破全流程回收技術中的關鍵挑戰。

在海外拓展方面，雙方將以香港爲開端，共同拓展海外電池回收業務，並根據合作進展逐步擴展至其他區域中心。在黑粉材料方面，晉景新能將向Tianqi Grand提供符合要求的電池黑粉材料。而在股權投資方面，在完成投資可行性研究後，雙方計劃透過交叉股權投資建立資本合作關係。

顯然，天齊鋰業與晉景新能的此次戰略合作在業務層面已貫穿了技術、市場、產品等多個維度，且在業務合作之上，還有交叉股權投資的計劃，這標誌着雙方的關係已超越通常意義上的戰略協作，正邁向深度綁定的新階段，其長遠目標在於實現利益與風險更緊密的協同。

這不僅是資本層面的結合，更是雙方戰略願景與產業邏輯的高度契合。其核心在於，雙方正試圖將上游的資源儲備優勢與下游的循環運營體系深度融合，讓資本紐帶直接服務於打通並掌控鋰這一關鍵金屬的全生命週期價值。

對於天齊鋰業而言，隨着公司在海外核心資源(如智利阿塔卡馬鹽湖)面臨控制權的不確定性，以及歐盟《新電池法》等法規對電池碳足跡和再生材料比例提出強制性要求，佈局回收領域增強供應鏈韌性已經是必選項。且全球動力電池退役高峯期即將到來，此時佈局“城市礦山”，打造“原生礦+城市礦”的雙重保障體系，已成爲天齊鋰業應對挑戰、把握未來增長的關鍵戰略抉擇。

毫無疑問，佈局循環業務對天齊鋰業長期競爭優勢的打造至關重要，而其選擇攜手晉景新能，既是基於後者在全球循環經濟領域積澱的實力與口碑，亦是對其橫跨亞、美、歐三大洲的全球電芯循環服務體系所展現出的資源整合與本地化運營能力的高度認可。

據公開資料顯示，晉景新能目前已構建起覆蓋28個國家、包含3座預處理工廠與74個收集拆解點的全球回收網絡。其中，歐洲、北美與亞洲各有1個預處理中心，分別對應42、27與5個拆解點。這一高效、完善的國際化網絡體系，使晉景新能成爲了新能源企業出海佈局回收渠道的首選服務商。

更爲關鍵的是，晉景新能以香港爲樞紐的佈局進一步強化了其戰略價值。香港作爲連接大灣區與全球資源的關鍵節點，是構建戰略性再生資源供應鏈的重要橋頭堡。晉景新能在香港建設並獲政府支持的首間動力電池處理設施將於2026年正式投產，該設施將成爲晉景新能區域協同與全球化戰略的核心樞紐，有望在全球電池循環生態中發揮關鍵作用。

這就意味着，晉景新能可爲天齊鋰業提供完整的國際化基礎設施，天齊鋰業可直接接入晉景新能成熟的全球回收網絡，從而快速建立起以香港爲樞紐、輻射亞太乃至全球的電池材料綠色循環通道，這標誌着天齊鋰業“資源-回收-再生”一體化閉環的實質性落地。

但值得注意的是，天齊鋰業與晉景新能在回收領域的合作並非會是孤例，在供應鏈安全與全球綠色貿易新規則的雙重驅動下，佈局電池回收已成爲新能源企業國際化的關鍵一環，這是行業發展的必然趨勢。因此，未來預計將有更多的上游鋰資源企業尋求與晉景新能展開合作。而天齊鋰業憑藉先發優勢，已搶佔戰略先機，其欲通過交叉投資等深度合作模式深化雙方合作關係，這必讓其在打造長期競爭優勢的過程中更具確定性。