智通財經APP獲悉，北水於2025年吸資力度強勁，暫時累計錄得破紀錄的1.4萬億港元，同比大增54%。展望2026年，安本投資中國股票總監李覲宇認爲，北水整體仍有望保持淨流入，但流入節奏將比去年更爲審慎且波動反覆。

在海外市場波動、外資流向不穩的背景下，南向資金多次在市場調整時入市，爲港股提供一定支撐，但資金流入已從過去的相對集中，轉向更具選擇性的階段性佈局，料估值吸引力與盈利確定性仍是核心驅動因素。

大市方面，她預期，市場既可能快速上行，也可能面臨投資回報高度分化的格局。隨着美聯儲降息節奏領先於中國，中美利差收窄疊加美元短期走弱，以及中國強勁出口的支持，人民幣匯率趨於穩定並走強。而人民幣走強通常會吸引外資流入、提升市場風險偏好，從而利好中國股票表現。

對於近期環球股市震盪，李覲宇指，這主要反映市場對美國政策走向及利率路徑的不確定性重新定價。短期內，市場情緒仍受外圍因素主導，震盪或會持續。港股因市場開放度較高，短期更容易受海外風險情緒影響，科技及高波動板塊的調整幅度相對更爲明顯。

然而，中資股整體有本土流動性與政策支持作爲緩衝，外圍波動對其中期走勢的衝擊相對可控。若海外市場情緒逐步企穩，投資焦點有望重回企業盈利與估值等基本面，屆時市場表現料將出現分化。

投資上，安本認爲AI與科技板塊在今年初仍是市場主線。但若人工智能與硬件板塊短期過熱引發估值泡沫，市場或在3月業績期後提前轉向防禦性資產，這將加劇市場波動與不確定性。因此，投資的核心不在於AI算法本身，而在於支撐落地的基礎設施體系，以及在需求明確的技術鏈條中那些尚未被充分重視的關鍵支撐環節。

此外，李覲宇指，若政策支持力度加碼，推動產能優化與需求回暖，企業盈利修復有望帶動包括消費在內的傳統產業復甦，但產業“新舊分化”的格局仍將延續，具備定價能力、可控分銷渠道與現金流韌性的消費龍頭企業將更具競爭優勢。